国泰君安期货：铝上方空间可测，比价面临修复

【昨日日盘】  
   日盘：周五Al1605合约开盘价11770/吨，最高价11920元/吨，最低价11770元/吨，收盘价11890元/吨，涨0.98%；成交10.6万手，持仓量16.7万手。 
   夜盘：周五夜盘因假期休市。 
    
   【隔夜外盘】 
   周一LME3铝开盘价1536.50美元/吨，最高价1548.00美元/吨，最低价1528.00美元/吨，收盘价1538.00美元/吨，涨0.00%。 
    
   【基本面】 
   1. 周五现货报价上涨。 
   长江现货11,830—11,870元/吨，均价11,850元/吨，↑150元/吨；上海现货：11,810—11,850元/吨，均价11,830元/吨，↑140元/吨；广东南储（华南）：11,850—11,950元/吨，均价
11,900元/吨，↑140元/吨。 
    
   2. 周五对近月11855现货贴水缩小，对主力11890现货贴水缩小。 
   长江对近月1604贴水5元/吨（前一交易日贴水15元/吨），对主力1605元贴水40元/吨（前一交易日贴水75元/吨）。 
    
   3. 周五SHFE铝期货库存减少1823吨。 
   SHFE指定交割仓库铝期货库存在22.4万吨附近，减少1823吨，其中广东库存减少1892吨至1.4万吨，浙江库减少350吨至2.2万吨，上海库存减少224吨至8.8万吨，江苏库存增加643吨至
9.9万吨。 
    
   4. 周一LME铝期货库存减少6,775吨。 
   LME铝库周二库存在277.6万吨，较上一交易日减少6,775吨。注销仓单数在99.5万吨，注销仓单比上升至35.84%。 
    
   5. 隔夜新闻 
   【中国3月官方制造业PMI大幅回升至50.2】 
   中国3月官方制造业PMI大幅回升至50.2，自去年8月以来首次回到荣枯线以上，预期49.4，前值49.0。统计局称，春节后企业集中开工，同时进出口市场需求回升，重回扩张状态。 
   同时公布的3月官方非制造业PMI53.8，前值52.7，非制造业加速扩张。 
   3月新出口订单指数为50.2%，比上月上升2.8个百分点，是2014年10月以来首次升至临界点以上。 
   3月进口指数为50.1%，比上月提高4.3个百分点，是2013年12月以来的最高点。 

        
   【上海新房成交面积锐减60%】 
   彭博援引佑威房地产研究中心称，3月28日-4月3日当周，上海市商品住宅成交面积环比前周下跌60.44%；成交均价下跌3.42%。在沪、深等纷纷祭出楼市调控政策之后，资金的溢出效应
明显，流向一线城市周边及热点二线城市。分析师称，楼市政策围魏救赵，二三线楼市有望明显改善。 
    
   【美国3月非农新增21.5万】 
   美国3月非农就业新增21.5万，好于预期；失业率升至5%，为去年5月以来首次增长；劳动参与率升至63%，为14年3月以来最高水平；制造业就业减少2.9万，是09年12月来最大降幅。 
    
   【欧元区经济数据】 
   欧元区3月制造业PMI终值51.6，预期51.4，初值51.4。 
   德国3月制造业PMI终值50.7，预期50.4，初值50.4。 
   法国3月制造业PMI终值49.6，预期49.6，初值49.6。 
   欧元区2月失业率10.3%，较1月的10.4%进一步下降，创2011年以来最低。 
    
   【LME基本金属】 
   LME期铜收跌1.5%，，报4760.50美元/吨。 
   LME期镍收涨0.6%，报8370美元/吨。 
   LME期铝收平，报1536美元/吨。 
   LME期锌收跌1.0%，报1854美元/吨。 
   LME期铅收跌1.7%，报1718美元/吨。 
   LME期锡收跌0.5%，报16625美元/吨。 
    
   【技术分析】 
   沪铝日盘收光脚小阳线，创11920新高。MACD红柱增加，DIFF保持在DEA线上方，均线系统及日KDJ多头排列。 
    
   【操作建议】  
   伦铝在周五大涨之后，周一震荡整理，与沪铝价差进一步缩小。沪铝周五保持强势上涨趋势不变，再破新高。我们认为，当前是铝消费旺季，阶段性供弱需强格局犹在，季节性需求为铝
价上涨提供支撑，铝市市场情绪偏强，资金流入推动上涨。建议关注12000-12200区间，但从整体上看，当前地产政策缩紧，若导致未来房地产销量不及预期，铝价上升空间或受影响，预计
上方空间已可测。