上海中期：金属早盘研发视点0607

品种

策略

分析要点

上海中期

 研发团队

贵金属

观望为宜

昨日贵金属小幅收涨。美国方面，昨日美联储主席耶伦的讲话备受市场关注，耶伦表示，5月就业报告导致市场对经济前景产生质疑，但她也指出，就业、家庭收入以及消费者信心指数都在上涨，反映出美国经济状况相对较为健康，她表示，如果条件许可，循序渐进加息可能是合适的。数据方面，美国5月就业市场状况指数为-4.8，差于前值-0.9。资金面上，SPDR小幅减仓0.29吨至881.15吨，SLV持仓量维持在10491.18吨。总体来看，美联储6月加息概率降低，但贵金属长期投资资金和短期投机资金流向出现分化，建议观望为宜。

金属
研发团队

铜(CU)

暂时观望

隔夜LME铜4676美元，收盘上涨1.28%，沪铜期价36070元，收盘下跌0.07%，伦铜现货升水8.5美元/吨，较前一日收窄0.5美元，伦铜库存174400吨，增加20725吨，沪铜现货升水105元/吨，较前一日收窄15，沪铜注册仓单83797吨，减少2424吨。沪期铜高位震荡，较上周五上午大涨700元/吨左右。今日盘面上涨较大，令下游望而却步，但由于离端午假期仅2个交易日，故一部分贸易商主动收平水铜以备下游接货，另一部分贸易商以收平水铜零单交付之后的长单。周一市场询盘虽活跃，但高价货成交乏力。上周美国非农数据大幅不及预期，美元指数大幅回撤，商品迎来反弹。铜金融属性显现，前期低位反弹，短期内多头市场，暂时观望。

铝(AL)

暂时观望

隔夜LME铝价1555美元，收盘下跌1.89%，沪铝期价11980元，收盘下跌0.7%，伦铝现货贴水9.25美元，较前一日收窄2.75美元，伦铝库存2501625吨，下降6600吨，沪铝现货升水10，较前一日收窄30元，沪铝注册仓单67037吨，减少3751吨。期铝当月午前冲高回落。杭州库存较低，流通货源紧张，现货价格坚挺。上海无锡持货商逢高出货意愿积极，进入6月份，下游订单环比减少，备货意愿趋冷，期铝宽幅震荡，中间商谨慎情绪渐生，整体成交相对冷淡。国内电解铝现货库存较上周增加0.8万吨，是过去几周以来的首次增加，消费情况逐渐转淡，可适当布空，谨慎持有

锌(ZN)

谨慎持多

隔夜LME锌价2028美元，收盘上涨2.92%，沪锌期价15735，收盘上涨0.22%，伦锌现货贴水2.75美元/吨，较前一日扩大0.25美元，伦锌库存379875吨，减少950吨，沪锌现货贴水40元/吨，较前一日收窄10，沪锌注册仓单128045吨，减少1147吨。锌价大涨，个别炼厂出货，贸易商报价不多，市场少量成交，长单交付为主；进口锌升贴水稳定，下游畏高观望，成交整体较清淡。进入6月，感觉消费较前两个月强劲势头减弱，出货稍显乏力。临近7-8月传统产销淡季，市场需求趋弱。此外，迫近年中，银行对资金考察力度趋严，央行大考各地银行流动性，或抑制民营以及部分中小型企业资金周转，不利消费。锌价压力趋显。操作上，谨慎持多。

镍(NI)

暂时观望

隔夜LME镍8650美元，收盘上涨2.06%，沪镍期价68910，收盘上涨072%，伦镍现货贴水39.75美元/吨，较前一日收窄1.5美元，伦镍库存395760吨，减少1356吨，沪镍注册仓单93469吨，减少41吨。金川镍现货较无锡主力合约1607贴水200-300元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1607贴水500-600元/吨，期镍大幅上涨，金川逢高出货，贸易商高价出货积极，下游高价接货意愿偏低，市场活跃度一般，主流成交区间67300-67800元/吨。菲律宾新总统要求停止对苏力高地区的矿山开采以及美元回调给看多情绪带来了一定的炒作因素，但菲律宾方面的消息短期内不足以改变镍供应基本面，美元的回撤也是暂时的，镍仍可等待反弹结束，逢高沽空。

铁矿石(I)

空单离场

近期进口矿港口现货市场偏弱运行，进口矿价格止跌，但钢厂采购积极性一般，采购仍以中低品级块矿为主，单笔采购量依然较小。远期现货市场表现较为冷清，询盘较多，但成交清淡。国产矿部分主产区市场价格依然弱势下跌。昨日铁矿石主力1609合约强势拉涨，期价突破60日均线附近压力，整体表现有所转强，空单离场为宜。