兴业期货：铜铝锌镍前多持有，新单暂观望

周二铜铝锌止升转跌，沪镍日内则延续涨势，夜盘转为大幅下跌，结合盘面和资金面看，铜铝锌下方支撑减弱，沪镍关键位阻力较为明显。

当日宏观面无重要消息及影响事件。

现货方面

（1）截止2016-7-5，上海金属网1#铜现货价格为37110元/吨，较上日下跌550元/吨，较近月合约升水10元/吨，铜价回调，持货商部分挺价，而下游少量逢低补货，整体成交有所回暖。

（2）当日，0#锌现货价格为16320元/吨，较上日下跌410元/吨，较近月合约贴水20元/吨，锌价下跌，炼厂出货较少，但市场货源依旧充裕，贸易商交投活跃，下游逢低采购积极，成交大幅回升。

（3）当日，1#镍现货价格为76800元/吨，较上日下跌1000元/吨，较沪镍近月合约贴水3200元/吨，镍价继续上涨，贸易商出货积极，下游钢厂在价格回调时采购积极，整体活跃度高于昨日，当日金川下调镍价1000元/吨至77000元/吨。

（4）当日，A00#铝现货价格为12780元/吨，较上日下跌320元/吨，较沪铝近月合约贴水10元/吨，铝价下跌，持货商换现意愿较强，出货积极，流通货源转为充足，下游则按需采购，整体成交有所回暖。

相关数据方面：

（1）截止7月5日，伦铜现货价为4879.75美元/吨，较3月合约贴水13.25美元/吨；伦铜库存为19.89万吨，较前日上升1.05万吨；上期所铜库存为6.76万吨，较上日上升1019吨；以沪铜收盘价测算，则沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为7.76（进口比值为7.9），进口亏损为694元/吨（不考虑融资收益）；

（2）当日，伦锌现货价为2113.25美元/吨，较3月合约贴水4.75美元/吨；伦锌库存为44.18万吨，较前日下跌350吨；上期所锌库存为11.6万吨，较上日上升33吨；以沪锌收盘价测算，则沪锌连3合约对伦锌3月合约实际比值为7.8（进口比值为8.37），进口亏损为1194元/吨（不考虑融资收益）；

（3）当日，伦镍现货价为10150.5美元/吨，较3月合约贴水44.5美元/吨；伦镍库存为37.68万吨，较前日下降1266吨；上期所镍库存为10.04万吨，较前日上升1384吨；以沪镍收盘价测算，则沪镍连3合约对伦镍3月合约实际比值为7.94（进口比值为8.02），进口亏损为841元/吨（不考虑融资收益）；

（4）当日，伦铝现货价为1640.5美元/吨，较3月合约贴水9美元/吨；伦铝库存为236.83万吨，较前日减少6825吨；上期所铝库存为1.88万吨，较前日下降1344吨；以沪铝收盘价测算，则沪铝连3合约对伦铝3月合约实际比值为7.52（进口比值为8.36），进口亏损约为1371元/吨（不考虑融资收益）。

当日重点关注数据及事件如下：（1）次日2:00 美联储6月议息会议纪要；

当日产业链消息方面平静。

总体看，铜铝锌下游逢低买盘开始增加，或提供一定支撑，因此三者下行空间有限，且其基本面暂无利空压制，不建议试空，新单观望为宜；菲律宾镍矿供给中断影响仍将持续，镍价仍有潜在驱动，但短线市场情绪明显弱化，建议新单暂观望。

单边策略：铜铝锌镍前多持有，新单暂观望。

套保策略：铜铝锌镍保持买保头寸不变。

（兴业期货研发部  贾舒畅 ）