英大期货：金属盘前点评0726

黄金：
盘面走势，上一交易日沪期金1612合约跌0.52%至284.8元/克；夜盘涨0.23%至285.45元/克。国际金价上一交易日跌0.51%至1315.3美元/盎司。
消息面，本周末，有世界主要经济体参加的G20峰会即将召开，这是英国上月公投脱欧后的首次国际峰会，市场预期会议将采取所有可行的政策工具来支持经济增长，这对美元和股市都是提振。黄金ETF--SPDR GOLD TRUST持仓较上日减少4.45吨，当前持仓量为958.69吨。
行情研判，本周将迎来美联储及日本央行会议决议，美指表现较为坚挺，周末G20峰会将召开，市场不确定性增加，金价短期依然承压。

白银：探底拉升，再度上涨开启
行情回顾，周一夜盘白银期货主力合约1612收盘4337，最高4355，最低4266.
基本面，针对联储本周二、三为期两天的会议会议结果，安联首席经济顾问Mohamed El-Erian周一撰文称可能的结果如下：1、尽管在利率上不会有所行动，但决策者会发出信号，暗示年内某个时候加息的可能，也许最早会在定于9月举行的下一次会议上。2、若是联储官员对于年内晚些时候加息仍持一种开放态度，那就基本表明其对于劳动力市场的健康状况，包括近来几周的数据感到满意。这些数据进一步证实，5月就业机会数字的疲软完全是个意外。与此同时，对于通胀形势的评估也基本会保持不变。3、金融市场已很大程度上摆脱了出人意料的英国公投结果的影响，这种状况会使联储官员得到安慰。考虑到可能出现的诸多旷日持久的不确定因素，以及接下来英国与欧洲贸易伙伴间的艰难谈判，投资者这段时间来的反应甚至是有点太过漫不经心。
盘面分析，周一夜盘白银1612探底拉升，收盘4337，收盘成功收复5日线，即将触及10、20日线压力位，30分钟开始形成底部形态，我们判断白银再度上涨行情开启，操作上新入多单可继续持有。

铜：
盘面走势，上一交易日沪铜主力1609合约在跌20元/吨至38160元/吨，跌幅0.05%；夜盘跌0.97%至37790元/吨。隔夜伦铜3月收于4915.5美元/吨，跌幅0.14%。
消息面，一工会官员称，英美资源（Anglo American）旗下位于智利的小型El Soldado铜矿周五取消罢工，劳资双方达成协议。在最初与公司的合同谈判破裂之后，工会自7月8日以来开始罢工。在铜价下跌导致全球矿商削减成本并裁员的背景之下，El Soldado铜矿也一直采取大幅节省开支的计划。该矿过去三年一直亏损。去年El Soldado铜矿的铜产量为36,000吨，占智利576万吨总产量的不到1%。El Soldado铜矿由英美资源的Sur公司部分控股，智利国营Codelco铜公司、日本三井物产以及三菱集团均持有该矿股权。英美资源尚未对取消罢工消息予以置评。
现货方面，7月25日上海电解铜现货报贴水50-升水20元/吨，平水铜成交价格38020元/吨-38100元/吨，升水铜成交价格38060元/吨-38150元/吨。沪期铜38000元/吨以上企稳，但现货市场表现僵持依旧。早市好铜报升水10元-20元/吨，性价比较高的平水铜挺价于贴水30元/吨左右，但有部分低端如FMS、FHG等之类进口平水铜报价于贴水50元/吨，拖累市场成交略有走低。当日有贸易商低价抛售湿法铜以吸引下游刚需入市收货，湿法铜打破上周贴水120元/吨-100元/吨的报价区间，扩大至贴水150元/吨左右。当日早市逢低成交尚可，第二节交易时段后成交拉锯明显，市场整体成交偏淡，周一观望情绪浓厚。
行情研判，短期市场不确定性增加，美元表现坚挺，油价连续下挫，拖累铜价表现。基本面来看，三季度TC表现较为平稳，随着矿山供应逐渐释放，矿商对四季度TC上涨达成共识，而经济下行压力下，需求疲软，铜价近期走势偏弱。

铝：
盘面走势，上一交易日沪铝主力1609合约涨30元/吨收于12190元/吨，涨幅0.25%；夜盘涨0.08%至12200元/吨。隔夜伦铝3月收1610美元/吨，跌幅0.06%。
消息面，1、外媒7月24日消息，巴林铝业（Aluminium Bahrain）周日公布第二季净利锐减45.4%。截至6月末当季，巴林铝业净利为1,628万第纳尔（4,320万美元），上年同期净利则为2,980万第纳尔。2、俄铝在几内亚FRIGUA投资建设的氧化铝厂是几内亚唯一的一家氧化铝厂。2012年，由于长期尖锐的劳资纠纷、旷日持久的罢工，俄铝被迫关闭了该氧化铝厂，此举导致2000名当地工人失业。关闭4年来，FRIGUA这座因氧化铝厂而诞生的城镇日渐衰败。
现货方面，7月25日长江现货成交价格12500-12540元/吨，下跌10元/吨；广东南储报12730-12830元/吨，下跌50元/吨；华通报12610-12630元/吨，下跌10元/吨；国内现货成交均价在12500-12540元/吨之间。当日现铝小幅下跌，持货商挺价销售，中间商接货维持观望的态度，市场成交一般。
行情研判，全球原铝产量有所下降，但国内原铝产量增加，加之下游需求疲软，打压铝价。短期铝市缺乏利好支撑，预计维持震荡运行。

铅：
盘面走势，上一交易日沪铅主力1609合约涨240元/吨收于13635元/吨，涨幅1.79%；夜盘跌0.55%至13560元/吨。隔夜伦铅3月收于1848美元/吨，涨幅0.33%。
消息面，上周五公布的数据显示，美国原油钻机数量连续四周上升，布伦特油价一度跌至45.15美元/桶的日内低点，并创出5月11日以来的新低。周一（7月25日）亚市，原油市场卖压并未显著缓解。贝克石油咨询公司发布的最新数据显示，上周美国石油钻机数量由前值447台增至462台。同时，利比亚国家石油公司总监拒绝就政府与地方武装就重开关键油港达成的协议签字，利比亚增加石油出口的希望破灭。油价因此获得些许支撑，跌幅有所回补。
现货方面，7月25日现货铅市场的长江现货1#铅主流成交均价报于13150元/吨，均价涨50元/吨。
行情研判，油价连续下行，拖累有色金属表现。铅市方面来看，铅矿供应短缺，短期对铅价有所支撑，而终端市场需求低迷，导致工厂开工率积极性下滑，同时，国内精炼铅出口大幅减少，预计铅价近期维持震荡运行。

锌：
盘面走势，上一交易日沪锌主力1609合约涨140元/吨报收17425元/吨，涨幅0.81%；夜盘跌0.57%至17325元/吨。隔夜伦锌3月收于2257美元/吨，涨幅0.09%。
消息面，在上周末召开的G20财长和央行行长会议上，中国发表声明称，中国将继续改善汇率制度，增强政策的透明度，加强与市场的沟通；将维持宏观政策的稳定性和连贯性，并将继续推进供给侧改革，因为这是解决过剩产能等结构性问题的必由之路。
现货方面，7月25日现货锌市场的长江现货0#锌主流成交均价报于17700元/吨，均价跌40元/吨；1#锌主流成交均价报于17275元/吨，均价跌40元/吨。
行情研判，锌市基本面来看，短期锌精矿供应紧张，利好锌价。国外锌矿减停产，进口矿减少，而国内因环保及供给侧改革等导致矿产整体供应偏紧，冶炼厂原料库存整体偏低，支撑锌价走高。而国内精炼锌进口大幅上升，增加锌市供应，近期锌价涨势逐渐放缓，建议谨慎操作。