数据低迷未能打压铜价，现货交投回暖

焦点新闻： 
   中国2月官方制造业PMI 49.0，创2011年11月以来新低，且连续第7个月低于荣枯线。预期为49.4，前值为49.4。同时公布的2月官方非制造业PMI录得52.7，前值53.5。中国2月财新制造
业PMI 48.0，连续十二个月低于荣枯分界线，预期48.4，前值48.4。 
   金属动态： 
   一位政府高官周一表示，今明两年，赞比亚铜产量将在70万吨左右，到2018年将升至100万吨。非洲第二大铜生产国--赞比亚2015年铜产量从之前一年的708,000吨小幅升至711,515吨，
主要得益于加拿大第一量子（Canada's First Quantum Minerals）旗下的新矿产出。赞比亚矿业部常务秘书Paul Chanda对记者说：“产量料与去年水平相同，因为铜价持续低迷，部分矿场
冻结产量。”Chanda表示，2018年赞比亚铜产量有望跳升至大约100万吨，届时铜价预计开始反弹。同时，赞比亚实施样板工程，引入新系统，在这一系统下矿业公司必须通过网络报告其产
量。赞比亚海关税务局的Dingani Banda表示，新系统将改善矿业公司所报告的矿产数量和质量的准确性。“总的来说，我们预计这些办法将提高国家税收。”Banda说。他还表示，新系统将
从Chambishi、Launshya以及Lubambe项目开始实施，今年稍晚将有更多企业加入。 
   期货市场概述： 
   今日LME3月铜先抑后扬。早市开盘从最高位4695美元震荡下滑，中午前达到最低点4636美元，随后企稳反弹，并伴随脉冲式跌幅收窄，国内交易时段收盘于4690美元。今日沪铜主力1605
月先抑后扬，小幅下滑。早市开盘后震荡盘整，随后平缓下滑，中午前下探最低点35550元，后企稳反弹，午盘震荡整理后继续上探最高点36160元，尾盘略有回调，最终收盘于36010元，下
跌130元，跌幅0.36%。持仓量增加16668手至276038手。 
   现货交易概述： 
   今日上海有色金属交易中心（原物贸有色现货市场），现货铜上午主要成交35420-35560元/吨，与上一交易日上午价格下跌275元，升贴水报在c240-c100元。上海有色金属交易中心现货
铜指数报在35539，较上一工作日下跌264.5。今日市场供应尚可，以进口品牌为主，国内冶炼厂出货寥寥。随着保税区库存的释放，节后市场现货供应主要以进口铜为主，但由于目前沪伦比
值的下滑，进口盈亏重回负值，进口量有所减少。进入三月，大多数厂家开工运营，市场消费情况有所好转。今日在铜价处于低位时段，下游厂家积极采购，少部分厂家有囤货意愿，大多数
仍是按需采购，厂家订单情况有所回暖。贸易商近期已出货为主，采购意愿下滑。下午升贴水较上午报价基本持平，好铜报在c120-c100元，平水铜c170-c160元，湿法铜报在c230-c210元左
右。据上海有色金属交易中心调研结果来看，大多数贸易商持上涨观点，少部分贸易商持下跌观点。 
   中心观点： 
   今日沪铜先抑后扬。昨日晚间央行意外宣布降准50个基点，称保持金融体系流动性合理充裕，说明宽松的货币政策已经重启。现货方面，进入三月，下游企业纷纷恢复开工，采购活动逐
渐活跃起来。主要厂家以按需采购为主，少部分厂家有囤货意愿，今日整体市场交投表现活跃。消费的逐渐回暖暂时符合市场对于旺季的消费预期，对铜价形成支撑。从技术上看，沪铜主连
BOLL轨道及MA组合均向上收敛，今日K线形成一根较长的下引线，短期内支撑铜价，KDJ指标也有抬头趋势。目前逐步进入消费旺季，下游的消费情况仍是主要的关注重点。短期预测震荡区间
为35800-36800元。