上海中期：金属尾盘研发视点0504

品种

策略

分析要点

贵金属

多头思路操作

今日贵金属弱势震荡。欧洲方面，欧盟委员会下调了2016年欧元区经济增长预期，预计2016年欧元区GDP增长1.6%，前值为1.7%，并将2017年增长预期从1.9%下调为1.8%。摩根大通4月全球制造业PMI从3月的50.6降至50.1，仅略高于50荣枯线，并表示今年4月全球制造业增长几近停滞，工厂提价导致新订单的回升势头暂停。资金面上，SPDR持仓量维持于824.94吨，SLV持仓量维持于10538.31吨。总体来看，资金入市积极或将继续提振贵金属，但美强欧弱或令贵金属上涨步伐放缓，建议多头思路操作为主。

铜(CU)

建议暂时观望

今日期铜回落约300元/吨，至37000元/吨附近，隔月价差收窄至60元/吨-80元/吨。现货方面，上海电解铜现货报贴水100元/吨-贴水20元/吨，平水铜成交价格37000元/吨-37100元/吨，升水铜成交价格37030元/吨-37150元/吨。市场收货意愿提升，出现大量询盘，货少价挺，推动现铜贴水进一步收窄至贴水80元/吨-贴水30元/吨。当前贸易商对现铜转升水预期较为统一，市场逢低采购意愿延续，但因宏观面的原油下跌及美元反弹，建议暂时观望。

铝(AL)

建议暂时观望

今日期铝当月冲高震荡回落。现货方面，上海成交集中12600-12620元/吨，对期铝当月平水，无锡成交集中12600-12610元/吨，杭州成交集中12610-12630元/吨。昨夜期铝大跌后，今日回升乏力，市场看跌氛围渐浓，持货商急于换现，出货态度积极，中间商补货态度谨慎，下游昨日备货后库存充足，畏跌情绪下观望，整体成交较昨日冷淡，建议暂时观望。

锌(ZN)

建议暂时观望

今日期锌持续下行，至14900附近。现货方面，市场0#锌主流成交价14900~15020元/吨，对沪期锌1606合约贴50~平水，少量1#锌成交于14860~14890元/吨附近，进口锌市场报价1606合约贴60~贴50元。期锌下跌，炼厂惜售，市场高贴水成交活跃，长单交付为主；进口锌市场品牌有所增加，下游采购积极，今日成交好于昨日，受美元走强的影响，建议暂时观望。

镍(NI)

建议尝试短多

今日期镍开盘后短暂上扬后弱势盘整，向下触及5日均线。现货方面，金川镍现货较无锡主力合约1606贴水200-100元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1606贴水500-400元/吨成交，期镍回调，金川低价出货，长单客户有所采购，贸易商交易清淡，出货补货纠结，市场成交清淡，主流成交区间为72400-72800元/吨，货源偏紧及需求向好支撑价格，建议尝试短多。

铁矿石(I)

偏空思路

进口矿现货市场活跃度较低，市场成交价格偏弱，假期结束，由于钢坯价格下调，钢材价格弱势调整，铁矿石现货市场报价亦跟随走弱，市场成交稀少。国产矿市场价格较节前价格有所回落，成交一般。华北地区矿价表现相对平稳。今日铁矿石主力1609合约震荡走弱，期价重心继续下移，上方承压5日均线附近压力，整体延续弱势表现，预计短期表现难改偏空态势，偏空思路参与。