上海中期：金属尾盘研发视点0421

品种

策略

分析要点

贵金属

短多轻仓持有

今日贵金属震荡走高，沪银1606合约创一年多新高。美国3月成屋销售好于预期；美国EIA原油库存变化为增加208万桶，大幅低于前值663.4万桶。资金面上，SPDR持仓量维持于805.03吨，SLV持仓量维持于10411.09吨。总体来看，美联储表态鸽派令市场预期加息时点延后，但美国股市向好或令其上行空间有限，建议短多思路操作为主。

铜(CU)

暂时观望

沪期铜继续大涨，持货商逢高大量出货得以保持，但现铜的贴水调降幅度却有限，好铜贴水在130元/吨附近，平水铜贴150元/吨，虽出现过平水铜170元/吨的低价货，但很快被市场消化，令贴水降幅难扩。下游面对铜价上涨依旧冷静，按需采买，市场整体成交仍集中在贸易商之间。若基本金属市场整体继续转暖，则在下游驻足多日后，有望迎来一轮下游的补货行情。操作上保持谨慎，暂时观望。

铝(AL)

逢低做多

期铝当月午前高位宽幅震荡。交易初期持货商逢高出售积极，随着期铝上涨及成交良好，持货商开始抬价惜售，中间商看涨期铝价格，提前为周末及五一小长假补货，低位补货意愿积极，下游畏高按需采购，整体成交集中于贸易商之间的低位成交。技术面铝价突破走势，仍可逢低做多。

锌(ZN)

逢低做多

今市场0#锌主流成交价15070~15130元/吨，对沪期锌1606合约贴80~贴50元，1#锌成交于15040~15060元/吨附近。进口锌市场报价1606合约贴110~贴90元。锌价维持高位，炼厂出货，市场现货充裕，贸易商高贴水成交活跃；进口锌AZ仓单为主，报价略低于国产交割；下游按需采购。

镍(NI)

暂时观望

金川镍现货较无锡主力合约1605升水100元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1605贴水300元/吨成交，金川继续出货，现货升水走低，贸易商补货积极，下游也少量采购，成交一般，镍价走高，金川午后出货意愿降低。技术面上，价格逼近前期高点，暂时观望。

铁矿石(I)

观望为宜

今日铁矿石进口市场价格进一步上涨，高品资源成交较好，成交量虽然有所减少，但市场惜售情绪依然较浓。国产矿市场价格小幅上涨，成交较好。今日铁矿石主力1609合约继续强势拉涨，期价封涨停板，预计短期强势格局或将延续，关注持续反弹动力，暂时观望为宜。