上海现货（铜铝铅锌锡镍）交易日评0301

铜：隔夜，伦铜开于4691美元/吨，亚盘时段伦铜高开低走，盘中急落30美元/吨，在4670美元/吨前期震荡高位附近暂获得支撑后，午后再度跌穿5日均线，低位4645美元/吨，欧美时段短线企稳，在18:00中国人民银行宣布降准后，基本金属出现普涨抬高之态，伦铜摸高4710美元/吨，终收4700美元/吨。今日，伦铜开于4695美元/吨，亚盘间受原油走弱以及中国PMI数据疲弱等影响大幅跳水，跌破5日、10日均线，触及日内低点4636美元/吨，午后原油上涨，A股反弹，伦铜相应回升收复日内跌幅，进入欧洲盘时段，伦铜震荡偏强，在触及4700美元/吨后承压回调，截止17:00，伦铜报于4687.5美元/吨，原油报34.06美元/桶，涨0.92%；美元报98.254，涨0.02%。今日市场多空分歧较大，晚间关注英国和美国PMI数据，市场低位回升，预计晚间伦铜或继续盘整测试5日线，4700美元的有效突破动力仍待蓄势。

隔夜，沪期铜1604合约开于36050元/吨，开盘后受伦铜回落影响，沪期铜下跌急破5、10、20日均线，低现35710元/吨，之后受原油和美元提振，颓势有所好转，反弹回5日均线35900元/吨后窄幅盘整，尾盘在空头减仓的带动下触及夜盘高位36100元/吨收复全部跌幅，最终沪期铜收于36060元/吨，跌30元/吨，仓减7670手。今日，沪期铜1604合约开于36070元/吨，开盘受伦铜大幅跳水影响，空头加仓为主伴随多头减仓，使铜价在36000元/吨附近稍作反复后急跌至日内低点35530元/吨，午后原油上涨且国内股市表现较强，化工品率先反弹，带动期铜内外盘自日内低位拉涨，伴随午后2点左右，15分钟内盘面1604与1605合约空头大量减仓近18000手，带动铜价突破5日、10日均线，跃过日均线35860元/吨之上盘整，尾盘空头继续减仓推至日内高位36110元/吨，终收35960元/吨，下跌130元/吨，跌幅0.36%，持仓量减16924手至18.3万手，成交42万手。今日走势基本由短线空头操纵，在周边市场的牵制和旺季、政策预期下，期铜短期内上下均难有破位动力，后市或继续谋求5日、10日均线支撑。

今日上海电解铜现货对当月合约报贴水190元/吨-贴水110元/吨，平水铜成交价格35340元/吨-35580元/吨，升水铜成交价格35360元/吨-35640元/吨。沪期铜增仓下行，一路回落，市场逢低入市者增加，进入3月市场活跃度有所回暖，早市远月价差加大，贸易商入市积极，青睐低价好铜货源，买现抛期，进入低位交易时间段，期铜大幅回落，吸引下游逐步入市，持货商获利出货，现铜贴水未见明显收窄，午后盘面回升，市场报价仍僵持于贴水180元/吨-贴水110元/吨，低价货源减少，成交区间上抬于35620-35780元/吨，整体市场交投较昨日改善，贸易商与下游入市量均有增加，贸易投机为主。

铝：隔夜，伦铝开于1563美元/吨，亚盘，伦铝震荡上行，进入欧盘，伦铝先抑后扬，夜间，美国1月成屋签约销售数据不及预期，伦铝走低收于1572美元/吨。今日，伦铝开于1570.5美元/吨，亚盘，中国2月制造业PMI数据疲软，沪铝下泄，午前伦铝大跌探低1557美元/吨，午后随沪铝修复部分跌势，原油走高，伦铝反弹至1569美元/吨，基本收复亚盘跌幅。进入欧盘，伦铝冲高1587美元/吨，后震荡整理，截至17:30，伦铝录得1587美元/吨。晚间关注英国和美国PMI数据对伦铝的指引，伦铝测试5日均线，重心正缓步上抬。

沪铝主力合约从1604移至1605。隔夜，沪铝主力开于11360元/吨，央行降准，铝价先抑后扬收于11350元/吨。今日，沪铝主力开于11345元/吨，中国2月制造业PMI为49，不及预期，基本金属受挫，山东信发增产30万吨，空头趁势入场，午前铝价下泄，低位触及11120元/吨，午后短线空头获利离场，期铝修复部分跌势收于11225元/吨，跌125元/吨。成交量增19422手至170132手，持仓量增11516手至236644手，空头增仓为主。期铝主力跌破5日均线，下获10日均线支撑。料沪铝主力技术性修复。

现货方面，期铝当月下泄120元/吨至11120元/吨。上海成交集中11070-11090元/吨，贴水50-30元/吨，无锡成交集中11060-11080元/吨，杭州成交集中11060-11070元/吨。2月PMI疲软，部分地区政府颁布电价优惠政策，部分电解铝厂复产或投放新增产能，期铝下泄，现货价格下跌，持货商积极出售兑现，下游需求稳步提升，以按需采购为主，中间商持观望态度，市场成交较昨日转冷，谨慎情绪抬头。午后上海少量成交11050-11090元/吨。

铅：昨日，伦铅开于10日均线上方1740.5美元/吨，中国央行宣布降准0.5个百分点，伦铅一度摸高1771.5美元/吨，承压20日均线，终收于1759.5美元/吨，涨17.5美元/吨。今日，伦铅开于1752.5美元/吨，中国制造业数据不佳，亚洲时段早盘，伦铅探低1737美元/吨，下方5日10日均线粘连形成较强支撑，亚洲时段午后，中国股市回升，基本金属随之反弹，伦铅重心重返日均线上方，截止17:00，伦铅报1760美元/吨，涨0.5美元/吨。伦铅目前摸高1765美元，正运行于布林通道中轨附近，伦铅底部支撑较强，晚间或将上测20日均线压力。

隔夜，中国央行宣布降准0.5个百分点，受此利好带动沪期铅主力1604合约高开于13740元/吨，高位承压，重心回落，低点13655元/吨，收于13660元/吨，跌35元/吨，跌幅0.26%。今日，中国公布的2月官方和财新制造业PMI均较差，早盘重心一度探低13500元/吨，底部20日均线支撑性较强，午后基本金属反弹，沪期铅主力1604合约终收于13660元/吨，跌35元/吨，跌幅0.26%。仓量方面，全日成交大幅缩减8098手至8424手，持仓缩减1600手至19862手。沪期铅主力1604合约仍收于所有均线上方，且下方20日均线支撑性较强，但上行阻力也较大，1604合约持仓量持续下降，短期内铅的资金青睐度下降，短期来看沪期铅主力1604合约恐仍将以震荡为主。

现货市场，今金沙13700-13720元/吨，对沪期铅主力1604合约升水160元/吨附近，南方13700元/吨，恒邦13600-13620元/吨，另有恒邦报价13680-13700元/吨，白银、双燕13600元/吨。恒邦炼厂持续出货，期盘下挫加之现铅成交较差，现货铅报价快速下调。今日沪市再生精铅成交价格大致持平于电解铅价13600-13700元/吨。



锌：隔夜伦锌开盘于1760美元/吨，亚盘几无成交。进入欧美时段，尤其是中国央行宣布降准的消息后，伦锌上穿日均线直线拉涨至震荡平台上沿，围绕1785美元/吨盘整蓄势。但美国时段，美指高位震荡施压，伦锌承压回落至日均线下方，终报收于1765美元/吨，涨8.5美元/吨。成交量变化不大9122手，持仓量降968手至27.3万手。今日伦锌开盘于1760.5美元/吨，亚盘盘初一路下行，低触1736美元/吨，午后在10日均线支撑下，收回部分跌势顺势站上5日均线，截至16:10，伦锌报1770美元/吨，涨5美元/吨。美指报98.336，原油主力报34.19。晚间欧美制造业数据密集出炉，预期较前值变化不大，美指走势等待数据面指引。伦锌多空暂僵持不下，下方10日均线有支撑，上方关注1780美元/吨。

昨日晚间中国央行宣布降准50个基点，缓解市场前期逆回购到期而显趋紧的流动性。沪期锌主力1604合约受提振高开14215元/吨，但盘中承压日均线下行，重心回落至14100元/吨附近，成交量逐步转淡，尾盘向上测试日均线未果，报收于14100元/吨，涨25元/吨。主力合约成交量仅14.6万手，交投清淡，持仓量降1414手至14.3万手。远月1606现空单入市迹象。今晨公布中国2月官方及财新制造业PMI，双双不及预期，官方制造业PMI创2011年以来新低，受春节假期因素企业停工停产，生产与需求双双下滑。尽管对于这样的结果有一定心理准备，投资者对于中国经济的担忧有增无减。降准首日，A股午后迎来反弹，收复2700点，创业板重回1900点，其中，房地产、券商等板块领涨。沪期锌主力1604合约V型走势，开盘后快速跳水100元/吨至万四关口，多头高位了结，沪期锌主力回踩10日均线低位触及13860元/吨。午后在内盘工业品拉涨，铁矿石触及涨停，沪期锌主力顺势V型反转，重新站上万四关口，报收于14100元/吨，涨25元/吨。主力合约成交量腰斩至35.2万手，持仓量降1.3万手至13.1万手。沪期锌1605合约增仓1.6万手至15.0万手。宏观面上，迎来市场期待已久的降准，流动性无虞，股市期市短期可继续消化其利好效应。而对于沪期锌主力1604合约，在缺乏资金面助力的情况下，短期或仍难摆脱震荡格局，延续主力加速后移中。

现货市场，今上海市场0#锌主流成交价13850~13930元/吨，对沪期锌1604合约贴120~贴90元/吨，1#锌报在13860~13880元/吨附近，成交几无。0#进口锌成交于对沪期锌1604合约贴180~150元/吨。第一时段，期锌下跌，市场多观望，部分高贴水现货成交；第二时段期锌持续下跌，长单交易带动成交，加之部分下游逢低接货，整体成交好于昨日。午后主流成交13850~13910元/吨，贸易商报价积极，下游少量补货，成交改善。

锡：今日伦锡开盘15820美元/吨，亚洲时段走势受抑于开盘价附近横盘整理，进入欧洲时段，伦锡出现一波拉涨，摸高15940美后回落，16000美元的整数关口压力难以有效突破，依然维持震荡走势，。因美原油产量下降及中国央行降准，油价周一大涨3%，周二持平于34美元附近偏强震荡，中国制造业下滑引发需求增长放缓忧虑。中国2月制造业活动放缓，抵消了中国放松货币政策带来的提振。今晚关注欧美制造业数据，伦锡料以震荡为主，下方将测10日均线的支撑力。

昨日夜盘沪期锡1605合约开盘104010元/吨，盘初多空双方均有离场迹象，拖累价格跌至103570元/吨，之后受逢低买入盘入市的提振，走势震荡回升，收于103930元/吨。今日开盘104160元/吨，走势特征与昨日夜盘相似，先抑后扬，午后受多头青睐跟随其他金属一起上涨，最终收盘104100元/吨，较前一日上涨460元/吨，涨幅0.44%。成交31750手减19556手，持仓14358手减184手。

沪锡市场，今日现货价格继续阴跌，上午主流成交跌至104000-107500元/吨，云锡少量成交于107000-107500元/吨，其他品牌集中在104000-105000元/吨，交投平淡，部分货源已经贴水成交。午后沪期锡走势小幅回升，市场价格普遍上涨200-300元/吨，云锡由于价格偏高乏人问津，下游入市较少。

镍：今日，伦镍亚盘低开8495美元/吨，开盘后伦镍一度震荡盘整，下方低位触及40日均线附近8430美元，之后A股拉涨，铁矿和螺纹钢也大幅拉涨的带动下，提振期镍终于转为升势，盘面大幅拉升，由绿翻红，进入欧美时段，伦镍延续涨势，突破5日均线，高位摸至8610美元/吨，技术指标KDJ开始呈现敛口趋势，MACD有所上翘开口或有望打开，但期镍的上行主要是受周边市场提振，资金炒作迹象明显，料晚间伦镍高位或将反复测试。

隔夜盘沪期镍震荡盘整，夜间主力合约盘开67220元/吨，以震荡盘整为主运行于66800-67730元/吨之间，呈现逐渐企稳态势，至收盘报于67160元/吨。今日，沪期镍主力合约1605早盘开67240元/吨，期镍开启宽幅震荡，开盘拉升至67490元/吨，上方触及10日均线，之后回落低位触及66860元/吨，午后铁矿和螺纹钢受近期房地产价格暴涨影响大幅拉升，使得沪期镍企稳转升，盘面强势翻红，但主要是空头减仓所致，至收盘报于67800元/吨。整日沪期镍主力合约1605上涨0.58%，成交量减少99052手至70.4万手，持仓量减少1154手至44.6万手，房地产去库存，铁矿螺纹钢大涨，利好镍价。

?沪市现货，SMM 1#电解镍66300-66800元/吨。今日上午，金川镍现货较无锡主力合约1604升水200元/吨成交，期镍宽幅震荡，俄镍现货较无锡主力合约1604贴水100元/吨成交，下游市场采购不佳，贸易商出货难度增大，市场成交偏弱，主流报价区间为66200-66700元/吨。下午，期镍拉涨，贸易商出货积极，但下游市场疲弱采购意愿低，高价后采购更弱，整日成交偏弱，主流报价区间为66500-67000元/吨。