上海中期：金属尾盘研发视点0607

品种

策略

分析要点

上海中期

 研发团队

贵金属

观望为宜

今日贵金属区间震荡。昨日美联储主席耶伦表示，5月就业报告导致市场对经济前景产生质疑，但她也指出，就业、家庭收入以及消费者信心指数都在上涨，反映出美国经济状况相对较为健康，并表示如果条件许可，循序渐进加息可能是合适的。数据方面，美国5月就业市场状况指数为-4.8，差于前值-0.9。资金面上，SPDR小幅减仓0.29吨至881.15吨，SLV持仓量维持在10491.18吨。总体来看，美联储6月加息概率降低，但贵金属长期投资资金和短期投机资金流向出现分化，建议观望为宜。

金属
研发团队

铜(CU)

暂时观望

沪期铜震荡下跌，盘面36000元/吨以上抛压较重。现铜市场上平水铜报价偏少，令平水铜坚挺于升水110-升水120元/吨，并被动支撑好铜报升水120-升水140元/吨。持货商逢高将好铜换现为主，但买盘寥寥。临近端午小长假，依然没有看到期待中的下游备货，但持货商的挺价抬价意愿日趋高涨。沪铜减仓下行，短期内难以突破36000压力位，操作上，暂时观望。

铝(AL)

谨慎持空

持货商出货稳定，期铝大跌后回升，中间商低价补货意愿积极，现货价格较昨日大跌，下游企业为端午小长假备货，接货意愿大幅回升，整体成交较昨日明显回暖。新产能投产方面：魏桥集团、百矿铝业正在积极投产，待投产的新产能有新疆嘉润、内蒙古锦联等，预期投产时间在7月份以后。至6月2日，2016年中国电解铝累计减产17.3万吨，新产能已投产125.5万吨，新产能待投产112.97万吨，固有产能已复产41万吨，较明确的待复产约70.5万吨。产能复苏令铝价走弱，操作上，谨慎持空。

锌(ZN)

谨慎持多

锌价较昨天略有回调，炼厂正常出货，贴水收窄，贸易商出货意愿增强；进口锌升贴水稳定；下游节前备货，按需采购，成交整体较昨日有所回暖。锌价高位震荡，价格上涨动能逐渐减弱，技术面上看，价格仍然沿布林线上沿运动，操作上，谨慎持多。

镍(NI)

逢高布空

金川镍现货较无锡主力合约1607贴水200元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1607贴水500-600元/吨，期镍小幅回落，市场不看好后市镍价，贸易商出货仍积极，临近端午，下游备货热情低，市场活跃度较弱，主流成交区间67400-67900元/吨。操作上，沪镍上方受制于60日均线，可背靠60日均线做空。

铁矿石(I)

观望为宜

今日进口矿现货价格小幅反弹，钢厂询盘情况有所好转，成交活跃度有所回升。端午节前钢厂有一定的补库需求，采购积极性好转，港口报价上涨5-10元/吨。国产矿部分主产区市场价格小幅下跌，整体表现较为清淡。今日铁矿石主力1609合约冲高回落，反弹动力暂缓，关注上方380一线附近压力，暂时观望为宜。