瑞达期货：金属交易提示0722

1 贵金属
    外盘方面：隔夜伦敦黄金震荡走高，收报1331.32美元/盎司，涨1.17%。隔夜伦敦白银震荡走高，收报19.794美元/盎司，涨1.99%。
仓单库存：7月21日，上期所黄金仓单报912千克，增0千克；上期所白银仓单报1911676公斤，日减11586公斤。
ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至7月21日黄金ETF持仓量为963.14吨，日减2.08吨；iShares Silver Trust白银ETF持仓量为10842.07吨，日增0吨。
消息面：1、欧洲央行在周四会议上维持银行隔夜存款工具利率在负0.40%不变。主要再融资利率维持在0.00%不变，隔夜贷款工具利率则维持在0.25%不变。欧洲央行行长德拉基在记者会开始时就表示，利率将在当前或更低水准维持较长一段时间，量化宽松将持续直到通胀实现可持续的调整，QE将至少持续到2017年3月份。如有必要，欧洲央行将动用所有工具。2、巴克莱：美联储料将在7月就业数据之后暗示循序渐进地加息。Michael Gapen等经济学家认为，如果下一次非农就业报告增幅强劲且三个月均值增加16.6万，可能会“进一步缓和”FOMC对就业市场的担忧情绪；并不认为美联储会在7月26-27日货币政策会议上给出加息暗示，预计美国7月非农就业人口新增20万，民间就业人口增加19万，公共部门增加1万。
行情总结：昨夜欧洲央行会议维持利率不变，德拉吉讲话带给市场信心，美元回落，贵金属承压。整体上市场的焦点当前较为模糊，市场运行进入关键的方向抉择阶段。操作上建议沪金1612合约286-289元/克区间交易，止损各1.5元/克；沪银1612合约4330-4390元/千克高抛低吸，止损控制在30元/千克。
 
2铜
    外盘走势:隔夜伦铜震荡走强，其中3个月伦铜上涨0.43%至4980美元/吨，目前伦铜有效运行于均线组之上，短期反弹格局维持良好，且日收盘价接近于年内4月29日创下的新高。持仓方面，7月20日，伦铜持仓量为35.1万手，较19日增加3398手，本周伦铜持仓时增时减，显示多空操作较反复。
行业资讯：中国6月精铜进口量为305304吨，同比增加19.7%，1-6月精铜累计进口2076770吨，同比增加23.74%。
现货方面：据SMM报道称，7月21日上海电解铜现货报贴水30-升水10元/吨，平水铜成交价38120-38320元/吨。早盘现铜升贴水收窄，开盘时现铜成交以投机盘为主，好铜报贴水10元/吨，平水铜报贴水30元/吨附近。9点半后，盘面开启了两波下跌，部分为交长单的贸易商入市逢低买货，且更青睐好铜，下游对于盘面38000元/吨以上依然难有买兴。今日成交主要集中于投机贸易商之间。考虑到交割货源将流入，故持货商虽有抬升水意愿，但恐空间有限。
库存方面：截止7月21日，LME铜库存报228400吨，较昨日增加400吨，接近于年内7月11日创下的低点，但高于年内库存均值18.9万吨；同时，截止7月15日，上期所沪铜库存报177199吨，较上周增加15069吨，为十五周来连续第二周增加，此外上期所铜库存连减十四周，累计减少近24万吨，接近上周创下的年内低点155235吨。
观点总结：隔夜沪铜主力冲高回落至38490元/吨，但目前沪铜仍运行于均线组之上。本周期铜与美元指数实现同涨，因美国经济持续复苏对铜价的提振超过美元走强的打压。建议沪铜1609合约可背靠38100元之上谨慎持多，目标39000元。
3铝            
    外盘走势：隔夜伦铝承压续跌，其运行区间为1633-1598美元/吨，其中3个月伦铝下滑1.23%至1602美元/吨，为连续第五日下滑，且较此轮高点1703美元/吨已回调5.93%，短期回调压力部分被释放，下方支撑关注1590美元/吨。
行业资讯：中国6月铝土矿进口量为3506176吨，同比下滑12.37%，1-6月铝土矿累计进口量为25197259吨，同比增加12.1%，其中进口自马来西亚的铝土矿为522万吨，同比下滑33.56%。
现货方面：据SMM报道，7月21日上海现铝成交集中12630-12650元/吨，对当月升水120-130元/吨。市场氛围偏多，期铝当月放量上行，持货商持续挺价出售，上海中间商看涨信心渐生，补货意愿积极，无锡中间商补货意愿先扬后抑，下游企业恐价格进一步上涨被动接货，整体成交仍较活跃。
库存方面：截止7月21日，LME铝库存报2310050吨，较昨日剧增12600吨，为86个交易日来首次增加，但仍接近于2008年12月29日创下的低点（2250000吨）；同时截止7月15日，上期所铝库存报144058吨，周减5263吨或8.76%，为十七周里第十六次减少，累计减少19.7万吨，创下2011年10月28日来的低点（113329吨）。
操作策略：隔夜沪铝主力合约承压下滑至12310元/吨，但其表现远抗跌于伦铝，因焦作万方铝生产受特大山洪影响受限，且因沪铝短期回调压力被释放，M60附近存在较强支撑。操作上，建议沪铝1609合约可背靠12150元之上逢低多，入场参考12260元附近，目标12400元
4 锌
    外盘走势：隔夜伦锌冲高回落，收报2249美元/吨，微涨0.18%。
    现货方面：7月21日SMM现货0#锌报价为17090-17190元/吨，均价涨50元/吨。据SMM报道，现货贴水与昨日基本持平；现货价格小涨，冶炼厂正常出货；贸易商积极报价，成交一般，主要以长单成交为主；下游仍旧按需采购，采购积极性不高；市场整体成交一般。
库存方面：截至到7月21日，LME伦锌库存437325吨，较前一日减625吨；沪锌库存方面，截至7月15日，沪锌库存报202800吨，较前一周减3922吨。
    消息面：世界金属统计局(WBMS)发布的月报显示，2016年1-5月，全球锌市供应短缺5.2万吨，相对去年全年供应过剩19.4万吨有了大幅的改善。其中全球精炼锌产量同比下降5.0%，但需求同比仅下滑0.8%，1-5月全球锌库存同时下降了3.5万吨。值得一提的是，中国锌需求较去年增长6.8%，但国内精炼锌产量反而较去年下滑0.3%。基本面向好，锌市受利好支撑仍有反弹基础。
行情研判：沪锌主力合约反弹格局没有受到撼动，维持在上行通道顶部运行。市场做多情绪高涨，后市将惯性上行。操作上建议沪锌1609合约5日线上方多单继续持有，日内动态止损100元/吨。
5钢材
    现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价2280元/吨，涨30元吨；广州报价2610元/吨，持平；北京报价2400元/吨，涨40元/吨；福州报价2460元/吨，涨40元/吨。
    消息：(1)工信部化解钢铁过剩产能 撤销33家铸造用生铁企业 (2)淡水河谷第二季度铁矿石产量8682万吨 (3)6月结售汇逆差扩大外储仍上升：投资资产价格上涨 (4)澳洲62%粉矿CFR参考报价58.05美元/吨，涨2美元/吨。
    库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为8701吨，减1228。
    小结：隔夜RB1610合约减仓回调。由于华东钢厂上调7月下旬出厂价，螺纹钢期现货价格止跌回升，但从技术上看2400一线压力依存。操作上建议，2400下方偏空交易。
   
6铁矿石
    现货市场：辽宁66%粉矿报425元/吨，持平；青岛港：62% PB粉矿报417元/吨，跌10元/吨；印度62%粉矿报360元/吨，跌5元/吨。
   消息面：全球最大矿业公司之一的必和必拓预计将在2017年向全球市场输出更多的铁矿石产品。原因在于，尽管全球市场供求矛盾日趋严重，但却鲜有迹象表明各大矿产商将控制铁矿石产量，因此该公司自然也不甘于人后。
   库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为0手，持平。
   小结：隔夜I1609合约小幅回调。国产矿主产区市场价格平稳，进口矿现货市场成交较差，干散货海运市场小幅下跌。操作上建议，450上方择机抛空，止损参考465。
7 铅
    外盘方面：隔夜伦铅冲高回落，收报1859.5美元/吨，涨0.35%。
现货方面：7月21日现货铅市场的SMM1#主流成交均价报于12950-13050元/吨，均价涨25元/吨。SMM上海1#铅报道，沪市贸易商看涨情绪较浓，低价不出货，下游蓄电池厂需求无明显改善，仍然多观望，期盘维稳，市场整体成交清淡。
库存方面：截至到7月21日，LME伦铅库存185700吨，较前一日减150吨；沪锌库存方面，截至7月15日，沪铅库存报45954吨，较前一周增9243吨。
    消息面：世界金属统计局(WBMS)发布的月报显示，2016年1-5月，全球铅市供应短缺2.7万吨，相对2015年全年供应短缺4000吨，供应缺口有所扩大。但5月单个月全球精炼铅产量为85.03万吨，消费量为84.36万吨，单月反而小幅供应过剩，5月末铅库存较2015年末也增加了1.66万吨。另外需要关注的是，1-5月中国铅表观需求量为159.0万吨，较去年同期下降1.2万吨；1-5月美国铅表观需求量较去年同期下降1.9万吨。 需求仍不见明显改善，铅市基本面依然不温不火，这是目前铅价无法展开大幅反弹的重要制约因素。
    观点总结：沪铅主力合约在周边反弹的推动下重回涨势，中国货币宽松的预期推动金属反弹，但铅市基本面仍未实质改善。操作上建议沪铅1609合约前期高点尚未突破前不建议介入多单。
  
8焦煤
    现货市场：唐山焦煤（A11S1V27G85Y18）出厂价报760元/吨，持平；京唐港焦煤（S0.6V25A9G85Y18）报735元/吨，持平。
    消息面：近期重庆地区焦煤市场整体运行暂稳，煤矿有提涨意愿，幅度20-30元/吨。近期国内钢材市场震荡回升，由于前期重庆地区焦煤价格涨幅较低，煤矿去产能使重庆地区煤矿减产，煤资源相对趋紧。
    库存：大连商品交易所焦煤仓单日报为0手，持平。
    小结:隔夜JM1609合约高开回落；国内炼焦煤市场平稳运行，暂时未出现价格调整；操作上建议，710上方偏多交易，止损参考10个点。
9焦炭
    现货市场：一级冶金焦天津港报价1065元/吨（平仓含税价），持平。准一级冶金焦唐山报价1000元/吨（到厂含税价），持平；天津港报价1015元/吨（平仓含税价），持平。二级冶金焦唐山报价955元/吨（到厂含税价），持平；天津港报价980元/吨（平仓含税价），持平。
    消息面：今华北、华东等地区焦炭现货市场稳中走强，焦企开工有小幅调降，焦炭销售情况良好，下游钢厂库存较低，华东、华北主要焦企今发声继续提涨20-30元/吨。
    库存：大连商品交易所焦炭仓单日报为0手，持平。
    小结：隔夜J1609合约高开回落；国内焦炭现货市场持稳，华北华东地区稳中走强；操作上建议，990上方偏多交易，止损参考12个点。
  
10镍
    外盘走势：隔夜伦镍进一步反弹，但尾盘小幅回升，削减日内部分涨幅，其中3个月伦镍上涨1.56%至10735美元/吨，短期伦镍仍维持反弹格局，但涨至10500美元/吨之上，涨势有所趋缓，上方阻力关注11000美元/吨。
行业资讯：今年6月我国镍矿进口量为3522524吨，同比下滑18.8%，1-6月累计进口1117.9万吨，同比下滑23.5%，其中进口自菲律宾的镍矿为1067.2万吨，同比下滑24.36%。
现货方面：7月21日SMM1#电解镍成交价为80400-81200元/吨，成交均价较20日上涨650元/吨。金川镍现货较无锡主力合约1608多平水，俄镍现货较无锡主力合约1608贴水350-400元/吨成交，金川上调出厂价后明显高于市场，挺价意愿强，原因据闻是金川近期产量有所减少，贸易商方面成交，镍价走强交易信心好转，交易较活跃，下游则按需采购，部分下游企业逐渐进入高温休假阶段，主流成交区间为80600-81000元/吨。
库存方面：截止7月21日，LME镍库存报375546吨，较昨日减少1656吨，接近于2014年10月22日来创下的次低水平（377010吨），其记录高点为2015年6月初创下的470376吨。同期，上期所镍库存报104547吨，较上周续增1375吨，但该库存再创上市来新高，上市之初仅为1万吨。
操作策略：隔夜沪镍主力合约冲高回落至82470元/吨，跌回一周多来的高位振荡区间，鉴于期镍上方面临较强阻力，且其他基本金属多承压下滑，短期对期镍操作需金属。建议沪镍1609合约可于83500-81000元间高抛低吸，止损各1000元/吨。