上海中期：金属尾盘研发视点0321

品种

策略

分析要点

贵金属

多头思路为主

今日贵金属高位震荡。美国3月密歇根大学消费者信心指数初值为90，差于预期，为5个月来最低水平。资金面上，SPDR大幅增仓11.89吨至818.98吨，创近两年新高，SLV增仓82.89吨至10218.55吨，创一年半以来新高；截至3月15日当周，COMEX期金非商业净多头减少5298手至169512手，COMEX期银非商业净多头减少1811手至58073手，均较之前一周略有回落。总体来看，美联储本次议息会议表态偏鸽派，其对贵金属的利多影响盖过了美国数据好转带来的利空影响，且资金入市积极，建议以多头思路操作为主。

铜(CU)

短多继续持有

今日现货市场上海电解铜现货报贴水220元/吨-贴水150元/吨，平水铜成交价格37860元/吨-38000元/吨，升水铜成交价格37880元/吨-38020元/吨。持货商逢高抛售意愿较强，期铜价格稳定于日内高位，致持货商开始捂货惜售，由此现铜贴水又显收窄。今日成交集中于贸易商之间，鲜闻下游入市采买。现铜货源充足，且以进口铜为主，少量交割仓单流出，但报价持坚。今日沪铜期价震荡整理，38000元/吨一线有明显支撑，我们认为铜价仍将继续向上寻求突破，短多继续持有。

铝(AL)

轻仓短多操作

期铝上海成交集中11450-11470元/吨，贴水50-40元/吨，无锡成交集中114450-11460元/吨，杭州成交集中11450-11470元/吨。临近换月，期铝跳涨，当月持续大幅上涨至11510元/吨。持货商出货积极，下游企业稍显观望，显周一特征，无锡中间商补货意愿积极，上海，杭州两地中间商接货意愿不明显，华东地区成交显分化。建议轻仓短多操作。

锌(ZN)

偏多思路操作

今日现货市场0#锌主流成交价14320~14410元/吨，对沪期锌1605合约贴140~贴100元，1#锌成交于14300~14320元/吨附近。进口锌成交于1605贴160~150。锌价小涨，炼厂出货，国产锌第一时段高贴水成交活跃，后期锌上扬，市场贴水波动不大，现货成交转为平淡，国产锌成交以长单交付为主；进口锌流通紧缺，成交整体一般。今日沪锌期价先扬后抑，偏多思路操作。

镍(NI)

暂时观望

今日现货市场金川镍现货较无锡主力合约1604升水400元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1604贴水200元/吨成交，期镍修正，贸易商和下游低位乘机补货，市场低价货源少，成交活跃，金川挺价使得金川现货升水扩大。今日沪镍期价整体维持低位运行格局，建议暂时观望。

铁矿石(I)

观望为宜

进口矿市场报盘持稳，成交价较昨日有所上涨。午后报盘较多，询盘并不活跃。国产矿市场价主产区销售暂稳，销售情况较好。铁矿石主力移仓1609合约，今日期价表现依然强势，再创新高，但尾盘并未封涨停板，关注持续反弹的动力，暂时观望为宜。