上海中期：金属尾盘研发视点0718

品种

策略

分析要点

贵金属

多单谨慎持有

今日贵金属高位震荡。美国道指连续第四日创历史新高；6月零售销售收入增长0.6%，连续第三个月强劲增长。国际方面，近期冲突不断，法国尼斯爆发恐怖袭击，土耳其发生军事政变，避险情绪升温。资金面上，截至7月12日当周，COMEX期金非商业净多头减少18500手，至297463手，为历史第三高；COMEX期银非商业净多头增加1898手，至87652手，再创历史新高。总体来看，资金入市积极利好贵金属，但美股再创新高利空贵金属，建议多单谨慎持有。

铜(CU)

暂时观望

沪期铜较上周五低开500元/吨，早盘持货商略显恐慌，抛货集中，贴水与交割前低贴水水平持稳，但市场观望氛围浓，鲜有买盘。第二节交易时段，盘面企稳回升至38000元/吨附近，市场多头信心有所回暖，逢低买入者渐多，推动现铜贴水开始收窄，难觅低价货源，好铜报贴水20元/吨，平水铜报贴水60元/吨。成交较上周五有所改善，但未能显示出充足的下游买盘回归，整体成交依然在贸易商之间运转，成交活跃度呈现先抑后扬。期铜保持在38000附近，操作上，暂时观望。

铝(AL)

暂且观望

上海成交集中12830-12850元/吨，对当月升水70-80元/吨，无锡成交集中12840-12850元/吨，杭州成交集中12850-12870元/吨。期铝当月换月至1608合约，现货升水扩大80元/吨左右，换月后持货商尝试抬升现货升水，挺价出货，换月后，期铝当月震荡偏弱，中间商补货心态较谨慎，主要接货给下游，下游按需采购，成交难见回暖，供需再现拉锯。期货方面，沪期铝震荡下行，期价录得较长阴线，此阴线不仅打破前期多头趋势，一定程度上也打击多头信心，料短期铝价或将走弱，操作上建议投资者暂且观望，激进者可轻仓试空。

锌(ZN)

谨慎持多

沪期锌宽幅震荡，贴水与上周五持平；现货价格高位震荡，炼厂正常出货；贸易商积极报价，市场成交长单为主；下游多观望，少数按需采购；市场整体成交清淡。期锌宽幅震荡，尾盘随着黑色系的跌停，锌价大幅回调，锌的基本面仍然是有色品种中比较好的，仍然可以作为套利对冲的多头，操作上，谨慎持多。

镍(NI)

多单谨慎持有

近期镍市利好消息相对较多，国外方面，菲律宾关闭第五个镍矿企业；国内方面，近日内蒙乌兰察布地区遭遇中央督察组巡视，该地区镍生铁工厂生产因此受影响，目前该地区镍生铁生产仅晚上生产，白天无奈停产，该情况或将持续近一个月，这期间，不排除晚上也无法生产。乌兰察布地区高镍生铁月产能约7.7万吨，6月份产量约4万吨。期货方面，在整体金属市场中，沪期镍表现偏强，投资者逢低进多的迹象较为明显，使得近期沪镍常常录得较长下影线。但临近收盘，受到黑色整体跌停的拖累，镍价有所回落，但空间相对有限，操作上建议多单谨慎持有。

铁矿石(I)

观望为宜

近期铁矿石现货市场成交较差，贸易商报价暂未调整，但钢厂询盘较少，成交价表现偏弱。国产矿主产区市场价格表现平稳。今日铁矿石主力1609合约高位调整，期价大幅杀跌击穿5、10日均线支撑，封跌停板，整体表现有所转弱，多单离场为宜，暂时观望。