上海中期：金属尾盘研发视点0503

品种

策略

分析要点

贵金属

多头思路操作

今日贵金属收涨，沪金1606合约创上市以来新高。资金面上，5月2日，SPDR大幅增仓20.80吨至824.94吨，SLV增仓56.21吨至10538.31吨；截至4月26日当周，COMEX期金非商业净多头增加4020手至220857手，再创四年半以来新高，COMEX期银非商业净多头增加7345手至78773手，再创历史新高。总体来看，资金入市积极及美国数据不及预期或将继续提振贵金属，建议多单轻仓持有。

铜(CU)

建议暂时观望

今日上海电解铜现货报贴水140元/吨-贴水80元/吨，平水铜成交价格37300元/吨-37450元/吨，升水铜成交价格37320元/吨-37480元/吨。开盘相对高位时，部分持货商逢高换现，后盘面下滑，贸易商收货意愿越来越强，市场货源趋紧，贴水开始明显收窄。贸易商认同进入5月后贴水有望进一步收窄，并趋向升水水平，因此加大了买现抛期力度。市场成交集中于贸易商之间，下游虽有询价但仅限于少量的刚需补货，建议暂时观望。

铝(AL)

建议暂时观望

今日期铝高位震荡，现货方面，上海成交集中12790-12800元/吨，对期铝当月平水，无锡成交集中12790-12800元/吨，杭州成交集中12800-12820元/吨，期铝高位承压震荡，持货商畏跌逢高出货意愿强烈，上海和杭州中间商和下游观望，接货意愿不强，无锡中间商和下游库存低，补货意愿积极，整体成交出现地区分化，建议暂时观望。

锌(ZN)

建议暂时观望

今日期锌高位回落后上涨，现货市场上面，0#锌主流成交价15120~15190元/吨，对沪期锌1606合约贴60~平水，少量1#锌成交于15110-15140元/吨附近，进口锌市场报价1606合约贴70-贴50元。炼厂出货正常，贸易商出货积极，但市场需求有限；进口锌品牌有限，下游按需采购，成交较清淡，建议暂时观望。

镍(NI)

建议尝试短多

今日期镍震荡上行，金川镍现货较无锡主力合约1606贴水200元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1606贴水500-400元/吨成交，期镍强势，贸易商纠结，金川长单客户积极，下游接货意愿不高，主流成交区间为72000-72600元/吨。货源偏紧及需求向好支撑价格，建议尝试短多。

铁矿石(I)

观望为宜

今日进口矿现货市场活跃度略有回升，钢厂有少量补库，市场活跃度不如上周，其中唐山市场成交极少。国产矿市场表现维稳，市场成交良好，华北地区矿价平稳。今日铁矿石主力1609合约盘中大幅回落，尾盘小幅拉涨，整体高位波动幅度依然较为剧烈，观望为宜。