英退欧负面影响渐平复 人民币续贬基金属受振分化

中国：

1、月末季底，市场资金面紧张情绪再现，周一、周二几乎各期限Shibor全线上涨。人行继续加大资金投放力度，27日、28日分别开展2700亿、1800亿逆回购操作。

预计后半周这种连续进行资金投放的动作还将持续，因为本周有高达6600亿元的逆回购到期量。

加之英国退欧公投结束后，全球央行普遍存在货币宽松的预期，市场人士预计，人行降准或仍可期。

人行在周一发布的2016年中国金融稳定报告中也表示，2016年将继续实施稳健的货币政策和积极的财政政策，坚决守住不发生系统性区域性风险底线，着力加强供给测结构性改革。

2、人民币延续贬值，今日人民币兑美元中间价再贬值153点至6.6528元，这或令沪市金属表现继续坚挺。

美国：

随着市场逐步消化英国退欧影响，有关美联储何时加息的问题又将卷土重来。尽管综合美国近期经济数据表现及英国退欧影响，美联储年内加息预期已大大削弱。

债王格罗斯认为，在美元强劲的情况下，美国陷入经济衰退的可能性是30-50%，预计2016年美联储不会加息。

美联储主席耶伦也在英国公投前夕发表讲话称，英国退欧是全球经济正面临的风险之一，是美联储谨慎对待加息问题的一个合理理由。

而有了5月疲弱非农的前车之鉴，下周即将公布的6月非农表现就成为另一个猜测美联储加息与否的重要参考。

值得关注的是，近日英国央行行长卡尼和美联储主席耶伦双双取消参加欧央行会议的计划，或暗示各国央行正积极准备措施应对退欧的市场冲击。目前，日本政府正考虑将QQE 扩大10万亿日元以上，韩国央行也正考虑向市场释放短期流动性。

欧洲：

针对上周末几百万英国民众请愿举行二次公投的行为，英国首相卡梅伦认为英国人关于欧盟公投的决定应获得尊重，内阁讨论的重心应在于如何承担了结这件事，此言论排除了英国会就退欧、留欧进行二次公投的可能。

欧央行管委会委员暨法国央行总裁维勒鲁瓦德加洛近期也表示，如果英国想在退出欧盟的情况下仍适用欧盟规则，可采用挪威模式，加入欧洲经济区，从而继续进入欧盟单一市场。

预计随着英国逐步启动退欧相关程序，对市场的负面冲击也将逐步消退。尽管给世界政治、经济局势所构成的更深远层面的影响仍不容忽视。

相关市场：

英国退欧令英镑节节败退，美元被动受振，也对原油表现构成强大压力。

原油供需面因素被暂时忽视，美国上周库欣地区原油库存大降，也被市场选择性忽略。

国际投行对原油后市判断出现分歧，高盛认为英国退欧对油价影响有限，摩根士丹利则认为，随着成品油供应过剩持续增加，或继续施压原油表现。

而本周六或将发生的挪威石油工人罢工事件，或略提振油价表现。

【行业数据】

库存方面，6月27日LME全球铜库存减少675吨至191,700吨。亚洲铜库存中，韩国釜山增加600吨至27,725吨，马来西亚柔佛减少75吨至9,425吨，新加坡减少100吨至61,700吨，其余均保持不变。

LME铜注销仓单51,825吨，占比27.03%。

外盘升贴水方面，6月27日LME现货铜对三个月期铜贴水16.5美元/吨，较6月24日LME现货铜对三个月期铜贴水8.5美元/吨扩大。

【技术分析】

随着英国退欧影响逐步消化，英镑止跌，美元的涨势也将有所收敛，而被英国退欧风险绑架多时的美元或也将重归自身基本面指引。

周一受黑色系牵引及人民币贬值影响，沪市金属表现明显偏强，今日受美元涨势收敛，人民币贬值压力持续提振，早盘内外盘基本金属早盘集体上涨。预计短期内这种偏强的走势还将持续，但由于部分品种上方压力依然显著，或仍需谨防冲高回落风险。