兴业期货：铜锌铝前多持有，沪镍暂观望

周三铜镍震荡偏弱，铝锌延续整理态势，结合盘面和资金面看，铜镍运行重心再度下移，铝锌关键位支撑有效 。

当日宏观面主要消息如下：

1.美国3月ADP就业人数 20万，预期 19.5万；2.欧元区3月经济景气指数为103，预期为103.8。

综合看，宏观面因素对有色金属影响呈中性。

现货方面

（1）截止2016-3-30，上海金属网1#铜现货价格为37350元/吨，较上日下跌310元/吨，较沪铜近月合约升水340元/吨，沪铜偏弱，市场供应充裕，下游逢低接货增加，整体成交较昨日有所改善。

（2）当日，0#锌现货价格为14070元/吨，较上日下降105元/吨，较近月合约升水5元/吨，期锌小跌，炼厂惜售，市场货源收紧，贸易商交投活跃，下游以观望为主，整体成交一般。

（3）当日，1#镍现货价格为67350元/吨，较上日下跌700元/吨，较沪镍近月合约升水450元/吨，期镍跌幅较大，现货升水进一步扩大，市场货源偏紧，下游逢低接货积极，成交活跃，当日金川下调出厂价至67800元/吨，降幅500元/吨。

（4）当日，A00#铝现货价格为11700元/吨，较上日下跌70元/吨，较沪铝近月合约平水，期铝震荡，持货商挺价心态改变，出货利多加大，上海中间商及下游以观望为主，无锡地区则需求较好，整体成交分化。

相关数据方面：

（1）截止3月30日，伦铜现货价为4918.5美元/吨，较3月合约升水28美元/吨；伦铜库存为14.55万吨，较前日下降3675吨；上期所铜库存为17.91万吨，较上日下降727吨；以沪铜收盘价测算，则沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为7.61（进口比值为7.71），进口亏损为504元/吨（不考虑融资收益）；

（2）当日，伦锌现货价为1773.75美元/吨，较3月合约贴水7.25美元/吨；伦锌库存为43.58万吨，较前日下降850吨；上期所锌库存为17.09万吨，较上日下降252吨；以沪锌收盘价测算，则沪锌连3合约对伦锌3月合约实际比值为7.95（进口比值为8.28），进口亏损为599元/吨（不考虑融资收益）；

（3）当日，伦镍现货价为8408美元/吨，较3月合约贴水42美元/吨；伦镍库存为43.27万吨，较前日下降2178吨；上期所镍库存为6.57万吨，较前日上升491吨；以沪镍收盘价测算，则沪镍连3合约对伦镍3月合约实际比值为7.87（进口比值为7.83），进口盈利约为350元/吨（不考虑融资收益）；

（4）当日，伦铝现货价为1477.25美元/吨，较3月合约贴水11.75美元/吨；伦铝库存为279.89万吨，较前日减少1.59万吨；上期所铝库存为22.65万吨，较前日下降3944吨；以沪铝收盘价测算，则沪铝连3合约对伦铝3月合约实际比值为7.85（进口比值为8.2），进口亏损约为515元/吨（不考虑融资收益）。

当日产业链消息方面：（1）截止2月，智利铜产量累计90.97万吨，同比-6.7%，与铜价低迷，矿商减停产且部分矿山矿石品位下滑有关。

当日重点关注数据及事件如下：（1）17:00欧元区3月CPI值；

总体看，铜价低位徘徊、矿石品位下滑令全球范围内矿商产量缩减，结合前期进口铜加工费下滑，铜产量缩减将传导至国内；铝锌基本面暂时平静，且其关键位支撑良好，铜锌铝前多可继续持有；沪镍暂缺方向性指引，建议以日内短线操作为主。

单边策略：铜锌铝前多持有，新单暂观望；沪镍暂观望。

套保策略：铜锌铝保持买保头寸不变；相关镍企可按需采购，维持低库存运行。

（兴业期货期货研发部 贾舒畅）