上海中期：金属尾盘研发视点0621

品种

策略

分析要点

上海中期

 研发团队

贵金属

多单轻仓持有

今日贵金属窄幅震荡。美国方面，重点关注明日晚间十点美联储主席耶伦在美国参议院金融委员会半年一度的货币政策报告听证会作证。欧洲方面，民意调查机构Survation进行的调查显示，支持英国留在欧盟者占比45%，支持退欧者占比42%，英国退欧支持率下降。资金面上，SPDR再度增仓0.89吨至908.77吨，再创两年半以来新高。总体来看，SPDR持续增仓、COMEX期金非商业净多头创历史新高等因素或令贵金属震荡偏强，建议多单轻仓持有。

金属
研发团队

铜(CU)

暂时观望

沪期铜高开震荡回落，现铜升贴水先挺后收。今日大型贸易商为交付月末长单而收平水铜积极，同时受上海地区税号升级影响，现铜当月票较少。开盘好铜报当月升水130元/吨，平水铜报当月升水100元/吨，但询盘多成交少的情况令升水渐渐回落。同时因临近半年度，部分贸易商有逢高换现意愿，第二节交易时段，好铜报当月升水110元/吨，平水铜报当月升水70元/吨，引来一波买货热潮，推动平水铜重归升水80-升水90元/吨，但好铜僵持于升水100-110元/吨，下有平水铜挺价支撑，市场对升水再度上行的认可度有限。今日市场成交活跃度一般，交易集中在贸易商之间。操作上，暂时观望。

铝(AL)

多单继续持有

上海成交集中12520-12540元/吨，对当月升水150-160元/吨，无锡成交集中12520-12540元/吨，杭州成交集中12540-12560元/吨。社会库存降低至40万吨以下，加之营改增和半年结算的原因，带当月票的铝锭供应紧张，持货商挺价惜售，流通货源偏紧，现货升水较昨大涨90元/吨，中间商补货意愿较昨日谨慎，下游企业畏高接货意愿趋冷，整体成交呈现高价受抑。期货方面，沪期铝表现偏强，期价连续录得三连阳，呈现多头排列行情，空头已经失去信心减仓离场，前期多单可继续持有。

锌(ZN)

暂时观望

沪期锌较昨日小幅拉升，冶炼厂正常出货，贸易商积极报价，下游按需采购，现货价在网价均价附近成交较活跃；临近长单结算日，部分交易商接货交单带动成交；市场整体成交氛围较昨日有所回暖。G20峰会召开，或影响部分用锌下游开工。据统计，社会库存本周较前期有所反弹，市场进入消费淡季，库存拐点将会引发部分看空情绪，但基本面依然偏强，暂时观望。

镍(NI)

逢低短多

金川镍现货较无锡主力合约1607贴水200-300元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1607贴水500元/吨，贸易商出货积极，不锈钢电镀企业拿货一般，市场活跃度一般，主流成交区间71400-71800元/吨。沪镍减仓较多，多头获利了解，而部分空头逢低解套，操作上，短期内仍可逢低持多。