兴业期货：铜镍铝新单观望，沪锌暂不宜入场

周四铜锌镍继续下行，沪铝走势依旧偏强，结合盘面和资金面看，铜镍上方阻力不减，沪锌运行重心再度下移，沪铝则支撑依旧较强。

当日宏观面无重要消息。

现货方面

(1)截止2016-5-19，上海金属网1#铜现货价格为35480元/吨，较上日下跌280元/吨，较沪铜近月合约升水310元/吨，沪铜下跌，交割货源流入，但大型贸易商未见大量出货，下游继续观望，供需拉锯令升水未有明显回落，整体成交平淡。

(2)当日，0#锌现货价格为14985元/吨，较上日下跌5元/吨，较近月合约升水60元/吨，锌价偏弱，炼厂惜售，但交割货源有所流出，整体供给充足，高贴水货源成交活跃。

(3)当日，1#镍现货价格为67550元/吨，较上日下跌950元/吨，较沪镍近月合约升水440元/吨，沪镍下跌，贸易商出货积极，下游采购谨慎，市场成交转弱，当日金川下调镍价至68000元/吨，降幅800元/吨。

(4)当日，A00#铝现货价格为12480元/吨，较上日下跌50元/吨，较沪铝近月合约升水90元/吨，铝价下跌，交割仓单入市，市场货源充足，持货商挺价出货，金属普跌，下游接货意愿渐冷，整体成交一般。

相关数据方面:

(1)截止5月19日，伦铜现货价为4623.25美元/吨，较3月合约升水10.75美元/吨；伦铜库存为15.86万吨，较前日上升1750吨；上期所铜库存为12.96万吨，较上日下降7144吨；以沪铜收盘价测算,则沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为7.71(进口比值为7.81)，进口亏损为473元/吨(不考虑融资收益)；

(2)当日，伦锌现货价为1877美元/吨，较3月合约贴水11美元/吨；伦锌库存为38.74万吨，较前日下降1125吨；上期所锌库存为15.59万吨，较上日下降3456吨；以沪锌收盘价测算，则沪锌连3合约对伦锌3月合约实际比值为8.03（进口比值为8.34)，进口亏损为576元/吨(不考虑融资收益)；

(3)当日，伦镍现货价为8592.75美元/吨，较3月合约贴水42.2美元/吨；伦镍库存为40.57万吨，较前日上升1482吨；上期所镍库存为9.18万吨，较前日下降113吨；以沪镍收盘价测算，则沪镍连3合约对伦镍3月合约实际比值为7.98（进口比值为7.9)，进口亏损约盈利约为715元/吨(不考虑融资收益)；

(4)当日，伦铝现货价为1539.25美元/吨，较3月合约贴水12.25美元/吨；伦铝库存为256.61万吨，较前日减少5000吨；上期所铝库存为13.04万吨，较前日下降7992吨；以沪铝收盘价测算，则沪铝连3合约对伦铝3月合约实际比值为7.92 (进口比值为8.26)，进口亏损约为530元/吨(不考虑融资收益)。

当日重点关注数据及事件如下：(1)22:00 美国4月成屋销售总数；

当日产业链消息方面平静。

总体看，基本面及宏观面暂缺提振，且铜镍技术面均偏空，两者前空可持有；铝市货源有所增加，但持货商挺价不改，且其支撑较强，前多可持有；锌市暂缺驱动，新单暂观望。

单边策略：铜镍前空继续持有，新单暂观望；沪铝前多持有，新单观望；沪锌暂观望。

套保策略：铜镍保持卖保头寸不变、沪铝保持买保头寸不变、锌企按需采购，套保暂观望。

（兴业期货期货研发部 贾舒畅）