国泰君安期货：铝价持有短多 及时止盈

【昨日日盘】
日盘：周三Al1609合约开盘价12555元/吨，最高价12725元/吨，最低价12515元/吨，收盘价12655元/吨，涨1.24%；成交25.7万手，持仓量22.2万手。
夜盘：周三Al1609合约开盘价12645元/吨，最高价12705元/吨，最低价12605元/吨，收盘价12655元/吨；成交5.8万手，持仓量22.2万手。

【隔夜外盘】
周三LME3月铝开盘价1675美元/吨，最高价1688美元/吨，最低价1666.5美元/吨，收盘价1674美元/吨，跌0.06%。

【基本面】
1. 周三现货报价上涨。
长江现货13,000—13,040元/吨，均价13,020元/吨，↓100元/吨；上海现货：13,060—13,100元/吨，均价13,080元/吨，↓30元/吨；广东南储（华南）：13,290—13,390元/吨，均价13,340元/吨，↓30元/吨。
2. 周三现货对近月12960升水，对主力12655升水。
长江对近月1607升水60元/吨（前一交易日升水165元/吨），对主力1609升水365元/吨（前一交易日升水620元/吨）。
3. 周三SHFE铝期货库存减少474吨。
SHFE指定交割仓库铝期货库存在1.33万吨附近，减少474吨，其中江苏库存减少474吨至0.93万吨，上海库存保持0.34万吨不变；浙江库存维持0.03万吨不变，广东库存维持0.03万吨不变。
4. 周三LME铝期货库存减少6050吨。
LME铝库周三库存在233.2万吨，较上一交易日减少6050吨。注销仓单数在99万吨，注销仓单比下降至42.32%。
5. 【隔夜新闻】
【海关总署：6月出口增长1.3% 贸易顺差扩大12.8%】
据海关统计，今年上半年，我国货物贸易进出口总值11.13万亿元人民币，比去年同期（下同）下降3.3%。其中，出口6.4万亿元，下降2.1%；进口4.73万亿元，下降4.7%；贸易顺差1.67万亿元，扩大5.9%。
6月份当月，我国进出口总值2.04万亿元人民币，下降0.3%。其中，出口1.17万亿元，增长1.3%（新浪财经注：出口好于预期，预期0.3%）；进口8633亿元，下降2.3%（新浪财经注：进口低于预期，预期-1.2%）；贸易顺差3112亿元，扩大12.8%。（新浪财经）

【李克强在中欧工商峰会上发言：中国坚定支持欧盟一体化。】
中国相信欧盟与英国的关系将实现顺利过渡。围绕中欧自由贸易区的可行性研究应该会很快启动。希望欧盟放松对中国的出口控制。欧盟应当给予中国市场经济地位。大宗商品价格波动与全球钢铁产能过剩不是单个国家造成的。中国钢铁行业主要着眼于国内市场而非欧盟市场。中国坚决化解钢铁过剩产能。中国企业在欧盟的投资创造了70000个岗位。中国经济在第二季度维持了稳定增长势头。中国经济有很大弹性。中国能够实现至少6.5%增长率的年度目标。中国能够通过持续改革、开放和创新实现增长目标。中国经济平稳发展将有利于欧盟企业。中国和欧盟能够通过现有机制解决贸易、投资方面的争端。(华尔街见闻）

【企业税收增长疲软 6月美国财政预算盈余同比剧减近90%】
美国财政部本周三公布：今年6月预算盈余为62.52亿美元，远低于去年6月505亿美元的预算盈余；6月财政支出3230亿美元，同比增长11%，最大支出增长项是增幅10%的联邦医疗保险（Medicare）； 6月财政收入3300亿美元，同比下降4%，其中企业税收降幅最大，同比减少16%，个人所得税增长持平；在始于去年10月的2016财年，截至今年6月预算赤字扩大到4010亿美元，较去年同期扩大27%以上，接近两年来同期赤字最高水平。(华尔街见闻)

【美联储经济状况褐皮书：美国消费者开支整体上正面，大多数地方联储的前景主要偏乐观。】
薪资压力处于“缓和到温和”区间，物价压力仍然轻微。就业人口继续温和增加，几个地方联储报告称技术熟练工需求强劲。经济各领域前景展望总体偏正面。制造业形势错综复杂，非金融服务领域增速略微适度。整体贷款需求上升，所有地方联储的消费者借贷水平持平或有改善。全美住宅总体偏正面，差不多所有地方联储的商业地产销售和租赁活动保持稳定或有改善。（华尔街见闻）

【全球经济数据】
日本内阁府：下调2016财年GDP增速预期至0.9%，1月份预计为1.7%。预计2017财年CPI将上升1.4%。
将2016财年整体CPI预期从1.2%下调至0.4%。
美国6月进口价格指数环比0.2%，预期0.5%，前值1.4%。美国6月进口价格指数同比-4.8%，预期-4.6%，前值-5%。
欧元区5月工业产出环比-1.2%，预期-0.8%，前值从1.1%修正为1.4%。欧元区5月工业产出同比0.5%，预期1.3%，前值从2.0%修正为2.2%。

【LME场内基本金属】
LME期铜收涨1.4%，报4938美元/吨。
LME期镍收跌1.3%，报10350美元/吨。
LME期锌收跌0.7%，报2178美元/吨。
LME期铝收跌0.2%，报1673美元/吨。
LME期锡收平，报17975美元/吨。
LME期铅收涨0.6%，报1878.50美元/吨。

【技术分析】
周三沪铝日盘收大阴线、夜盘收小阳星，短期均线粘连，MACD红柱减短，日KDJ黄金交叉，周KDJ多头排列。

【操作建议】
隔夜农产品延续涨势，工业品全线回落，有色板块集体回调。外盘伦铝昨日录得微跌，盘中一度创近年新高至1688，下方1600获得较强支撑；沪铝主力已上破中线级别1/3速阻线，技术面偏强，短线级别2/3速阻线暂有压，上方阻力12850-13050，下方支撑11800-12100形成较强支撑。
当前从铝基本面看，现货升贴水结构、期限back结构以及铝锭库存等表观指标显示铝现货市场依然坚挺，在此前提下，临近现货月的合约仍将有继续向现货修复贴水的空间。此外从市场整体宏观环境看，我们仍倾向于看下半年通胀预期的进一步落地，这与大宗价格将继续形成正向反馈。对铝价，我们继续持中线偏强的判断，回调逢低买入，同时关注上方压力，获利多单及时止盈。