上海现货（铜铝铅锌锡镍）交易日评0711

铜：上周五欧盘时段，伦铜小幅走高，盘中高触4714美元/吨，40日均线处几度承压回落，夜间受美国非农就业人数大幅好转，市场乐观情绪上升，铜价直线攀升高触4737美元/吨，之后高位回落，最终收4689.5美元/吨，较前一日收盘价涨2.5元/吨，仓增117手。今日，伦铜开于4702美元/吨，亚盘时段，受强劲非农提振需求前景，伦铜大幅反弹冲高至4782美元/吨附近，随着美元的回升，原油回落至44.54美元/桶，多头获利盘流出，铜价回落至日均线附近后，获力支撑，午后继续震荡走强，进入欧盘时段，伦铜上涨高触4788美元/吨，高位承压回落后再次上探，截止18:00，伦铜报4777美元/吨，涨幅1.87%,美原油08报44.82美元/桶，跌幅1.30%，美元指数报96.696，涨幅0.43%。伦铜上冲动能较强，预计晚间震荡偏强，向上测试10日均线的压力。晚间关注美国六月就业市场状况指数（LMCI）和2016年FOMC票委、堪萨斯联储主席乔治就美国经济发表讲话。

隔夜，沪期铜1609合约高开于36800元/吨，开盘后铜价受空头打压探低至36540元/吨，随后低位返升收复跌幅，尾盘再次下滑。最终沪期铜收于36570元/吨，跌110元/吨，仓减2050手。今日，沪铜1609合约开于36780元/吨，随着伦铜的上涨，黑色系的大涨，多头受到鼓舞大幅增仓，沪铜单边上扬至37130元/吨，在5日均线处受阻，伴随着美元的回升，多头获利盘流出，铜价回调整理，收于37020元/吨，增仓996手，成交量减少79086手。今日沪铜冲高，多头在5日均线附近减仓。目前中国六月PPT同比降2.6%，CPI同比上涨1.9%，宽松政策的预期增强，资金大量流入大宗商品，沪铜指数日流入资金6214万。目前伦铜继续走高，预计晚间沪铜震荡偏强，继续向上测试5日均线的阻力，37000元附近多空皆比较犹豫。

今日上海电解铜现货报平水-升水70元/吨，平水铜成交价格36670元/吨-37020元/吨，升水铜成交价格36700元/吨-37050元/吨。沪期铜大幅反弹重回37000元/吨，现铜升贴水下跌。开盘好铜报升水70-升水80元/吨，平水铜报升水30-升水40元/吨，乏人问津，大型持货商主动降升水以求出货，并由此引领市场升水大降，但下游面对升水下降不为所动，一心等待盘面回调。第二节开始后，盘面继续推涨，市场需求大降至极，部分持货商发现即使平水出铜，仍无需求响应，故对贴水出货有抵制情绪。好铜升水降幅与降速均低于平水铜。然而，随着盘面在午市收盘前再度上涨近37000元/吨，少数持货商已悄然将较差的平水铜调降至贴水。今日继续隔月无基差，限制贸易商买盘。午后隔月显倒基差，期铜维持高位震荡，交割前持货商出货意愿进一步上升，现货已显贴水状态，报价贴水20-升水40元/吨，成交价位于36920-37040元/吨，下游消费依然疲软，市况整体清淡，突显周一特征，料交割前升水难以为继。

今日铜价报复性反弹，收复上周半数跌幅，市场莫名其状，经SMM调研，目前较多业内人士认为铜价将偏强震荡，上行空间受抑。

SMM调研结果显示，33%的业内人士认为铜价将持续反弹，伦铜突破4780美元/吨，沪铜突破37200元/吨。周末公布数据显示，中国6月CPI同比提升1.9%，PPI同比-2.6%，CPI重回“1”时代，工业通缩下行，通胀预期减弱，市场有分析认为宽松政策将进一步加码，再次注入市场流动性。随着美国就业市场情况好转以及英国脱欧步入进程，人民币受英镑拖累贬值预期不断加大，央行为维稳外汇储备持续消耗，人民币的持续贬值有利于国内铜供应的外流转移，加强外部需求。CFTC公布的截至7月5日当周的基金持仓数据显示，COMEX期铜净空头为19469手，其中空头减持3000余手；LME公布持仓报告显示，7月1日当周，基金经理铜净多头持仓为33284手，比前一周增加2000余手。今日国内大宗商品普涨，焦炭涨1.75%，焦煤涨2.64%，铁矿涨1.30%，螺纹涨1.25%，带动有色板块全线上涨，今日资金大量流入有色板块，沪铜指数日流入资金6214万，其中沪铜1609合约流入资金5625万。沪铜将突破5日均线，伦铜将突破10日均线。

39%业内人士看平铜价，伦铜运行于4680-4780美元/吨，沪铜主力位于36500-37200元/吨。上周美国非农就业人数创8个月来新高，基本抵消5月非农极差导致的消极影响，虽然美元同步走高，但联邦基金利率期货显示的美联储年内加息概率仍然较低，美元虽强但尚未突破上方阻力位，当前环境更多是给予市场对全球经济的信心，提振需求前景，因此铜价会受到支撑。伦铜技术上看，日线5连阴后，反弹受阻20周均线4785美元一线，MACD快慢线目前在零轴线上有所走平，绿色柱状线虽然出现，不过还没有放大。伦铜在这一线有所震荡，一旦跌破就会继续向下调整，守着就会形成暂时底部。目前沪铜上有压力，下有支撑，陷于5日及20日均线附近震荡。本周将公布中国6月外贸、零售、GDP数据，另有英央行利率会议、美联储发表经济状况褐皮书以及美国二季度经济数据，预计市场将会在此期间谨慎交投，等待二季度真实经济情况的反映。多空交织下，博弈加剧，震荡加剧，但运行空间暂难有突破。

28%业内人士看跌铜价，伦铜跌破4680美元/吨，沪铜跌破20日线支撑。受极好非农数据支撑，美元突破前高形成上行趋势，上行通道打开，下方均线多头排列，有继续上涨的趋势，恐拖累基本金属。今日美油交投于45.00美元/桶附近。叠加尼日利亚产量逐步回升及石油输出国组织（OPEC）6月产量走高等因素，短期内油价下行风险加大。目前已经跌破且远离所有均线。基本面上看，根据SMM调研，铜精矿TC维稳在100-105美元/吨之间，冶炼厂加工积极性较高，上半年冶炼厂检修已经基本完成，预计从7月份开始产量会大幅上涨。而下游铜加工企业从六月下旬开始订单就有回落的现象，电线电缆方面中低压的订单有缩水的现象，而漆包线方面，受汽车的销售量和产量的下滑，订单也出现大幅下滑。铜管方面，七月份大型空调企业都有10%以上的减产计划。现货市场升贴水不断走低，目前是近高远低的反向关系，预计贴水会继续呈扩大的趋势。交割前持货商换现意愿强烈，然而下游买兴寥寥，进入三季度后，下游消费进一步转淡。而从库存来看，上周LME库存连续两日激增34150吨，而今日继续增加2500吨，恐对铜价施压。从盘面来看，今日铜价冲高回落，沪铜快慢线闭合形成死叉，红柱变短，而伦铜红柱转绿柱出现，KDJ曲线开口向下运行，短期内恐难逃下跌回调趋势。



铝：上周五，伦铝开于1637美元/吨，亚盘时段伦铝围绕日均线窄幅震荡，进入欧洲交易时段伦铝放量上行，在5日均线短暂挣扎后，突破5日均线大幅上涨，高位摸得1672.5美元/吨，盘末回落收于1660美元/吨。成交量增3974手至15849手，持仓量增12380手至808636手。早间伦铝开于1665.5美元/吨，亚盘时段盘初伦铝围绕日均线窄幅震荡，午间起急速拉高，录得亚盘高位1671美元/吨，进入欧洲交易时段，再度返回围绕日均线震荡加剧，截至17:30运行于1663美元/吨，小涨3美元，美元走高原油转弱目前看来对于伦铝走势并未造成直接影响，伦铝再度站上所有均线，晚间关注沪期铝走势对于伦铝的指引。

上周五夜盘，沪铝主力开于12605元/吨，多头低位强势增仓下却遇短线多头高位获利了结，铝价围绕12555~12655元/吨震荡，收于12615元/吨。成交量减11.4万手至76638手，持仓量增4500手至211958手。今早间沪期铝主力合约开于12620元/吨，午前多头增仓主导下铝价震荡上行，高位触及12665元/吨，在该点位沪铝遭受少量空头抛压，短线多头集中离场避险，沪铝迅速下泄低位触及12555元/吨，随后多头再度发力推升铝价上行，盘尾部分空头平仓出逃，终收于12650元/吨，成交量减少7944手至182850手，持仓量增加12528手至219986手，沪铝指数持仓增加22630手至577604手。目前盘面看来多头仍然占据主导，空头入场动能不足，沪期铝仍然运行于各路均线之上，本周库存或再度下滑，料沪期铝短期维持高位震荡。

期铝当月午前放量上行，涨幅超1%。上海成交集中13150-13160元/吨，对当月升水50-60元/吨，无锡成交集中13140-13150元/吨，杭州成交集中13140-13170元/吨。持货商逢高出货积极，新注册为仓单的魏桥铝锭已在上海无锡两地流通，上海下游需求较差，中间商和下游接货意愿冷淡，无锡中间商和下游企业接货意愿较上海地区高涨，整体成交较上周五趋冷，并呈现地区分化。午后期铝当月跌至13040元/吨后震荡回升，期铝大跌时，持货商急于换现，主动下调价格，上海成交13130-13140元/吨，无锡成交13090-13100元/吨。期铝企稳后，持货商上调价格，但未得到需求方的认同，难有成交。

本周上海有色网（SMM）对国内44家电解铝相关厂商调研显示，认为本周铝价将出现上涨的企业8家，占调研样本总量的18%；认为本周铝价将维持震荡整理的企业24家，占调研样本总量的55%；认为本周铝价将出现下跌的企业12家，占调研样本总量的27%。

看涨企业表示，本周国内沪铝1609合约将稳定运行于12600元/吨以上，伦铝价格将运行于1665美元/吨上方。看涨理由包括:第一，由于近日各地洪灾泛滥，导致部分西北铝锭向华东华南地区运输受阻，转而发往消费相对更弱的巩义等内陆地区，因此货源偏紧仍是本周主基调。第二，根据上期所仓单日报数据显示，目前铝品种期货仓单仅为14156吨，远低于盘面当月合约持仓量，理论上存在逼仓可能性。第三，市场对于包括中国欧洲在内的货币宽松预期通胀预期可观存在，包括铝在内的基本金属升值可期。

看平企业表示，本周国内沪铝1608合约将在12450-12600元/吨震荡，伦铝价格将在1635-1665美元/吨区间整理。看平理由包括:第一，美国6月非农数据已于上周五公布，扭转了自4月份以来的弱势，对于投资者来说，在中国欧洲经济均较疲软的背景下，强势的非农数据对于投资者来说，应是利多大于利空的。第二，盘面上看虽然多头仍然占据优势，但入场规模明显缩减，空头尝试性入场逐渐增加，同时下方各路均线支撑，沪铝高位震荡可能性较大。

看跌企业表示，本周国内沪铝1608合约将跌破12450元/吨以下，伦铝价格将要跌破20日均线1635美元/吨一线。看跌理由包括:1.据贝克休斯数据，上周石油钻井总数已上升至351口，较5月末周的316口已大幅复产了35口，美国原油产品库存高企加之来自中国的需求持续减弱，油价回调带给基本金属的冲击或逐步显现。2. 现已进入需求淡季，铝加工行业订单严重缩减，实际需求确实下滑，消费将拖累铝价下行。3.铝厂复产新投产能逐步释放，可流通货源势必会逐渐增加，供应端压力增大。



铅：上周五，伦铅开于1808美元/吨，亚洲时段重心小幅上行，欧美时段波动加剧，摸高1833.5美元/吨后，因美国公布非农数据远超预期，9月加息概率再度上升，美元走高，伦铅价格迅速跳水，低点1800美元/吨，尾盘小幅反弹，终收于1811美元/吨。日内伦铅高开于1817美元/吨，开盘后价格继续走高，高点1834美元/吨，截止17:30，报1830美元/吨，涨19美元/吨，涨幅1.05%。日内基本金属价格全线飘红，伦铅再度站至5日均线以上，美国非农报告显示经济向好，美元指数再度走强，后市走向仍不明朗，伦铅或继续整理于目前震荡区间之内。

隔夜，沪铅主力1609合约开于13095元/吨，开盘后价格跳水，探底12975元/吨，后小幅反弹，重心运行于13050元/吨附近，终收于13035元/吨。日内，沪铅主力开于13045元/吨，开盘探底12990元/吨后逐渐走高，午后出现小幅震荡，整体向上趋势未变，终收于1315元/吨，涨140元/吨，涨幅1.07%。日内沪铅主力价格走强，基本面稍有好转，沪铅主力连续突破5日、10日均线，本周中国将公布包括二季度GDP同比等一系列经济数据，或对国内基本金属价格走势产生一定影响，沪铅主力短期内或继续震荡偏强运行于万三关口之上。

今上海市场驰宏铅少量成交在12930-12950元/吨附近，对SMM均价升水80-100元/吨左右，水口山报12950元/吨附近，其他主流交割品牌报价12920-12950元/吨附近，恒邦报价12900-910元/吨。沪市贸易商正常报价，临近交割日，市场供给减少，整体交易气氛清淡，下游需求虽稍有好转，但多反映在长单中，散单成交依旧很少，观望情绪较重，交投清淡无改善。其他市场，河南地区电解铅12730-12820元/吨，对SMM均价贴水120-30元/吨，个别炼厂报对SMM均价平水。由于原料矿采购困难，加之加工费下调炼厂利润受到一定压缩，豫光炼厂出现减产，个别炼厂也现惜售情绪，出货贴水暂无扩大趋势。下游低价蓄电池逐渐减少，厂家散单采购稍有增加，但转好迹象不算明显，整体成交情况一般。广东驰宏铅报12770元/吨，对SMM均价贴水80元/吨左右，暂未听闻成交，其他个旧货源一开始报12620-12650元/吨附近，对SMM均价贴200-230元/吨左右，后期盘上扬，报价升至12700元/吨附近，成交量极少，市场整体供需两淡，下游电池厂以观望为主。湖南地区电解铅12590-12720元/吨，对SMM均价贴水260-130元/吨，炼厂整体生产情况尚可，下游刚需采购；安徽铜冠成交12850元/吨。

针对本周铅价走势，SMM对30位业内人士进行了调研，其中：

40%的业内人士看涨，伦铅将再度上测前期1880美元/吨高点，沪铅主力1609合约日K线呈V型反转走势，再度回到13500元/吨以上位置。看涨理由如下：1、供给方面，上游铅矿供给持续紧张，炼厂原料库存偏少，加工费下降使利润进一步减少，减产、检修逐渐增多，豫光7月预计减产30%。2、需求方面，电动蓄电池市场需求略微向好，受龙头品牌促销收窄甚至涨价的消息影响，市场个别超低价已基本消失，少数二三线品牌计划跟随上调电池售价，市场对后市看法偏乐观。3、盘面上看，伦铅再度站至5日均线之上，下方多路均线多头排列趋势未变，在目前震荡区间整理后继续向上突破概率较大。

60%的业内人士看平，伦铅将继续在震荡整理于1800-1830美元/吨区域内，沪铅主力1609合约多空双方将继续围绕万三关口展开争夺，现货市场成交于12800-12950元/吨范围内。虽然基本面存在向好趋势，但反应到价格上仍然需要一定时间，目前电池厂仍以刚需备货为主，观望情绪较重，散单成交稀少，加之上周五美国公布非农数据远超预期，表明美国经济相较于其他经济体仍持续向好，市场9月加息预期再起，美元走强，施压基本金属价格，多空交织，短期内铅价或继续横盘小幅震荡整理。



锌：上周五伦锌开盘于2103.5美元/吨，亚盘盘初一度探低2078美元/吨，随后跟随周边金属自低位返升并翻红，收复10日均线2100美元/吨关口后，欧美时段延续升势，晚间重心稳步走升快速收复上方5日均线2120美元/吨。晚间美国6月非农就业人口增加高达28.7万人，大幅好于预期，唯一美中不足的是，工资同比略显疲软，美指震荡收阳。伦锌尾盘继续上扬收盘于2043美元/吨，涨45美元/吨。收光头阳线。成交量增3072手至12618手，持仓量变化不大维持31.1万手。今日伦锌开盘于2140美元/吨，亚盘重心主在日均线2150美元/吨上方偏运行，欧美时段维持升势，截止17:06，伦锌报2160.5美元/吨，涨17.5美元/吨。伦锌回调后重获上升动能，高位可关注能否突破前高2170美元/吨。

隔夜沪期锌主力1609合约开盘于16580元/吨，盘初一度探低16480元/吨，16500元/吨处多头买盘增加，带动重心快速返升至16600元/吨，尾盘维持强势收盘于16650元/吨，大涨260元/吨。主力合约成交量高达18.3万手，持仓量增5324手至24.1万手。回调后沪锌重返强势。商品期货经上周回调后，今日悉数翻红，有色板块领涨。沪期锌主力1609合约延续夜盘升势，盘初短暂回踩日均线后16580元/吨后，多头大幅增仓万余手，推高盘面重心至上抬至16800元/吨，尾盘维持围绕16800高位整理，收盘于16805元/吨。大涨415元/吨。收创新高。沪锌指数成交量50万手附近，持仓量大增2.1万手重返高位45.9万手。技术面上，周K线处于上升通道中，沪锌主力回踩20日均线后录得三连阳，夜盘仍有望维持偏强运行。

今上海市场0#锌主流成交价16560-16700元/吨，对沪期锌1609合约贴70~贴30元/吨；1#锌主流成交价16520-16540元/吨；对0#进口锌对1609合约贴120~贴80元/吨。沪期锌震荡上行，现货价格大涨，冶炼厂正常出货，贸易商保值盘被套挺价，现货升贴水并无明显扩大；下游基本持观望态度；市场整体成交清淡。广东市场0#锌对8月贴110至贴100元/吨，对沪贴水维持贴80至贴70元/吨。炼厂长单出货，贸易商报价坚挺，较上一交易日贴水仅扩大10元/吨。锌价大涨，下游观望情绪趋浓，成交低迷。天津市场0#锌锭对沪贴50元/吨附近。持货商跟随期盘一路上调报价，下游偶有询价愈显观望，成交走弱。

上周伦锌触及布林上轨后开启技术面回调，下方回踩20日均线。本周，在中国二季度GDP答卷待揭晓前，伦锌是继续稳步走高还是就此横盘整理？据SMM调研发现，30位业内人士中对锌价后市偏乐观：

有47%人士看涨锌价，认为伦锌有望冲击2200美元/吨；沪期锌主力1609合约或站上17000元/吨大关。宏观面上，全球央行宽松的预期仍未改变，英国央行率先放水，在其上周发布的半年度金融稳定报告中表示将下调缓冲比率已提振借贷，预计释放1500亿英镑流动性。故在历时一周的回调后，今日内盘商品系重返强势运行。基本面仍是资金面继续多看锌价的主因，本月国产50品位锌精矿加工费主流成交价较上月降幅达200元/金属吨，5000元/金属吨以下的加工费较为普遍。投资者普遍在等待加工费进一步下降倒逼炼厂减产的时间窗口。基本面偏多将支撑锌价的长期多头头寸继续持有。技术面上，周K线处于上升通道中，回踩20日均线后录得三连阳，或迎来加速上涨行情。

有46%人士看平锌价，认为伦锌维持2100-2160美元/吨区间高位震荡，沪期锌难主力1609合约运行区间16400-16900元/吨。本周五迎来中国二季度GDP答卷，在公布之前，投资者情绪偏谨慎。虽宽松预期并未改变，但宽松背后市场对于经济下行压力的担忧亦将浮出水面。美国方面，上周五公布的美国6月非农报告较为亮眼，下半年加息或重新被提上日程。周边市场不确定性增加，多空交织之下，伦锌走势面临方向性抉择，短期进一步反弹高度受限。从盘面来看，空头逢高抛空较为谨慎。近期或呈现高位整固。

有7%人士看跌锌价，认为伦锌高位仍存技术面回调需求，短期或重返2070美元/吨一线。沪期主力1609合约或向下回补16000元/吨附近的跳空缺口。部分人士认为锌价过分消化前期基本面的利好，由于下游用工淡季的来临，现已缺乏需求面的共振。锌市三地库存结束连降，徘徊于33万吨附近。炼厂逢高出货，但现货跟涨乏力，持货商均反映出货不畅，现货贴水有逐步扩大趋势，下游观望情绪趋浓，纷纷降低原料库存。在现有加工费下，冶炼厂仍有盈利，减产动力尚不足，故短期供需失衡局面或将延续。锌价或承压回落。



锡：今日伦锡开盘17795美元/吨，亚洲时段突破5日均线强势上行，最高触及17980美元/吨。上周五公布的美国非农就业数据创10月以来最大月增幅，坐实美国经济成长在首季大幅放缓后重拾动能的趋势。但薪资增幅有限，暗示美联储在短期内升息的可能性不大。今日国家统计局公布6月CPI同比上涨1.9%，涨幅重回“1”时代，而上半年CPI整体涨幅为2.1%，远低于政府3%的控制目标，市场期待政府宽松力度有望加强，国内商品市场全线飘红。伦锡上方直冲18000美元/吨，晚间料维持高位震荡。

上周五夜盘沪期锡1609合约开盘115800元/吨，盘初走势偏弱震荡，最低触及114860元/吨，之后受多头逢低买盘提振走势小幅上行，收盘116270元/吨。今日开盘115870元/吨，上午多头大量增仓提振走势快速上扬，最高触及119250元/吨，之后获利盘逐渐减仓收回部分涨幅，最终收盘117570元/吨，较前一日上涨2670元/吨，涨幅2.32%。成交29320手增5096手，持仓13176手增400手。沪期锡上方阻力118000元/吨，下方支撑115000元/吨，短期料震荡幅度加大。

沪锡市场，今日上午沪期锡走势再度上扬，最高时在119000元/吨附近徘徊，受此提振，沪锡现货价格大幅上涨，主流报价117000-118500元/吨，但成交乏力，仅少量低价货有成交。云锡118500元/吨附近，南山、金龙117000元/吨附近，其他云字117500-117800元/吨。午后虽然沪期锡走势回落，但现货价格并未出现明显波动，各品牌之间价差缩窄，主要在117000-117500元/吨之间成交。近期现货价格波动较大，下游观望氛围升温，高价时更甚。

SMM对本周后市心态调研结果显示，45%的市场人士认为周内锡价将维持高位盘整，主要运行区间115000-118000元/吨，这部分人士认为目前市场多空交织，国内下游实际需求处于消费淡季，市场对于锡锭的消耗速度缓慢；而消息面表现尚可，市场对中国存在宽松预期，加之美国就业数据表现强劲，给与投资者信心，在诸多因素影响下，伦锡预计将保持高位盘整，主要运行区间17500-18000美元/吨。沪期锡方面，目前下方支撑115000美元/吨，多头主要以逢低买入及短线操作为主，短期内维持高位盘整的可能性较大，上方阻力118000-119000元/吨。

40%的市场人士认为周内锡价将延续上涨态势，上方测试12万元/吨阻力，最高可能触及前期高点，预计主要运行区间118000-121000元/吨。这部分看涨人士认为，近期沪期锡受到资金支持整体走势偏强，经历上周的大幅回调整理之后，短期有望再度冲高，前期高位有望再度被测试，沪期锡预计主要运行区间117500-121000元/吨。伦锡方面，近期伦锡整体偏强，周内若突破18000美元/吨整数关口后，最高有望再触前高18200美元/吨附近，预计主要运行区间18000-18200美元/吨。

15%的市场人士认为锡价可能出现回落，这部分人士认为美就业数据强劲带来的信心提振美元走强，这会给期价带来压力，伦锡跌破10日均线，下滑于20日均线处，下方支撑17250美元/吨，本周预计主要运行区间17200-17500美元/吨。目前沪期锡在5-10日均线附近运行，下方20日均线存在一定支撑，本周沪期锡料测试该位置支撑，若跌破则下一支撑在110000元/吨附近，本周主要运行区间预计为111000-114000元/吨。现货市场，若期价如预期回落，则现货价格势必跟跌，预计可能回落至111000-113500元/吨。



镍：今日，伦镍亚盘早盘开于9870美元/吨，开盘小幅下探至9790美元/吨后拐头上行，站上5日均线支撑，后阶梯式上行，高位至10180美元/吨，午间，伦镍小幅回落，午后，伦镍维持震荡运行于10050-10100美元/吨之间。进入欧美时段，伦镍维持高位震荡，伦镍技术指标KDJ开始敛口，MACD继续上行，晚间伦镍或维持高位运行。

隔夜，沪镍主力合约1609开于77510元/吨，开盘后多空博弈激烈，沪镍于5日和10日均线间宽幅震荡，运行于77000-78000元/吨之间，收盘报于77300元/吨。今日，沪期镍主力合约1609早盘开77400元/吨，在多日调整后，沪期镍站稳10日均线后，强势上涨，突破上方5日均线，收盘报于79650元/吨。午后，沪镍维持高位震荡，高位摸至79830元/吨，收盘报于79300元/吨。整日，沪镍主力合约1609较昨日结算价大涨3.16%，成交量减少14万手至119.4万手，持仓量增加8434手至47.2万手，欧美时段伦镍高位运行，料晚间沪镍继续运行于5日线上方。

沪市现货，SMM 1#电解镍76900-77700元/吨。金川镍现货较无锡主力合约1608贴水400-500元/吨成交，俄镍贴水800-900元/吨成交，期镍转强，部分贸易商迅速换手出货，部分贸易商观望，金川上调出厂价至76600元/吨，低于市场价格，镍价上涨，下游采购意愿低，整体市场成交还是较活跃，主流成交范围拉大至 76800-78100元/吨。

周初，SMM调研30位市场人士，其中18人看多，8人看震荡，4人看跌：

60%市场人士看涨，预计本周伦镍运行于10000-10300美元/吨，沪镍主力合约1609运行区间79000-81500元/吨，现货价格上涨至77500-80000元/吨之间。看涨原因如下：全球流动性宽松，人民币贬值，利多大宗商品。菲律宾镍矿整顿逐步实施，目前已有两家矿山被暂停发放勘探许可，导致高镍矿价格上涨，而本周高镍矿到港量较少，高镍矿紧缺，不锈钢因利润尚可，暂时没有减产计划，镍需求仍比较旺盛。从技术面上看，伦镍站稳于5日线上方，周线技术指标均向好。

27%人士震荡为主，预计本周运行区间9750-10000美元/吨，沪镍震荡运行于77000-79500元/吨之间，现货价格至75500-77500元/吨。日本5月季调后经常帐超预期，英国5月商品贸易帐超预期，利空美元。日本在赢得参议院选举后，或将推出更多刺激政策，日元升值暂告一段落，人民币近期大幅贬值后有望逐渐企稳，但英国退欧和欧洲银行不稳定也使得欧洲经济仍较动荡，尽管近期不锈钢产量增长，但库存同样攀升处于近2年新高，不锈钢价格上涨受制，而港口镍矿库存和国内镍板库存仍较充裕，虽高镍矿有所紧缺，但中、低镍矿充足，短期镍紧缺不会出现。

13%市场人士看跌，预计本周运行区间9400-9750美元/吨，沪镍主力合约1609运行于75000-77000元/吨，现货价格小跌，至73500-75500元/吨之间。看跌理由如下：6月美ADP就业人数超预期，非农数据远超预期，美国5月消费信贷超预期，美联储年内加息仍有可能，美元上涨，原油下挫。国内数据，中国6月PPI年率不及预期。现货市场，近期镍价维持高位，现货贴水较高，下游拿货积极性较弱，而国内电解镍库存维持高位，施压镍价。