兴业期货：铜铝镍持多头思路，沪锌暂观望

周三铜锌铝镍跌势暂止，结合盘面和资金面看，四者关键支撑位效用较为明显，后市再度下跌概率不大。

当日宏观面无重要消息及影响。

现货方面

（1）截止2016-3-9，上海金属网1#铜现货价格为36800元/吨，较上日下跌790元/吨，较沪铜近月合约贴水210元/吨，沪铜继续回落，下游逢低入市采买增加，贸易商之间交投一般，但仍有部分下游继续等待铜价回调入市。

（2）当日，0#锌现货价格为13870元/吨，较上日下跌230元/吨，较近月合约贴水75元/吨，锌价继续回落，炼厂仍旧惜售，但保值货源流出致现货供应依旧充足，少量下游逢低采购，整体成交仍不活跃。

（3）当日，1#镍现货价格为68100元/吨，较上日下跌2300元/吨，较沪镍近月合约贴水1080元/吨，期镍再度下跌，部分贸易商补充库存，下游开始采购，成交有所增加。

（4）当日，A00#铝现货价格为11170元/吨，较上日下跌80元/吨，较沪铝近月合约贴水40元/吨，期铝弱势延续，现货市场供应趋紧，持货商挺价出售，中间商补货意愿强烈，下游接货意愿积极，市场成交依旧活跃。

相关数据方面：

（1）截止3月9日，伦铜现货价为4878.25美元/吨，较3月合约升水10.25美元/吨；伦铜库存为18.2万吨，较前日下降2875吨；上期所铜库存为16.39万吨，较上日上涨4392吨。以沪铜收盘价测算，则沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为7.65（进口比值为7.78），进口亏损为669元/吨（不考虑融资收益）。

（2）当日，伦锌现货价为1753.25美元/吨，较3月合约贴水6.75美元/吨；伦锌库存为46.64万吨，较前日下降1925吨；上期所锌库存为15.04万吨，较上日上涨8357吨；以沪锌收盘价测算，则沪锌连3合约对伦锌3月合约实际比值为7.96（进口比值为8.36），进口亏损为724元/吨（不考虑融资收益）。

（3）当日，伦镍现货价为8556美元/吨，较3月合约贴水34美元/吨；伦镍库存为42.87万吨，较前日上升1416吨；上期所镍库存为6.39万吨，较前日上升1488吨；以沪镍收盘价测算，则沪镍连3合约对伦镍3月合约实际比值为7.9（进口比值为7.87），进口盈利约为311元/吨（不考虑融资收益）。

（4）当日，伦铝现货价为1569.25美元/吨，较3月合约升水1.25美元/吨；伦铝库存为286.25万吨，较前日增加3350吨；上期所铝库存为24.4万吨，较前日增加8592吨；以沪铝收盘价测算，则沪铝连3合约对伦铝3月合约实际比值为7.25（进口比值为8.2），进口亏损约为1482元/吨（不考虑融资收益）。

当日产业链消息方面：（1）昨日夜间，智利科金博铜矿产区发生5级地震，该地区铜矿产量约占智利的40%左右；（2）菲律宾镍矿商协会就将镍矿产量较2015年削减20%，出口量同样削减20%达成最终一致意见。

当日重点关注数据及事件如下：（1）9:30 我国2月CPI和PPI值；（2）20:45 欧洲央行利率决议；

总体看，智利重要铜矿产区地震、菲律宾镍矿商就削减产量及出口达成最终一致意见利多铜镍，且两者现货交投渐显活跃，铜镍新多可轻仓尝试；铝市下游需求持续回升，铝价仍有支撑，建议沪铝前多继续持有；沪锌暂缺利多提振，建议暂观望。

单边策略：沪铝前多持有，新多暂观望；铜镍CU1605与NI1605新多分别以37000和68000止损，沪锌暂观望。

套保策略：铜镍可适当增加买保头寸，铝锌套保新单暂观望。

（兴业期货期货研发部 贾舒畅）