国泰君安期货：铝内强外弱，比价面临修复

昨日日盘】  
  日盘：周五Al1605合约开盘价11520元/吨，最高价11715元/吨，最低价11510元/吨，收盘价11700元/吨，涨1.52%；成交17.4万手，持仓量21.2万手。 
  夜盘：周五Al1605合约开盘价11720元/吨，最高价11755元/吨，最低价11680元/吨，收盘价11710元/吨，涨0.09%；成交4.1万手，持仓量21.3万手。 
   
  【隔夜外盘】 
  周五LME市场因假日休市，周一继续休市。  
   
  【基本面】 
  1. 周五现货报价上涨。 
  长江现货11,570—11,610元/吨，均价11,590元/吨，↑120元/吨；上海现货：11,580—11,620元/吨，均价11,600元/吨，↑130元/吨；广东南储（华南）：11,610—11,710元/吨，均价
11,660元/吨，↑90元/吨 
   
  2. 周五对近月11660现货贴水扩大，对主力11700现货贴水扩大。 
  长江对近月1604贴水70元/吨（前一交易日贴水40元/吨），对主力1605元贴水110/吨（前一交易日贴水55/吨）。 
   
  3. 周五SHFE铝期货库存减少2963吨。 
  SHFE指定交割仓库铝期货库存在23.3万吨附近，减少2963吨，其中广东库存减少1143吨至2.0万吨，浙江库减少1073吨至2.4万吨，江苏库存减少722吨至10.1万吨，上海库存减少25吨至
2.7万吨。 
   
  4. 隔夜新闻 
   
  【1-2月工业企业利润同比增4.8%】据国家统计局27日公布的数据，1-2月份，全国规模以上工业企业实现利润总额7807.1亿元，同比增长4.8%。终结一年的负增长态势。 
  国家统计局人士分析称：1-2月份工业企业利润虽呈现一定增长，但与上年同期基数较低有关。2015年1-2月份，工业企业利润下降4.2%。如果与前年同期相比，今年1-2月份利润仅增长
0.4%，带有恢复性增长的特征。 
   
  【上海、深圳公布楼市新政】 
  3月25日上午10点，上海市政府召开新闻发布会，公布《促进房地产市场平稳健康发展的若干意见》，意见提出： 
  1. 从紧实行差别化住房信贷政策，二套普通房首付不低于五成，二套非普通首付不低于七成。 
  2. 从严执行住房限购政策，非本市户籍居民家庭购房缴纳个税或社保年限（由累计缴满两年）调整为连续缴满五年，且不计补缴。

  3. 严禁房地产企业和中介机构从事首付贷、过桥贷等场外配资金融业务。 

   4. 加大住房用地供应力度，提高中小套型商品住房供应比例，严肃查处房地产违法违规行为。 
   
  3月25日晚，深圳市政府办公厅发布了《关于完善住房保障体系促进房地产市场平稳健康发展的意见》，意见提出： 
  1. 家庭名下在深圳无房，且近2年内无住房贷款记录的，贷款首付比例仍继续执行最低3成； 
  2. 家庭名下在深圳无房，但近2年内有住房贷款记录的，或在深圳已有一套住房但已结清相应住房贷款的，贷款首付比例执行最低4成； 
  3. 深圳户籍居民家庭限购2套；连续3年及以上时间在深圳缴纳个税或社保证明的非深圳户籍居民家庭，限购1套。 
   
  【美国经济数据】 
  美国四季度实际GDP年化季环比终值1.4%，预期1%，初值1%。 
  美国四季度个人消费支出(PCE)年化季环比终值2.4%，预期2%，初值2%。 
  美国四季度核心个人消费支出(PCE)物价指数年化季环比终值1.3%，预期1.3%，初值1.3%。 
  美国四季度GDP平减指数终值0.9%，预期0.9%，初值0.9%。 
   
  【技术分析】 
  沪铝日盘开盘高走，盘中最高触及11715元/吨。夜盘围绕11715线持续震荡。MACD红柱增加，DIFF上穿DEA呈金叉形态，KJD短期指标多头排列。 
   
  【操作建议】  
  近期沪铝震荡上行，表现强于其他基本金属，与外盘走势分化，内外比值面临修复。内盘周五强势反弹，季节性需求仍是主要支撑，但我们预计上方空间已可测。周五国内1、2月工业企
业利润数据向好，主要基于去年同期基数较低。周末各地频出地产调控措施，恐令此前房地产反弹势头受到拖累。近期建议转震荡思路。 
   
  （王蓉）