期铜平台区震荡，现货交投疲弱

本周LME3月期铜宽幅震荡，周一开盘于4518美元，从最低点4495.5美元处小幅上扬，前半周以震荡为主，周三开始脉冲式上扬，晚盘上拉至最高点4586美元，随后震
荡下挫，周五略微反弹，国内交易时间段收盘于4590美元，上涨68.5美元，涨幅1.52%，持仓减少8427手至32.4万手。本周沪铜主力1608合约宽幅震荡，开盘于34880元，从最低点34850元处小幅上扬，随
后震荡回落，前半周以震荡为主，周二晚盘跳空高开，随后弱势震荡，并走低，尾盘略回暖，跌幅收窄，最收盘于35560元，下跌130元，跌幅0.36%，持仓量减少16300手至26.8万手。 
    
   现货铜：上海有色金属交易中心（原物贸有色现货市场），本周主要成交区间35340-35860元/吨左右，升贴水主要在c30-b150元/吨，价格宽幅震荡，升水先抑后扬。本周市场供应由周一的偏紧随后
放开，周内由于进口铜的大增，加大供应端的压力，而下游厂家需求疲弱，持续保持观望，从而市场交投寥寥。今日上海有色金交易中心（原物贸有色现货市场），现货铜上午主要成交35520-35600
元/吨，与上一交易日上午价格下跌260，升贴水报在b50-b130元。上海有色金属交易中心现货铜指数报在35588，较上一工作日上下跌260。今日市场供应宽松，贸易商出货为主，但出货难度较大，下游
厂家采购积极性偏弱，且订单情况略差，无明显采购意愿。下午升贴水较上午基本持平，好铜报在b120元，平水铜报在b80-b90元左右，湿法铜报在b50-b60元左右。据上海有色金交易中心调研结果来
看，大多数贸易商持下跌观点，少部分贸易商持震荡观点。 
    
   【中心观点】 
    
   中国5月经济数据整体偏弱，正式经济反弹结束，货币供应增速放缓显示市场资金紧张，国内宏观面释放利空。后续预计央行或将继续实施宽松的货币政策。美国方面，6月美联储加息已全面落空，7
月加息预期也大幅减少，联储会议上也减少了年内加息的次数。由于美国经济数据喜忧参半，制造业也无明显回暖，故而未来加息预期减弱。而英国脱欧的风险激增，受避险因素的影响，黄金大涨。一
旦英国脱欧成功，将对欧元造成巨大打击，或对大宗商品价格带来利空影响。本周现货市场，供应端由于进口铜的增加而承压，下游消费寥寥，市场交投疲弱。从技术层面看，近期日K线围绕BOLL中轨徘
徊，受到40日均线压制，但明显形成了一个新的平台，震荡区间34800-36000.考虑到基本面的疲弱及宏面的利空，未来铜价以下跌为主。