上海中期：金属早盘研发视点0531

品种

策略

分析要点

贵金属

空单轻仓持有

昨日贵金属小幅收跌，伦敦金一度跌破1200美元/盎司整数关口，伦敦银跌破16美元/盎司关口。美国方面，圣路易斯联储主席布拉德周一表示，全球市场似乎已经做好了充分准备，要迎接联储在夏季加息了，但他并没有明确点出加息的具体时间。上周五美国第一季度GDP进行了上修，显示第一季度经济增长并没有最初看上去那么疲软，市场预期若第二季度经济实现较好增长，则有可能最早在下个月就做出加息决定。资金面上，SPDR持仓量维持于868.66吨，SLV持仓量维持于10442.66吨。总体来看，近期美联储加息呼声四起，且投机资金加注空头，预计贵金属仍以震荡偏弱的走势为主，建议空单轻仓持有。

铜(CU)

暂时观望

隔夜LME铜4571美元，收盘上涨0.54%，沪铜期价35690元，收盘下跌0.28%，伦铜现货升水15.5美元/吨，较前一日扩大3.25美元，伦铜库存153750吨，减少2225吨，沪铜现货升水45元/吨，较前一日收窄15，沪铜注册仓单98744吨，减少2398吨。沪期铜低位震荡，现铜升水再度陷入先挺价后收窄的尴尬境地。但月末贸易商及下游买兴不积极。市况仍相对更青睐于平水铜和湿法铜，从而升水相对于好铜更为坚挺。今日现铜整体成交清淡，持货商报价积极，品牌多样，月末特征明显。

铝(AL)

谨慎持多

隔夜LME铝价1557.5美元，收盘上涨0.16%，沪铝期价12290元，收盘上涨0.29%，伦铝现货贴水8.5美元，较前一日扩大0.75美元，伦铝库存2534000吨，下降5900吨，沪铝现货升水150，较前一日走收窄25元，沪铝注册仓单83471吨，减少5067吨。持货商挺价出售，但现货升水因期铝强劲上扬而上升空间受抑，中间商因月末及现货升水高企而受抑，补货意愿趋冷，下游企业考虑到月末而现货价格又偏高，选择暂时观望，整体成交谨慎，观望情绪浓厚。

锌(ZN)

谨慎持多

隔夜LME锌价1904美元，收盘上涨1.47%，沪锌期价14995，收盘下跌0.13%，伦锌现货升水1.25美元/吨，较前一日走强5.75美元，伦锌库存383000吨，下降2025吨，沪锌现货贴水20元/吨，较前一日持平，沪锌注册仓单134299吨，减少1200吨。锌价小涨，个别炼厂出货，市场高贴水成交活跃，长单交付为主；进口锌货源稳定，下游观望为主，今日成交整体一般。6月份TC继续下降，锌矿减产持续，但进入雨季，后接夏季，市场逐渐进入消费淡季，操作上，谨慎持多。

镍(NI)

暂时观望

隔夜LME镍8385美元，收盘上涨0.42%，沪镍期价67370，收盘上涨0.18%，伦镍现货贴水42美元/吨，较前一日收窄3美元，伦镍库存402744吨，增加1848吨，沪镍注册仓单93227吨，增加941。金川镍现货较无锡主力合约1606升水150-200元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1606贴水200元/吨，期镍维持低位，贸易商出货积极，周初下游观望较多，市场活跃度较弱，主流成交区间65900-66400元/吨。

铁矿石(I)

空单谨慎持有

进口矿现货持续阴跌后开始小幅反弹，但现货市场成交一般，价格有所企稳。国产矿部分主产区市场价格表现弱势，但整体价格下跌幅度不大，成交清淡。昨日铁矿石主力1609合约开盘大幅回落，随即企稳反弹，整体表现弱势维稳，关注持续反弹动力，空单谨慎持有。