英大期货：金属盘前点评0721

黄金：
盘面走势，上一交易日沪期金1612合约跌0.40%至287.55元/克；夜盘跌0.9%至284.95元/克。国际金价上一交易日跌1.24%至1315.8美元/盎司。
消息面，据美国能源信息署，7月15日当周美国EIA石油产量减少234.2万桶，超出预期降幅，符合API此前预期。消息发布后，油价从日内低点反弹，涨逾1%，美油盘中突破46美元，布油维持在47美元以上。20日早些时候，美元走强及原油市场持续供应过剩的前景打压油价。
行情研判，美国近期经济数据向好，美联储官员讲话提振美联储加息预期，美元指数创七周新高，金价承压。

白银：如期下跌，空单逐步平仓
行情回顾，周三夜盘白银期货主力合约1612收盘4308，最高4319，最低4283.
基本面，北京时间20日晚，美国能源信息署（EIA）周三发布的报告显示，7月15日当周，美国原油库存下降230万桶，这一降幅与美国石油协会（API）周二报告的一致，但超过标普旗下《普氏能源资讯》调查的分析师预期的125万桶。报告显示，美国上周汽油库存增加90万桶；馏分油库存下降20万桶。
盘面分析，周三夜盘白银1612如期继续下跌，和我们判断基本一致，我们前期判断本轮下跌目标在4200点，从现在的盘面看，白银已经跌破20日线，短线仍会有一波快速下跌的过程，操作上空单可继续持有至4200点附近逐步平仓。

铜：
盘面走势，上一交易日沪铜主力1609合约在跌20元/吨至38280元/吨，跌幅0.05%；夜盘涨0.39%至38430元/吨。隔夜伦铜3月收于4958.5美元/吨，跌幅0.51%。
消息面，1、国际铜业研究组织(ICSG)周三公布的月报显示，4月全球精炼铜市场供应短缺11万吨，3月为短缺59,000吨。ICSG表示，2016年前四个月，全球精炼铜市场供应短缺119,000吨，上年同期为过剩13,000吨。4月全球精炼铜产量为193万吨，消费量为204万吨。4月中国保税仓库铜库存短缺92,000吨，3月为短缺14,000吨。2、世界金属统计局（WBMS）周三在其官网发布的月报显示，2016年1-5月，全球铜市供应短缺4.8万吨，2015年全年供应过剩3.73万吨。5月铜库存下降，月末时库存较去年底少3.7万吨。1-5月全球铜矿产量为814万吨，较2015年同期增加4.8%；全球精炼铜产量增加至966万吨，较去年同期增加4.0%，因中国产量大幅增加26万吨，智利产量大幅增加3.6万吨。1-5月全球铜消费量为970.6万吨，2015年同期为913.6万吨。1-5月中国表观铜消费量较去年同期增加48.7万吨至484.1万吨，占全球铜需求总量的50%。欧盟28国铜产量下降0.5%，需求量为146.5万吨，较去年同期增加3.8%。今年5月，精炼铜产量为187.39万吨，消费量为192.88万吨。
现货方面，7月20日上海电解铜现货报贴水30-升水10元/吨，平水铜成交价格38120元/吨-38320元/吨，升水铜成交价格38140元/吨-38340元/吨。沪期铜激烈震荡，但盘面最低回落未破38000元/吨，现铜升贴水收窄。开盘时现铜成交以投机盘为主，活跃度一般，好铜报贴水10元/吨，平水铜报贴水30元/吨附近。9点半后，盘面开启了两波下跌，第一节休市后，盘面有所企稳，且因隔月基差拉开至80元/ 吨，故部分为交长单的贸易商入市逢低买货，且更青睐好铜，好铜转报升水10元/吨左右，平水铜报贴水30元/吨，湿法铜依旧乏人问津，显示下游对于盘面38000元/吨以上依然难有买兴。今日市况呈现先扬后抑，成交主要集中于投机贸易商之间。考虑到交割货源将流入，故持货商虽有抬升水意愿，但恐空间有限。
行情研判，短期铜资源减少消息支撑铜价。基本面来看，国内铜库存继续下降，对铜价有所支撑，而经济下行压力下，需求疲软，铜价上行动能有限。预计铜价维持宽幅区间震荡运行。

铝：
盘面走势，上一交易日沪铝主力1609合约涨50元/吨收于12330元/吨，涨幅0.41%；夜盘涨0.45%至12385元/吨。隔夜伦铝3月收1622美元/吨，跌幅1.34%。
消息面，1、国际铝业协会（IAI）周三公布的数据显示，6月全球（不含中国）原铝日均产量降至68,900吨，5月为69,000吨。数据显示，6月全球（不含中国）原铝产量为206.8万吨，低于5月的214万吨。中国6月原铝日均产量增至89,500吨，5月为86,300吨。中国6月原铝总产量为268.6万吨，高于5月的267.5万吨。2、世界金属统计局（WBMS）周三在其官网发布的月报显示，2016年1-5月，全球原铝供应短缺40.8万吨，2015年全年供应短缺33.1万吨。1-5月原铝需求量为2,382万吨，较去年同期增加10.6万吨。1-5月原铝产量较去年同期下降23.2万吨。
现货方面，7月20日长江现货成交价格12440-12480元/吨，下跌160元/吨；广东南储报12550-12650元/吨，下跌160元/吨；华通报12550-12570元/吨，下跌160元/吨；国内现货成交均价在12470-12510元/吨之间。当日现铝大幅下跌，持货商挺价惜售，中间商补货积极性高，下游按需接货，市场成交回暖。
行情研判，全球6月原铝产量有所下降，但国内原铝产量增加，加之下游需求疲软，打压铝价。短期铝市缺乏利好支撑，预计维持震荡运行。

铅：
盘面走势，上一交易日沪铅主力1609合约跌20元/吨收于13320元/吨，跌幅0.15%；夜盘跌0.23%至13290元/吨。隔夜伦铅3月收于1853美元/吨，跌幅0.46%。
消息面，国家统计局公布数据显示，中国6月铅产量同比增加6%至36.9万吨；1-6月铅产量同比增加2.8%至197.1万吨。
现货方面，7月20日现货铅市场的长江现货1#铅主流成交均价报于13025元/吨，均价涨0元/吨。
行情研判，铅市方面来看，近期南方暴雨，影响铅矿产出，短期对铅价有所支撑，而终端市场需求低迷，导致工厂开工率积极性下滑，预计铅价近期震荡运行。

锌：
盘面走势，上一交易日沪锌主力1609合约跌85元/吨报收17205元/吨，跌幅0.49%；夜盘涨0.09%至17220元/吨。隔夜伦锌3月收于2245美元/吨，涨幅0.00%。
消息面，1、证券日报7月21日报道：民间投资增速的不断下滑，已引起了中央高层的高度重视。7月18日，中共中央政治局常委、国务院总理李克强主持召开各省（区、市）政府负责人促进社会投资健康发展工作会议，作出进一步部署。这也是继5月份以来，连续3个月中央高层针对扩大民间投资召开的重要会议。2、国家统计局公布数据显示，中国6月锌产量同比减少2.5%至54.1万吨；1-6月锌产量同比减少0.9%至302.6万吨。
现货方面，7月20日现货锌市场的长江现货0#锌主流成交均价报于17530元/吨，均价跌100元/吨；1#锌主流成交均价报于17105元/吨，均价跌100元/吨。
行情研判，锌市基本面来看，短期锌精矿供应紧张，利好锌价。国外锌矿减停产，进口矿减少，而国内因环保及供给侧改革等导致矿产整体供应偏紧，冶炼厂原料库存整体偏低，支撑锌价走高。近期锌价涨幅较大，建议谨慎操作。