瑞达期货：金属交易提示0726

1 贵金属
    外盘方面：隔夜伦敦黄金震荡走低，收报1315.82美元/盎司，跌0.48%。隔夜伦敦白银探底回升，收报19.561美元/盎司，跌0.41%。
仓单库存：7月25日，上期所黄金仓单报912千克，增0千克；上期所白银仓单报1911836公斤，日减2970公斤。
ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至7月25日黄金ETF持仓量为958.69吨，日减4.45吨；iShares Silver Trust白银ETF持仓量为10842.07吨，日增0吨。
消息面：民调显示，共和党代表大会结束，特朗普支持率领先希拉里3个百分点。美国7月达拉斯联储商业活动指数-1.3，预期-10，前值-18.3。
行情总结：隔夜消息面乏善可陈。本周将迎来“超级周”，包括美联储利率会议，欧洲央行压力测试，日本可能掀起的超大规模的刺激政策以及G20国际峰会等，贵金属走势可能会加大波动。技术性贵金属呈回落态势，操作上建议沪金1612合约10日线下方偏空交易，动态止损1.5元/克；沪银1612合约10日线下方偏空交易，止损控制在30元/千克。
 
2铜
    外盘走势:隔夜伦铜振荡下滑，其中3个月伦铜下跌0.14%至4915美元/吨，日收盘价跌回年内7月12日的水平，但目前伦铜仍运行于主要均线组之上，下方支撑关注4850美元/吨。持仓方面，7月22日，伦铜持仓量为35.2万手，较21日减少20手，上周伦铜持仓时增时减，显示多空操作较反复。
行业资讯：据悉，南方铜业公司二季度铜产量同比增加26.1%，但利润下滑24.7%，因铜价持续回落。
现货方面：据SMM报道称，7月25日上海电解铜现货报贴水50-升水20元/吨，平水铜成交价格38020-38100元/吨。早市好铜报升水10元-20元/吨，性价比较高的平水铜挺价于贴水30元/吨左右，但有部分低端如FMS、FHG等之类进口平水铜报价于贴水50元/吨，拖累市场成交略有走低。日内贸易商低价抛售湿法铜以吸引下游刚需入市收货，周一观望情绪浓厚，市场整体成交偏淡。
库存方面：截止7月25日，LME铜库存报221350吨，较上周五减少1375吨，创下年内7月7日来的低点，但高于年内库存均值19万吨；同时，截止7月22日，上期所沪铜库存报174971吨，较上周减少2228吨，接近于年内低点155235吨，且远低于年内库存均值256613吨。
观点总结：隔夜沪铜主力承压续跌至37790元/吨，受美联储加息担忧打压，但还未有效跌破上周构筑的高位振荡整理平台，且目前沪铜仍运行于均线组之上。建议沪铜1609合约可背靠37300元之上谨慎逢低多，入场参考37650元附近，目标38500元。
3铝            
    外盘走势：隔夜伦铝围绕1610美元/吨附近窄幅波动，其运行区间为1620-1596美元/吨，其中3个月伦铝微跌0.06%至1610美元/吨，目前伦铝较此轮高点1703美元/吨已回调5.4%，短期回调压力部分被释放，下方支撑关注1590美元/吨。
行业资讯：巴林铝业将2016年铝产量目标提升54万吨至150万吨，但其第二季度净利锐减45.4%。
现货方面：据SMM报道，7月25日上海现铝成交集中12550-12570元/吨，对当月升水170-190元/吨。持货商出货稳定，现货升水与上周五持平，随着月末来临，市场开始出现带下月票的货源，期铝趋稳，中间商补货意愿相对积极，下游企业按需采购，低价货源迅速被市场消化，中高价货源相对僵持，整体成交尚可。
库存方面：截止7月25日，LME铝库存报2319150吨，较上周五减少5850吨，接近于2008年12月30日创下的低点（2302025吨）；同时，截止7月22日，上期所铝库存报133602吨，周减10456吨，为十八周里第十七次减少，，远低于年内库存均值27.1万吨，创下2011年10月28日来的低点（113329吨）。
操作策略：隔夜沪铝主力合约探底回升至12195元/吨，其表现抗跌于其他基本金属，因沪铝短期回调压力被释放，M60附近存在较强支撑。操作上，建议沪铝1609合约可于12100-12350元间高抛低吸，止损各80元/吨。
4 锌
    外盘走势：隔夜伦锌冲高回落，收报2257美元/吨，涨0.09%。
    现货方面：7月25日SMM现货0#锌报价为17230-17330元/吨，均价跌20元/吨。据SMM报道，现货贴水与上周五基本持平；现货价格虽小跌，但仍处于相对高位，冶炼厂正常出货，贸易商积极报价，但市场成交一般，市场成交以长单为主；下游正值消费淡，采购意愿不强，基本维持观望态度；市场整体成交一般。
库存方面：截至到7月25日，LME伦锌库存436800吨，较前一日减125吨；沪锌库存方面，截至7月22日，沪锌库存报211129吨，较前一周增8329吨。
    消息面：富宝资讯网近期对湖南株冶集团及葫芦岛锌业两大国内锌冶炼厂进行了调研，获知两大冶炼厂均满负荷生产，且近期没有检修计划，葫芦岛锌业锌冶炼厂开工率高达90%。受访者反应，株冶集团精炼锌年产量为50万吨，1#锌产量较大，锌合金年产量为30-40万吨，产销还可以，葫芦岛锌业锌年产量大概为30万吨，老系统锌锭年产量20万吨左右。随着锌价节节攀升，冶炼厂开工积极性高昂，大型企业普遍较高。
行情研判：沪锌主力合约在技术上的形态几乎没有变化，我们继续坚持做多的思路。宏观面和基本面的利好支撑锌价维持向好。操作上建议沪锌1609合约5日线附近多单继续持有，日内动态止损100元/吨。
5钢材
    现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价2270元/吨，跌10元/吨；广州报价2610元/吨，跌40元/吨；北京报价2290元/吨，跌80元/吨；福州报价2460元/吨，持平。
   消息：(1)1-6月国有企业利润达11272.4亿，同比下降8.5% (2)中钢协：6月会员钢企钢材库存量同比降24.63% (3)钢铁去产能，下半年还有3200万吨任务量 (4)澳洲62%粉矿CFR参考报价57.45美元/吨，涨1美元/吨。
   库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为5634吨，减3067。
   小结：隔夜RB1610合约横盘整理。现货报价下调，因成交萎缩，但市场不时传出钢厂停产限产的消息。操作上建议，2400-2300区间高抛低买，止损30点。
   
6铁矿石
    现货市场：辽宁66%粉矿报425元/吨，持平；青岛港：62% PB粉矿报427元/吨，跌5元/吨；印度62%粉矿报355元/吨，跌5元/吨。
   消息面：7月20日，全球最大矿业巨头必和必拓公布了2016财年（截止到今年6月30日）生产运营情况，其铁矿石产量按100%权益算为2.57亿吨，与2015财年相比增2%，剔除合作伙伴份额，其铁矿石产量为2.27亿吨，同比下降2%。
   库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为0手，持平。
   小结：隔夜I1609合约高位整理。国产矿主产区市场价格平稳，进口矿现货市场冷清，干散货海运市场指数价格继续下跌。操作上建议，短线仍以450为多空分水岭。
7 铅
    外盘方面：隔夜伦铅冲高回落，收报1848美元/吨，涨0.33%。
现货方面：7月25日现货铅市场的SMM1#主流成交均价报于13050-13200元/吨，均价涨0元/吨。SMM上海1#铅报道，沪市持货商起初正常报价，价格变动较快，持货商减少报价，市场观望情绪更浓，整体成交极其清淡。
库存方面：截至到7月25日，LME伦铅库存187350吨，较前一日增75吨；沪锌库存方面，截至7月22日，沪铅库存报47568吨，较前一周增1614吨。
    观点总结：沪铅主力合约呈现补涨形态，一举突破前期高点13500元/吨附近，继续向万四方向运行，操作上建议沪铅1609合约13500-13550元/吨区间介入多单，日内动态止损100元/吨。
  
8焦煤
    现货市场：唐山焦煤（A11S1V27G85Y18）出厂价报760元/吨，持平；京唐港焦煤（S0.6V25A9G85Y18）报735元/吨，持平。
    消息面：近期焦炭市场价格小幅上涨，其中河北钢铁上调冶金焦采购价30元/吨，山西地区焦炭市场普遍跟涨。在焦炭价格上涨带动下，部分煤矿也欲上调炼焦煤价格。且近期焦煤销售情况较好，煤矿库存较低。
    库存：大连商品交易所焦煤仓单日报为0手，持平。
    小结:隔夜JM1609合约735-755区间运行；国内炼焦煤市场平稳运行，近期由于焦炭价格上涨，部分煤矿也有提涨意向；操作上建议，720上方偏多交易，止损参考10个点。
9焦炭
    现货市场：一级冶金焦天津港报价1065元/吨（平仓含税价），持平。准一级冶金焦唐山报价1015元/吨（到厂含税价），较前一日上涨15元/吨；天津港报价1015元/吨（平仓含税价），持平。二级冶金焦唐山报价975元/吨（到厂含税价），较前一日上涨20元/吨；天津港报价980元/吨（平仓含税价），持平。
    消息面：今日河北邯郸地区焦炭市场延续良好态势，价格再次上涨，幅度普遍在20元/吨，个别焦企有提涨30元/吨的意愿，但目前焦钢企业仍处于博弈当中。
    库存：大连商品交易所焦炭仓单日报为0手，持平。
    小结：隔夜J1609合约1035-1060区间运行；国内焦炭现货市场多地提涨，部分地区已涨30元/吨，预计短期内偏强运行；操作上建议，1020上方偏多交易，止损参考12个点。
  
10镍
    外盘走势：隔夜伦镍围绕10450美元/吨附近窄幅波动，其中3个月伦镍微涨1.01%至10480美元/吨，较上周创下的近期高点10900美元/吨回落3.85%，因镍价持续上涨后，面临较强的技术回调需求，下方支撑则关注10000美元/吨。
    行业资讯：据悉，山东某电炉企业或下月底复产自春节前后停产至今，早前计划6月上旬 复产，后因故复产推迟，现工厂计划8月底复产，届时计划复产一台炉子，月高镍生铁产量或约2000吨。
    现货方面：7月25日SMM1#电解镍成交价为79600-80300元/吨，成交均价较22日下跌1750元/吨。金川镍现货较无锡主力合约1608升水100-200元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1608贴水100-200元/吨成交，上周五镍价大幅下行，今日期镍低位企稳，升水上涨，贸易商出货积极，下游拿货积极性较上周稍有回暖，市场活跃度较好，主流成交区间79400-80100元/吨。
    库存方面：截止7月25日，LME镍库存报373608吨，较上周五减少1752吨，接近于2014年10月14日来创下的次低水平（373110吨），其记录高点为2015年6月初创下的470376吨。同时，截止7月22日，上期所镍库存报105880吨，较上周续增1333吨，但该库存再创上市来新高，上市之初仅为1万吨。
    操作策略：隔夜沪镍主力合约承压下滑至80280元/吨，向下跌破近两周来的高位振荡整理平台，同时美元指数振荡走强不利于基本金属走高。建议沪镍1609合约可背靠81500元之下逢高空，入场参考80500元附近，目标关注78500元/吨。