上海现货（铜铝铅锌锡镍）交易日评0425

铜：周五欧盘时段，伦铜继续走高，突破5000美元/吨，夜间受原油及黑色系影响大幅冲高回落，高位触及5091美元/吨，最终收5030.5美元/吨，较前一日收盘价涨33.5美元/吨，仓增1148手。今日，伦铜开于5020美元/吨，亚盘时段多空胶着导致横盘震荡行情，尾盘受原油带动小幅抬升于日均线上方；欧盘时段，原油再跌，伦铜阶梯式下滑，盘中跌破5日均线，截止17:47，伦铜报4980美元/吨，跌幅1.00%,原油报43.11美元/桶，跌幅1.37%，美元指数报94.960，跌幅0.17%。今日伦铜走势偏弱， 5000美元/吨关口承压严重，空头大幅增仓，晚间关注美国3月新屋销售及美国4月达拉斯联储商业活动指数。
上周五夜盘，沪期铜1606合约开于38110元/吨，夜间冲高回落，最终沪期铜收于38020元/吨，涨70元/吨，仓增1270手。
今日，沪期铜1606合约开于37990元/吨。开盘后，全天维持窄幅偏强震荡。1606终收38120元/吨，上涨170元/吨，涨幅0.45%，仓减5524手。沪期铜总持仓量减7052手至65万手，总成交105万手，1607合约开38160元/吨，收38170元/吨，涨210元/吨，增仓6158手，持仓量已经换月，近低远高格局更加鲜明。今日沪铜多空相继减仓，收超长上影线十字线，预示上涨动能已经乏力，晚间关注38000元/吨支撑位。
今日上海电解铜现货报贴水190元/吨-贴水120元/吨，平水铜成交价格37680元/吨-37840元/吨，升水铜成交价格37700元/吨-37880元/吨。沪期铜冲高回落后窄幅震荡，令贸易商及下游存有畏高情绪，现铜贴水渐渐扩大。现铜市场整体成交清淡，周一特征明显，但因交换长单需求，故少有的交投集中在贸易商间。下游看跌短期后市，等待低价货源。供需略显拉锯。午后期铜重心小幅上抬，湿法铜率先扩大贴水至230-240元/吨一线，好铜扩大至贴水150元/吨左右，平水铜变化不大，依然挺价僵持，低价货源受青睐，有少量成交。
今日，期铜小幅高位受阻窄幅震荡，多空谨慎交投，经过SMM对于业内人士的调研，大家对本周期铜行情较多看平。 
调研结果显示，有30%的业内人士认为铜价将呈现上涨走势，伦铜突破5050美元/吨，沪期铜运行至38500-39000元/吨。上周铁矿石期货涨15.79%，螺纹钢期货涨13.87%，资金持续大量流入期市，历史首现仅螺纹钢期货单日成交量比A股两市成交还要多千亿，虽然目前黑色系受交易所提费而降温进入整理，一定程度上也表明游资及机构均青睐商品市场，目前社会库存仍是快速下降的环境下，黑色再次走高是有理由的，有色金属也会继续被带动人气。上周央行在公开市场延续巨量投放，开展MLF1625亿元，开展逆回购共计8700亿元人民币，继续为市场注入流动性；库存方面，上期所库存已经连续5周下降，上周下降幅度虽小，但进口铜充裕情况下说明仍下游需求仍是较强；本周还将有中国3月规模以上工业利润及增加值，预期同比环比均有增幅，继续为国内良好氛围添砖加瓦；本周美联储举行议息会议，市场预期按兵不动，叠加最近疲软数据，鸽派言论或有加强，美元届时再次承压，基金属受提振。综上，铜价稍作回调后有望继续向上突破。 
有40%的业内人士看平本周铜价，伦铜4980-5030美元/吨，沪期铜37700-38500元/吨。上周虽然央行MLF 逆回购巨量投放，但是shibor利率及债券市场利率仍有所上涨，显示银行间市场流动性吃紧，但中国央行在选择货币工具时，或会受到来自通胀和信贷增速过快的掣肘，短期内降准概率仍小，仍可能继续像本周那样通过公开市场操作或中期借贷便利来对冲资金缺口，所以货币政策仍以维稳为主上周原油暴跌后大幅反弹创今年以来最高，若市场无突发性利多消息，关注点重新回归供应过剩问题及冻产会议预期的矛盾，油价高位盘整概率较大；从技术方面来讲，日K线继续沿5日均线向上攀升，MACD指标进入多头区域，KDJ线高位略有回调，短期或将维持震荡；LME公布的持仓报告显示，4月15日当周，基金经理铜净多头持仓为28694手，基本持平上周，显示市场达到一个相对平衡。 
有30%的业内人士看跌本周铜价，伦铜跌破5日均线，沪铜跌破37700元/吨。CFTC公告显示，截至4月19日当周，COMEX期铜净空头为24516手，主要因为多头减持头寸，机构趁反弹抛空； A股市场今日低开低走，延续上周跌势，目前市场悲观气氛渐浓，风险偏好下行，做空动能进一步释放，量能持续萎缩，有可能奏响盛世悲歌。现货方面，海关数据表明3月铜进口环比同比持续高位大幅增加，尽管SHFE库存连续多周下降，但同期内保税区铜库存总量也大量增加，铜库存总和并未发生大的变化。目前现货市场进口货源十分充裕，交割换月后现货对期货重新转为贴水并有扩大趋势，贸易商抛货换现意愿强，或打压现货铜价。因此，沪铜后市重返跌势不无可能。

铝：周五，沪铝主力开于1635美元/吨，亚盘，伦铝在1528~1542美元/吨区间震荡，进入欧盘，德、法和欧元区4月PMI数据好坏参半，伦铝重心稳步抬升，夜间，受沪铝影响，伦铝冲高1667.5美元/吨后回落收于1652.5美元/吨。今日伦铝开于1649美元/吨，亚盘盘初，伦铝下行探低1640美元/吨，随后原油止跌反弹，沪铝持续强劲带动，伦铝触低反弹，重心稳步抬升，亚盘高位摸得1657.5美元/吨，进入欧盘，原油回落，德国4月IFO商业景气指数低于预期，伦铝大幅下跌，低位触及1634.5美元/吨，伦铝低位震荡，截至17:52，伦铝录得1639美元/吨，伦铝高位承压日重，料伦铝震荡整理，晚间关注美国3月新屋销售总数年化(万户)对伦铝的影响。
周五夜盘，沪铝主力开于12850元/吨，盘初多头延续日间强势，沪铝主力再次涨停，高位摸得13075元/吨，空头选择在涨停板点位平仓避险，盘末短线多头获利离场，铝价快速回落收于12805元/吨。今日，沪铝主力开于12805元/吨，盘初多空均有平仓，铝价先扬后抑，低位触及12700元/吨，随后多头积极增仓，盘末空头离场，铝价震荡上行，摸高12930元/吨，收于12885元/吨,涨310元/吨。成交量减22950手至525606手，持仓量减16060手至255694手。沪铝主力六连阳，具有较长上下影线，继续关注多头平仓盘量，警惕多杀多的局面，13000元/吨的整数关口或将有反复的测试。
期铝当月宽幅震荡。上海成交集中12750-12780元/吨，贴水30元/吨至贴水10元/吨，无锡成交集中12740-12780元/吨，杭州成交集中12730-12740元/吨出，持货商积极出货，期铝当月午前波动较大，持货商采取跟盘贴水20元/吨左右出货，上海和无锡现货价格表现被动，杭州持货商出货意愿积极，报价较稳定，中间商和下游观望情绪滋生，接货意愿趋冷，整体成交显周一特征。午后少量成交12780-12790元/吨。
本周上海有色网（SMM）对国内48家电解铝相关厂商调研显示，认为本周铝价将出现上涨的企业22家，占调研样本总量的46%；认为本周铝价将维持震荡整理的企业16家，占调研样本总量的33%；认为本周铝价将出现下跌的企业10家，占调研样本总量的21%。
看涨企业表示，本周国内沪铝1606合约将再次突破13000元/吨整数关口，伦铝价格将突破1655美元/吨。看涨理由包括: 资金方面，随着债转股的实施，黑色金属交易手续费上调，导致这两部分中的资金撤出转战有色金属中表现最好的期铝，直接导致周五期铝的涨停，本周这部分游资将随着期铝的坚挺表现更加疯狂；供给方面，上海，无锡和南海周末到货较少，库存较上周四减少1.7万吨，三地库存降到60万吨以下，日益接近风险库存临界点，同时，重庆地区本周到货亦较少，流通货源偏紧。消费方面，本周末将迎来五一小长假，下游备货需求的提升将支撑现货的上涨，从而带动期铝的走强。
看平企业表示，本周国内沪铝1606合约将在12700-13000元/吨震荡，伦铝价格将在1625-1655美元/吨区间整理。看平理由包括: 首先，沪铝主力初次突破13000元/吨整数关口后，引来大量多头落袋为安，多杀多局面初显，周初沪铝主力具有较长的上下影线，显现期铝在13000元/吨整数关口的压力，及下方12700元/吨对沪铝的支撑作用；其次，1607合约持仓量渐增，日益逼近1606合约，显现主力仓量的后移，分散资金；最后，英国，欧元区一季度GDP预期不佳，德国的多项经济数据表现不佳，同时，美联储本周召开利率会议，预期利率将维持不变，美元疲软，欧美之间的博弈将使伦铝失去绝对的趋势，进行震荡整理。
看跌企业表示，本周国内沪铝1606合约将跌破12700元/吨，下探5日均线，伦铝价格将跌破1625美元/吨，运行1600-1625美元/吨。看跌理由包括: 首先，随着期铝的连续高涨，多家冶炼厂复产兴趣增大；其次，沪伦比值的上升，打开电解铝进口窗口，特别是俄铝已有出口铝锭到中国的计划。最后，5月底铝锭仓单品牌将扩容，包括魏桥，信发，神火等极有可能进入仓单品牌名单，仓单扩容将导致保值盘的增多，利空铝锭。

铅：上周五，伦铅开于1767美元/吨，大宗商品市场整体氛围依旧偏暖，加之原油价格走高，伦铅震荡上行，摸高1809美元/吨，尾盘稍有回落，终收于1794美元/吨，涨18美元/吨。今日伦铅开于1781.5美元/吨，亚洲时段重心试图向上突破，亚洲时段尾盘摸高1793美元/吨后快速回落，截止16:25，伦铅报1774美元/吨，跌20美元/吨，跌幅1.11%。伦铅目前下方5日、40日和60日均线粘连，形成强有力支撑，料伦铅继续下跌空间有限。
隔夜，沪期铅主力1606合约开13430元/吨，开盘后在外盘带领下冲高13640元/吨，高位承压回落，触及低点13180元/吨，终收于13385元/吨，跌45元/吨。今日，沪期铅主力1606合约早盘整理于13310-13400元/吨附近，午后重心小幅上抬，终收于13420元/吨，跌10元/吨，跌幅0.07%。仓量方面，全日成交缩减1272手至16202手，持仓缩减160手至17442手。沪期铅主力1606合约收于40日均线下方，连续三日承压13500元/吨整数关口，上行阻力凸显，铅市基本面疲软依旧，料沪期铅主力1606合约难以突破上方阻力，承压偏弱运行。
现货市场，今金沙报价13300-13350元/吨，对沪期铅主力1606合约贴水50元/吨至平水，蒙自13290元/吨，恒邦13250-13280元/吨，恒邦暂未听闻成交。恒邦炼厂可保持出货，南方炼厂沪市无货未报价，沪市整体货源不算充裕。下游蓄电池行业淡季，大部分蓄电池厂家开工不佳，加之下游有销库存需求，采购少，交投差。沪市再生精铅报价13280元/吨，少量成交。
针对本周铅价走势，SMM对30位业内人士进行了调研，其中：
7%的业内人士看涨，伦铅上冲1830美元/吨前期平台也为布林通道上轨位置，沪铅尝试摸高13700元/吨。看涨的业内人士基本为从事再生铅行业人员，目前再生铅冶炼厂利润不断压缩，同时山东、江西、河北、河南等地环保严格，再生铅炼厂减停产增多，尤其江西地区，甚至超过一半以上再生铅炼厂停炉，再生铅供给减少，对价格形成一定支撑；另外，再生铅冶炼原料废电瓶也由于市场货源紧俏，价格也居高不下。
53%的业内人士看跌，伦铅运行至20日均线1730美元/吨下方，沪期铅主力1606合约回落至13250元/吨。业内看跌的最主要的原因为下游需求差，目前正值蓄电池行业淡季，订单少，绝大部分蓄电池厂家出现减产现象。除此之外，部分蓄电池厂家也存在设备、环保、资金等其他问题，对原料需求大大减少，甚至基本长单都消化不掉，散单采购更为寥寥。原本再生精铅存在价格优势，较多下游青睐再生精铅的采购，不过近期再生精铅的成交也开始转淡，在另一方面也印证了下游需求之弱。其次是铅供应充裕，虽然如上述所说再生铅炼厂减停产增加，再生铅供应减少，不过原生铅的供给依旧较多。据SMM了解，河南地区原生铅库存大，听闻将近4万吨，炼厂碍于库存及资金压力保持较大贴水出货。综合疲软的下游消费，市场依旧是供大于求的局面。
40%的业内人士看平，伦铅围绕1760美元/吨重心附近展开争夺，现货成交集中于13200-13400元/吨。首先，由于原油以及黑色系大涨，大宗商品市场整体氛围偏乐观，铅价在此带动下，不至于过快跌落；其次，沪铅走势虽不及外盘强势，但近两交易日均录得较长上下引线，多空双方在此拉锯，等待消息面指引，市场以观望为主锌：上周五基本金属追随原油走势，伦锌开盘于1909美元/吨，盘中围绕日均线1905美元/吨横盘整理，上下波幅10美元/吨附近，晚间受原油带动，快速拉升高位触及1948.5美元/吨。临近尾盘周边市场人气走弱，伦锌下穿日均线收回涨幅，报收于1907美元/吨，涨2.5美元/吨。仍承压5日均线。缩量减仓。今日伦锌开盘于1903美元/吨，亚盘几无交投，欧美盘初，短线上冲后两度回落现失守1900美元/吨，截止17:08，伦锌报1871.5美元/吨，跌35.5美元/吨。晚间关注美3月新屋销售数据，周内迎来美联储利率决策，近期美国制造业PMI、通胀数据双双走软，4月预期按兵不动，6月加息可能性下降，大宗商品近期仍有望受益于其加息进程迟滞。伦锌仍处回调进程，下方关注20日均线支撑。

锌：上周五沪期锌主力1606合约开盘于15100元/吨，盘中在周遭其他商品涨势带动下，上冲15500元/吨，高位激发多头获利盘流出，快速下探15000元/吨，冲高回落至终报收于15040元/吨，跌5元/吨。成交量维持高位33.5万手，持仓量降5568手至17.2万手。今日期市涨跌不一，黑色系走势分化，焦炭、焦煤延续强势，股市持续缩量收跌。沪期锌主力1606合约开盘后，多空围绕15000元/吨争夺，上下波幅50元/吨附近。午后，多头积极建仓远月，沪期锌主力重心企稳回升，报收于15120元/吨，涨75元/吨。主力合约成交量49.0万手，持仓量降13.1万手至49.0万手，持仓量降1.5万手至16.3万手。换月进程开启，部分移仓至1607,1608合约。沪期锌主力背靠15000元/吨多头开仓仍显积极，暂承压5日均线。沪期锌主力暂看15000元/吨之上偏强震荡。
今上海市场0#锌主流成交价14930~15030元/吨，对沪期锌1606合约贴70~贴20元/吨，1#锌成交于14950~14960元/吨。0#进口锌市场报价对1606合约贴70~贴50元/吨。虽锌价小跌，炼厂少量出货，进口货源不多，不过贸易商出货较积极，市场现货仍充裕；贸易市场，高贴水及当月票注册锌成交活跃，长单交付居多；下游按需采购，市场成交一般，较上周五变化不大。午后主流品牌成交价15020~15120元/吨，锌价略有反弹，对市场提振有限，成交整体略显清淡。
上周沪期锌主力在内盘黑色系带领下，上冲15500元/吨后进入调整。本周能否延续上涨惯性？根据SMM调研发现，30位业内人士对锌价本周走势看法分化：
有60%人士看平锌价，认为伦锌上刺1950美元/吨后面临调整，周内预计震荡盘整于1880-1950美元/吨，沪期锌主力1606合约则调整于15000-15500元/吨。本周主要关注美联储利率决策，市场预期美联储按兵不动，近期美国通胀、及制造业数据略显疲软，通胀压力低迷使得投资者对于下一个时间窗口6月是否加息疑虑仍存，上半年加息可能性降低。但市场仍关注耶伦对于美国当下经济局势的判词以及寻找下一步加息的线索。后半周，迎来欧洲、美国一季度GDP数据，近期美国整体经济面不佳，欧元区则复苏缓慢，投资者情绪较为谨慎。沪期锌主力上方15500元/吨阻力重重，背靠15000元/吨多头开仓较为积极，短期或呈现滞涨难跌。
有27%人士看跌锌价，认为伦锌下行回调远未结束，或将回踩20日均线1850美元/吨，沪期锌主力1606合约14800元/吨难守。近期，大量投机资金流入期市，黑色系仍是市场首选的投资标的。在基本金属中，从盘面持仓来看，作为供给侧改革的标的，铝持续有资金流入，取代锌成为基本金属的领涨品种。锌则显疲态，上冲至周线阻力位15500元激发多头获利盘加速流出。外盘伦锌连续两个交易日收长上影线，高位面临抛压，此次回调下方目标或在20日均线处。技术面上，MACD红柱已显收窄。临近五一，沪期锌前期积累了大量的多头获利盘，节前平仓避险不利锌价走势。
有13%人士继续看涨锌价，认为伦锌将可站稳1950美元/吨大关，上方直指2000美元/吨大关。沪期锌主力1606合约重心上抬至15500元/吨。周边市场，黑色系或引领涨势，近两月中国房地产投资增速得到投资者的认可，黑色系作为直接受益者，促使投机资金大量流入黑色系对决博弈，供给侧改革的推动促使钢厂复产缓慢，黑色系涨势未尽。现锌的需求端超50%集中在镀锌，作为与黑色系相关度较高的金属，继续为市场所看好。即将进入5月，冶炼厂陆续加入检修行列，部分炼厂加工费持续下调，也从供应端继续利好锌价。

锡：今日伦锡开盘17265美元/吨，亚洲时段维持高位盘整，多数时段在5日均线上方。本周市场再度迎来超级周，其中周四凌晨公布的美联储议息会议结果无疑为近期投资者关注的重中之重。伦锡延续反弹态势，目前下方支撑17000美元/吨，上阻力17500美元/吨，短期或将上探阻力，但若难以突破则料将展开震荡。
上周五夜盘沪期锡111820元/吨，盘初受空头减仓提振略微上扬，之后在多头减仓以及空头增仓的压力之下震荡下挫，收盘110320元/吨。今日开盘110300元/吨，上午走势基本维持横盘整理，中午前后走势再度承压，最低触及108560元/吨，虽然期间受低位买盘支撑收复部分失地，但运行重心依然下沉，最终收盘109520元/吨，较前一日下跌1940元/吨，跌幅1.74%。成交16102手减3328手。持仓11708手减472手。20-40日均线黏连处存在一定支撑，沪期锡走势整体承压，交割之前持仓存在进一步下降空间，今日夜盘预计测试下方均线支撑力度。
沪锡市场，受沪期锡盘面走势疲弱的影响，今日现货价格平稳偏弱，主流成交区间110500-112000元/吨，部分三线品牌有110300元/吨成交，除云锡以外的云字主流111000元/吨附近，云锡111500-112000元/吨，成交氛围偏淡。午后关注沪期锡盘面价格，若期价继续回落，则现货可能维持阴跌格局。
SMM对本周后市心态调研结果显示，45%的市场人士认为锡价周内锡价有望企稳于110500-112500元/吨。他们认为从沪期锡走势来看，其在20-40日均线黏连处即109000元/吨附近存在较强支撑，本周沪期锡可能维持偏弱震荡走势，主要运行区间109000-112000元/吨。受此影响，加上市场供需状况平稳，现货价格缺乏波动动能，因此将企稳于目前的区间。伦锡方面，本周较受关注的是美联储议息会议，之前公布的美国通胀数据远低于预期令4月升息预期降低，美元走势料将维持低位震荡，对伦锡难以构成很大压力，但伦锡经过连日反弹上方17500美元/吨阻力较大，预计本周伦锡主要运行区间17150-17450美元/吨。
40%的市场人士认为周内锡价将有所回落，主要运行区间109500-111500元/吨。这部分人士认为，短期内沪期锡走势向下压力较大，目前测试109000元/吨，若跌破该支撑，则下一支撑106500元/吨。即使不跌破该支撑位，预计也会在109000元/吨位置附近徘徊良久，这样将令市场情绪承压，届时现货价格将逐渐与期货价格接近。伦锡方面，看跌的人士认为，伦锡向上空间已经很小，可能上探未果之后将出现回落整理，预计可能向下测试17000美元/吨支撑，若跌破则下一目标位16700美元/吨，预计主要运行区间16800-17150美元/吨。
15%的市场人士认为现货价格仍有可能上涨，目标区间111000-113000元/吨。这少部分人认为，近期冶炼厂受限于环保、原料等因素，出货积极性有限，如若沪期锡能够很快结束调整重新上扬，则现货势必跟涨。他们认为，沪期锡在11万元/吨一线仍存在较强支撑，接下来的主要运行区间或将在110000-113000元/吨。伦锡方面，受助于美元走势偏弱的支撑，伦锡存在进一步上扬空间，加上LME锡库存仍处于历史较低水平，伦锡上方阻力17500美元/吨，预计本周主要运行区间17200-17500美元/吨。

镍：今日，伦镍亚盘开9045美元/吨，开盘后伦镍震荡盘整，运行于5日和10日均线之间，午后伦镍呈现上升态势，高位摸至9170美元/吨，进入欧美时段，伦镍回吐涨幅，由红翻绿，下方触及10日均线，伦镍K线技术指标KDJ继续回落，且下行开口扩大，MACD则开始敛口，下行动力增强，料晚间伦镍测试10日均线支撑，筑底企稳蓄势为主。
上周五夜盘沪期镍1609合约冲高回落，夜间主力合约1609盘开72000元/吨，开盘后一度冲高至73720元/吨，高位空头借助监管加强开始增仓打压，沪期镍出现大幅回落，低位触及70830元/吨，至收盘报于71000元/吨。今日，沪期镍主力合约1609早盘开71150元/吨，沪期镍开始震荡盘整，运行于71300-71750元/吨之间。午后沪期镍逐渐企稳回升，小幅上涨，至尾盘收于72050元/吨。整日沪期镍主力合约1609较昨日收盘价小幅上涨0.33%，收于上下影线很长的十字星，成交量减少20.9万手至125万手，持仓量增加3380手至56.1万手。市场消息交织，多空博弈激烈。
沪市现货，SMM 1#电解镍69600-70500元/吨。今日，上午，金川镍现货较无锡主力合约1605贴水100元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1605贴水500元/吨成交，金川或因镍板盈利出货积极，再度压价出售，现货转贴水，贸易商出货纠结，下游适量采购，成交一般，主流成交区间为69600-70100元/吨。下午，期镍走势较强，镍价坚挺，贸易商因现货转为贴水出货积极性低，成交一般，主流成交区间为69700-70200元/吨。今日金川公司下调电解镍（大板）出厂价至70000元/吨，下调幅度600元/吨。
周初，SMM调研30位市场人士，其中4人看多，22人看平，4人看跌：
27%人士看涨，预计本周运行区间9150-9300美元/吨，美元弱势盘整，中国信贷大量投放推升资产价格，同时中国数据的好转特别是房地产市场的回暖，提振市场，近期不锈钢价格上涨明显，镍铁和镍矿供应趋紧同样抬升价格，进口镍窗口关闭同样有利镍价坚挺，料伦镍将9000美元附近企稳后有望继续上行，沪期镍1609合约震荡走高，运行于73000-75000元/吨之间。
56%人士震荡为主，预计本周运行区间8900-9150美元/吨，本周FOCM会议来临，虽多数人认为美联储仍鸽派为主，但后期加息声音渐高，美元恐低位返升，近期国内黑色系的走强带动基本金属走高，但国内监管的加强恐打压黑色上行，期镍也将难以走高。虽国内不锈钢价格进入上行通道，但下游高价采购镍积极性弱，而终端是否好转仍需观察，料伦镍或围绕9000美元震荡，期镍主力合约1609也将试探7万元支撑，运行于71000-72500元/吨之间。
17%人士看下跌，预计本周区间8650-8900美元/吨，欧洲恐加大宽松，利空金属，而中国连续放水不可持续，近期遭到爆炒的期货开始引起监管部门的注意，交易费用上调开始对炒作资金形成压力，镍仍作为对冲的空头匹配，多头资金来得快去得也快，尽管下游对镍需求有所好转，但国内库存仍处于高位，而上涨的价格必将激发镍企复产 4月镍板产量较3月继续增加，近期金川多次低价出货也表示对后市不看好，部分企业或逢高保值，料伦镍或再度下跌，沪期镍主力合约1609将跌破70000元整数关，下破20日均线。