外贸数据回落 沪铜延续弱势

周一，除沪铅小幅收红外，国内期市有色板块全线下挫。其中，沪铜主力1607合约跌2.02%，报收35840元/吨，总持仓增加50236手至76.7万手。分析人士认为，日前公布的中国外贸数据回落，令市场悲观情绪发酵，铜市消费前景进一步堪忧，期价应声回落。业内人士认为，市场对4月中国外贸数据以利空解读，导致有色市场跌势难改。

海关总署5月8日公布数据显示，今年前4个月，中国进出口总值7.17万亿元人民币，比去年同期(下同)下降4.4%。其中，出口4.14万亿元，下降2.1%；进口3.03万亿元，下降7.5%；贸易顺差1.11万亿元，扩大16.5%。部分分析人士认为，贸易顺差继续大增，印证了中国经济仍处于L型走势之中的市场预期，因为贸易顺差的大增主因进口的下降幅度远甚于出口的增加幅度。

就铜市来看，数据显示，中国4月未锻造铜及铜材进口量同比增加4.7%至45万吨，1-4月累计进口量为188万吨，同比增加23%，创下记录新高水平。

从现货市场来看，5月9日上海电解铜现货报贴水30元/吨-升水10元/吨，平水铜成交价格35880元/吨-36060元/吨。持货商不愿扩大平水铜与湿法铜的贴水幅度。日内现货成交主要集中在贸易商间，盘子下跌后成交受抑，供需显现僵持。

瑞达期货认为，周一沪铜主力合约日收盘价创下4月11日来的新低，同时较此轮反弹高点39040元/吨回落8.2%。期限结构方面，铜市转为近高远低的正向排列，沪铜1606合约和1607合约价差转为负价差10元/吨，显示远期合约下跌意愿攀升。从外围市场来看，铜市仍受全球制造业PMI表现不佳及美元指数走强打压。操作上，建议沪铜1607合约短空止盈，可重新背靠36800元之下逢高空，目标关注35200元/吨。