海外铝现货市场疲弱 唯有中国一枝独秀

近期铝价虽然受到供应大量增加预期的压制，但因全国库存水平偏低，现货价格受支撑，明显高于期货价格。周二，华南地区铝锭现货成交价对当月合约升水320-340元，华东地区升水30-60元。但除中国外，日本、美国中西部地区及欧洲现货市场表现均较为疲弱。

日本贸易商丸红商事表示，5月底日本三大港口的铝库存为337,200吨，较4月的324,800吨增加了3.8%，库存增加打压日本地区铝升水。据金属导报最新公布数据显示，本周日本铝锭升水跌至75-95美元/吨，较上月末回落2.3%。目前市场预计下季度现货市场铝升水在90-95美元/吨之间，但在三季度定价谈判中，卖家同意的升水是100-110美元/吨，明显高于现货市场的溢价水平，但仍低于二季度115-117美元/吨的铝升水。但不管如何，日本铝升水下降凸显出日本铝现货市场的疲弱。

生产消费方面，据日本铝业协会公布数据显示，日本4月挤压材消费6.1万吨，其生产和消费经过前两个月的增长后，再次转弱回落至负增长状态，主要由于建筑用铝需求下滑，4月建筑用挤压材3.63万吨，同比下降3.3%。4月板带材消费10.6万吨，同比下降3%，连续2个月负增长，这主要受到铝板带材出口大幅下滑的拖累，除此之外，铝罐和汽车用铝板带消费均呈增长状态。4月箔材消费接近1万吨，同比增长6.2%，食品及电子电器用铝需求均有较好表现。总体来说，日本4月建筑用铝和出口表现不佳，拖累铝材整体消费，但汽车、食品以及电子电器行业用铝需求均有所回升，带动铝消费的增长。

近期美国中西部铝升水也在不断下调，最新公布数据显示，本周美国中西部地区铝升水158-163美元/吨，较上月末下降了5.2%。前期由于美国地区电解铝产能大幅减产，部分原铝需求需要进口铝锭来满足，然而随后大量进口铝锭进入美国市场打击铝升水，现货市场不温不火。

欧洲方面，据欧洲铝箔协会公布数据显示，与2015年的21.85万吨相比，今年一季度铝箔消费同比小幅下降0.6%至21.7万吨。其中薄箔消费增长0.1%，这是自2014年中期以来首次录得增长，反映出欧洲地区软包装和家用箔需求有复苏迹象。但厚箔需求与去年同期相比下降2.2%，主要由于出口疲弱拖累。数据显示，一季度铝箔欧洲以外的发货量与去年同期相比下降了20%，可以看出欧洲以外的铝箔生产商竞争力明显增加，继续对欧洲铝箔销售形成一定压制，短期内欧洲铝箔出口恐怕难有起色。现货方面，LME仓单规则的改变使大量仓单流出，对现货市场铝升水的打击作用明显，最新公布数据显示，本周欧洲鹿特丹港铝升水(不含税)60-75美元/吨，较上月末大幅下降了12%。

可以看出，美国和日本铝升水均受到进口铝锭大量进入的打击，这些铝锭多来自中东和俄罗斯等国家。此外，欧洲、日本铝材消费均表现不佳，出口下滑，而中国近期下游消费也有明显回落迹象，比价高企令出口受阻，消费增长动能不足，后期中国铝现货对期货升水仍将面临回落风险。(骆仲英)