上海中期：金属尾盘研发视点0726

种

策略

分析要点

上海中期

 研发团队

贵金属

多单谨慎持有

今日贵金属区间震荡。昨日美股从历史高点回落，市场交投谨慎，本周大量上市公司将公布业绩，美联储也将在本周宣布利率决定。欧洲方面，德国7月IFO商业景气指数为108.3，好于预期107.5，差于前值108.7。资金面上，SPDR持仓量为958.69吨，较上周减少4.45吨。本周重点关注美联储议息会议，FOMC将于北京时间周四凌晨2点宣布利率决定，发表政策声明。总体来看，资金入市积极及美股收跌利好贵金属，但短期技术形态有走弱迹象，建议多单谨慎持有。

金属
研发团队

铜(CU)

暂时观望

沪期铜震荡下跌，现铜升贴水较昨稳中小升。下游依旧盼跌，并在盘面下跌时维持观望，等待心怡价位，故湿法铜和较差的平水铜继续乏人问津，贴水难以跟随收窄。临近月末，贸易长单换货接近尾声，贸易流量将逐步减少，成交难有改善。技术面上看，20日均线暂时支撑，操作上，暂时观望。

铝(AL)

暂且观望

上海成交集中12520-12530元/吨，对当月升水200-220元/吨，无锡成交集中12510-12520元/吨，杭州成交集中12560-12580元/吨。社会库存小幅下降，库存较低下，持货商挺价意愿坚决，现货对当月升水破200元/吨，利润空间极其有限，期铝局势未明，中间商谨慎补货，面对高升水，下游接货意愿犹豫，供需两端拉锯，询价氛围活跃，但整体成交较困难。期货方面，沪期铝表现有所抗跌，近期期价抗跌主要是受到现货升水扩大，库存较低的提振，等待现货库存拐点的到来，操作上建议投资者暂且观望。

锌(ZN)

暂时观望

沪期锌震荡重心下移，现货贴水较昨日缩窄10元/吨；冶炼厂正常出货，贸易商积极报价，成交略活跃；现货价格下跌，少数下游适量采购，多数依旧保持观望态度；市场整体成交一般。期锌主力合约开始迁仓，整体仍以减仓为主，部分多头获利平仓，投机空头依然保持观望态度，操作上，等待价格回调到位，暂时观望。

镍(NI)

暂且观望

今日金川镍现货较无锡主力合约1608升水150元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1608贴水200元/吨成交，逐渐进入期货合约换月，金川现货升水，贸易商收货积极，但镍价已逐渐转为下跌，下游则会多静待后期采购，市场成交尚算活跃，主流成交区间为78300-79200元/吨。期货方面，沪期镍跌破八万整数关口，期价呈现高位回落行情，短期或将步入回调阶段，操作上建议投资者暂且观望。

铁矿石(I)

观望为宜

今日进口矿现货市场稳中探涨，成交欠佳，贸易商报盘较为积极，报价上涨5元/吨左右，议价空间收窄，但钢厂询盘寥寥，观望情绪依然较浓。国产矿主产区市场价格平稳。今日铁矿石主力1610合约探底回升，盘中反弹走强，站上均线系统附近压力，关注持续反弹动力，观望为宜。