上海现货（铜铝铅锌锡镍）行情周报

周内美国FOMC会议宣布维持利率不变，并下调未来加息次数预期，美元重挫回落，原油录得六连阴，盘中跌破48美元/桶关口，刷新一个月以来低位至47.35美元/桶，金属先跟随原油下跌，美元的回落又使基本金属探低回升，收复周初时的跌幅，SMMI小涨0.09%。其中铅锌铝指数持平，因为铅锌铝纷纷出现了探低回升的V形态势，现货在交割结束后也重归了市场的活跃性，现货价格较端午假前走势持平，其中锡和镍出现了进一步反弹的局面，沪期锡增仓增量维持高位运行，SMMI.Sn涨1.6%。沪期镍跃升均线，最大涨幅曾超3%，现货俄镍紧缺，现货价格逐渐回升，但下游消费买兴低，拖累了价格的连续上涨，SMMI.Ni涨2.32%。周内铜表现较弱，冲高后回吐涨幅，低位整固，换月后现货重归百元以上升水,成交有所改善，SMMI.Cu小跌0.09%。下周英国脱欧公投令汇率市场风险加大，各个基本金属表现依然分化，区间震荡格局不变，重在整固。



    铜：周初伦铜承压于5日均线运行，空头在4500美元/吨处平仓，铜价重心上移至5日均线附近整理，周三受美联储议息决议期间，空头平仓盘大量流出避险，伦铜一举击破10日和20日均线，盘中摸高至4690美元/吨，接近4700美元附近激发了空头的大量入市，伦铜一路回落，回吐所有涨幅，出现技术性修正。从全周来看，周后伦铜波动较为剧烈，全周最深震幅达3.5%，全周仓量减少8000余手，空头大幅减仓暂避锋芒 。

    周内中国国内数据较多，消息面影响干扰加大。经济数据表现欠佳，其中1-5月固定资产投资增加9.6%，较上月回落0.9%，5月社会消费品零售总额同比增长10%，略低于预期的10.1，1-5月房地产开发投资同比增长7.0%，较上月回落0.2%。人民币再现贬值，中间价一度跌破6.60关口，创2011年初以来最低，对铜价有一定提振作用。A股未被纳入MSCI，但影响力有限，A股低开1%后高走。周三国务院发表《意见》称中国计划完善政府储备相结合的有色金属储备机制，适当增加部分的有色金属储备，一定程度上刺激了铜价的回升。周一沪铜在节假日伦铜大跌的影响下跳空低开，低位激发空头获利盘的流出，沪铜回升至20日均线处承压回落，随后10日均线下穿20日均线，沪铜承压于10日均线运行，盘中一度探低至34980元/吨后迅速收回，挽回35000元/吨一线，空头见整数关口难以攻破，在美国议息会议期间纷纷平仓避险，沪铜一路回升，周三夜盘大幅高开于20日均线上方，但36000元/吨处多头平仓盘大量流出，沪期铜回落，对大涨进行技术性修正，周四夜盘跳空低开于5日均线下方，收出小阴线。全周来看，市场较为谨慎,多空相继平仓避险，追涨杀跌意愿均不强烈，铜价波动较大，主力全周减仓8万余手，最大震幅达3.3%。从盘面来看，KDJ开口向下，红柱变短，快慢线趋于粘合形成死叉，上方各路均线空头排列，铜价易跌难涨。

    现货市场，本周交割前，当月强劲，隔月基差维稳于百元附近，持货商逢高换现意愿强，供应量增加，升水由90-140元/吨收窄至平水-70元/吨，下游等待交割后的逢低机会，交投僵持。交割后持货商再挺升水，升水重新抬高至80-120元/吨，市况表现报价多询价踊跃，但成交不力，多集中于贸易商之间。

    铝：本周铝市场各种消息充斥，周一协会组织六家铝厂开会，铝企联合挺价谣言四起，周三因发改委文件，收储传言再起，对市场造成扰动较大。伦铝自周一低位1563美元/吨反弹，本周继续向上运行，周三夜间向上碰触1631.5美元/吨高位，周四基本回吐前一天涨幅收于1600美元/吨附近，本周持仓较上周下滑2.7万手。伦铝仍处于上行通道，下方10日均线均支撑明显，而通道上方仍存在压力，预计下周伦铝将在1590~1650美元/吨区间。

    沪铝方面，本周持续震荡，受传言影响，周一夜间沪铝主力一度碰触高位12030元/吨，随后回落，本周主要在11800~11900元/吨区间内窄幅震荡，成交量较上周大幅下降。市场多空因素夹杂，利多方面由于价格震荡，后期计划复产产能可能不及预期，利空因素为前期复产产能到货增加，同时下游已有进入夏季淡季的迹象，预计下周沪铝仍将处于11700~12000元/吨震荡偏弱的状态。

    现货方面，本周因为存在换月，周初下游观望，现货对期货当月贴水20元/吨至平水左右；换月后市场成交转活跃，现货对期货当月升水100元/吨左右。现货库存仍处于下降趋势，但是随着复产和新增产能投产、到货增加，预计后期去库存速度将会放缓，预期现货对期货当月升水将会在平水至升水80元/吨之间。



    铅：本周，原油价格持续走弱，美元指数周中短暂冲高后回落，伦铅小幅震荡走低，周内探底1680美元/吨，目前支撑于5日均线，上方承压1720美元/吨。伦铅周内先抑后扬，KDJ指标金叉趋势、MACD金叉开口略有增大趋势，且站上1700美元/吨整数关口。从周K线来看，伦铅上有压力下有支撑，下周或保持区间内震荡，围绕1710美元/吨重心展开。



    沪期铅主力换月至1608合约，震荡整理于12800元/吨区间附近，下方5日、10日、20日均线粘连，对价格形成一定支撑，沪伦比值在7.48附近。沪期铅主力1608重心稳定，周K线显示沪期铅主力合约已连续5周横盘整理，周边金属涨跌不一，铅的孪生金属锌涨幅趋缓，整体来看，多空交织，后市走向仍未明确，下周或继续震荡整理于12800元/吨附近。



    本周现货主流成交12640-12740元/吨。沪市、粤市贸易商报价积极。另外，由于下游蓄电池企业订单少，大部分企业处于减停产状态，对原料需求极差，河南炼厂库存再次逐级积累，贴水有扩大趋势，市场整体交投清淡。下周现货成交或维持在12600-12800元/吨。下游询价较少，部分蓄电池厂加大促销力度以期尽快降低库存，但效果一般，下游需求极差对价格形成拖累。不过，目前由于铅精矿采购难，减产检修炼厂不断增加，对铅价形成一定支撑，两者博弈下，价格方向暂不明朗，市场多谨慎观望。



    锌：周内伦锌高位回调。英国退欧公投的风险笼罩市场，民调显示退欧支持率过半，市场避险情绪发酵。黄金上涨，原油及基本金属遭抛压。伦锌自高位2080美元/吨附近一路下探，顺次击穿5日及10日均线，一度失守2000美元/吨整数关口，探低1986美元/吨。周五，伦锌超跌后小幅反弹，重返2000美元/吨上方。截止本周四，伦锌成交量降5000手至5万手附近，持仓量维持高位29.4万手。



    周内公布的中国5月各项经济数据并不尽如人意，反映实体经济增长动力不足。基本金属人气偏空，沪期锌周初短线上冲高位16070元/吨即开启跌势，短多信心不足减仓下行，沪期锌失守10日均线后，反复向下测试15500元/吨关口支撑，低位录得15380元/吨。周五沪期锌主力超跌后，低位修复重心重返15500元/吨附近。截止本周四，沪锌指数成交量约190万手，持仓量降5万手至附近至36.9万手。多头减仓下行。



    本周上海市场0#现锌对沪期锌1608合约维持贴20至平水附近。较上周小幅收窄20元/吨附近。周内锌价单边下行，周初炼厂逢高出货，贸易商保值盘被套少出，下游踌躇观望。后半周交割货源少量流出，锌价回调，贸易商保值现货积极流出，下游逢低采购转积极。总体成交较上周改善。本周广东市场0#现锌对沪期锌1608合约贴90元/吨附近，较上周变化不大，对沪贴水扩至贴90至贴70元/吨。炼厂长单正常出货，交割前贸易商出货意愿较强，下游成交平平。后半周，交割货源流出，下游暂难消化，现货贴水收窄无力，对沪维持高贴水，供需失衡。

本周天津市场0#现锌对沪升水维持平水附近。炼厂逢高积极出货，贸易商出货稳定，下游后半周逢低备库，成交略好转。

    锡：本周伦锡在17000美元/吨一线震荡盘整，由于多空交织，盘间争夺加剧，周三一度触及17350美元/吨，但最终还是回落，周四收于17005美元/吨，较上周四下跌30美元/吨。伦锡高位震荡。

   

    沪期锡1609合约走势坚挺震荡上扬，周三夜盘最高触及113270元/吨逼近前期阻力，周四延续涨势，本周沪期锡受到多头资金青睐，周内持仓持续增长，截止周五持仓12476手较上周增2870手，周五收盘112800元/吨，为逾一个半月以来高位。本周总成交59996手较上周增加18920手。



    本周现货价格大体上涨，周四最高触及110000-112500元/吨，之后沪期锡涨势遇阻，周五主流区间回落至110000-113000元/吨，下游需求表现平淡。近期现货波动动能主要来自沪期锡主力1609的支撑，由于下游刚需渐入淡季，现货对期货贴水逐步扩大，本周甚至云锡亦难以平水成交。期现价差带来买货抛盘的机会，且前期套盘的持货商因期价维持高位而难以调低现货价格，导致市场低价货较少。行业动态方面，停产逾一个月的云锡公司已恢复生产。

    镍：截止周五下午三点，伦镍报于9000美元/吨，伦镍节前上涨后本周初小幅回调，运行于5日和40日均线之间，周中伦镍一度上冲至9145美元/吨，后围绕5日线震荡盘整，周线技术指标KDJ闭口粘连，MACD上行趋势放缓。

    本周沪镍高开后受多重消息带动持续上行，站稳于所有均线上方，高位摸至71980元/吨后，沪镍小幅回落，后沪镍反弹运行于5日线上方，截至周五早盘收盘，本周沪镍涨幅3.72%，成交量增加82.5万手至229.2万手，持仓量减少50584手至55.7万手。

    现货市场SMM 1#电解镍周均价为69530元/吨，较上周（6月6日-6月8日）均价67800远/吨上涨1730元/吨，本周期镍上涨明显，贸易商出货积极，下游接货意愿低，市场金川镍货源充足，俄镍流通货源偏紧。镍价上涨，下游少量采购，市场整体成交偏弱。金川公司本周调价4次，上调1500元/吨至69800元/吨。