上海现货（铜铝铅锌锡镍）交易日评0226

铜：隔夜，伦铜开于4670美元/吨，亚盘时段，冲高回落于4620美元一线；进入欧美时段，受美股继续走高影响，伦铜反弹至开盘价附近，夜间伦铜大幅跳水探低4578美元，尾盘小幅回升终收4609美元/吨。今日，伦铜开于4614美元/吨，亚盘间受股市及美元影响震荡偏强，在10日均线附近比较僵持，午间美元反弹拖累铜价小幅跳水，进入欧洲盘时段，原油上涨带动伦铜再度回升，突破5日均线后，在4660美元/吨附近承压回调，截止17:00，伦铜报于4654.5美元/吨，原油报33.37美元/桶，涨0.91%；美元报97.477，涨0.01%。今日市场空头减仓较多，但多头较为谨慎，市场观望情绪较浓，预计晚间伦铜或继续盘整测试10日均线的支撑性。晚间可关注德国2月消费者物价指数年率及美国第四季度实际GDP年率以及欧美股市对商品市场的引领。

隔夜，沪期铜1604合约开于36020元/吨，市场氛围偏悲观，伦铜跳水，美元反弹，多头谨慎减仓，沪期铜在36000元/吨短暂僵持后一路向下跌破10、20日均线，直至跌破40日均线。终收35620元/吨，跌390元/吨，仓减4988手。今日，沪期铜1604合约开于35660元/吨，开盘受原油和伦铜凌晨返升影响，空头纷纷减仓离场，但大跌之后多头入市上攻信心尚显不足，铜价仅窄幅震荡上扬，在20日均线35810元/吨附近反复试探，午后股市表现较强，美元日内跳水明显，带动铜价突破20日均线，一度测试10日均线35900元/吨附近，尾盘因伦铜回落及美元反弹有所调整，终收35840元/吨，下跌170元/吨，跌幅0.47%，持仓量减18832手至22.7万手，成交40万手。今日沪铜指数减仓7586手，1605、1606合约合计增仓1.2万手，主力已接近换月，且远月多空介入比例仍显僵持，远月走势较强，期铜短期20日线处获得支撑，仍有尝试突破10日线动力。

今日上海电解铜现货对当月合约报贴水200元/吨-贴水120元/吨，平水铜成交价格35470元/吨-35580元/吨，升水铜成交价格35530元/吨-35630元/吨。沪期铜低位企稳，今日因铜价下跌，市场活跃度有所改善，整体成交依然处于贸易商之间，小部分下游逢低有所成交，整体报价略有收窄，平水铜主流报价区间贴水200元/吨-贴水160元/吨，好铜报价贴水150元/吨-贴水120元/吨，市场供需出现明显僵持，虽流通货源多，但持货商仍存挺价惜售意愿，不愿放大贴水出货，但下游踌躇观望，等待盘面回落与贴水扩大机会，亦不急于入市采购，拉锯状态明显，只是午后整体报价几乎持平于贴水180元/吨-贴水120元/吨，成交区间35570-35680元/吨。

铝：隔夜，美国初请失业金数据和房价指数则表现不及预期，伦铝震荡下行。今日，伦铝开于1555美元/吨。亚盘，午前受中国市场影响，美元下行，伦铝攀升摸高1575美元/吨，午后，美元反弹，伦铝小幅下跌至1568美元/吨。进入欧盘，伦铝震荡整理，截至17:30，伦铝摸高1575美元/吨后有所回落，仍挣扎于5日均线1570美元附近，晚间关注美国第四季度GDP数据。伦铝维持高位震荡整理。

隔夜，沪铝开于11290元/吨，美国经济数据不佳，受伦铝拖累，沪铝重心不断下挫。今日，沪铝开于11225元/吨，现货市场活跃，市场氛围偏暖，铝价重心稳步上抬，高位录得11340元/吨，盘末多头获利离场，铝价回落收于11265元/吨，涨20元/吨。成交量增27680手至218430手，持仓量减7618手至209664手。沪铝指数增仓9348手，沪铝合约1605持仓量为216438手，首超沪铝主力1604合约。需求回升，市场情绪偏多，将反复测试11300元/吨整数关口，重心尝试上抬。

现货市场，沪期铝当月震荡上行，上海成交集中11140-11160元/吨，贴水70-60元/吨，无锡成交集中11120-11140元/吨，杭州成交集中11110-11120元/吨。华东地区本周库存持续增加，但增幅逐渐减小，逐渐回升的下游消费逐步消化前期集中到货的铝锭，从而使现货价格维持高位，带动市场成交保持活跃，市场氛围渐暖。午后少量成交11140-11160元/吨。

铅：昨日，LME金属市场全面下挫，伦铅开于1717美元/吨，伦铅呈单边下滑态势，最低点1679美元/吨，终收于1688.5美元/吨，跌24美元/吨，跌幅1.4美元/吨。今日，伦铅开于1689美元/吨，重心震荡走高，上方承压1710美元/吨关口压力，截止15:58，伦铅报1709美元/吨，涨20.5美元/吨，涨幅1.21%。伦铅上方5日、40日和60日均线趋于粘连，阻力较大，而从周K线图来看伦铅下方支撑于20单位线（即1700美元/吨）。晚间关注美国四季度GDP等数据，市场预期喜忧参半，难以给予市场明确方向指引。周边市场，原油延续反弹，国内房地产市场继续回暖，市场氛围偏多，金属有望延续亚洲时段偏强走势，关注伦铅关键点位支撑（阻力），伦铅盘整寻求方向突破。

隔夜，沪期铅主力1604合约开于13535元/吨，盘间短暂摸高13565元/吨后下滑，终收于13470元/吨，跌140元/吨，跌幅达1.03%。今日沪期铅主力1604合约开盘后快速回升至13500元/吨上方，午后在当月1603合约大幅上涨的带动下，一度冲破上方均线阻力，摸高13660元/吨，终收于13610元/吨，持平于昨日结算价。仓量方面，全日成交缩减158手至13218手，持仓减少1092手至21900手，空平占比较大。当月1603合约午后大幅反弹主要受空头平仓带动，上涨的持续性恐不足，主力1604合约反弹受阻于10日均线，期铅开启移仓换月，短期内仍以平仓盘流出为主，沪期铅主力1604合约料将维持震荡走势。

现货市场，今金沙13800元/吨，对期铅主力1604合约升水260元/吨左右，恒邦13760元/吨，蒙自13750元/吨，白银、秦原13720元/吨，双燕13700元/吨。恒邦炼厂出货，由于近期价格较高，白银、双燕、秦原等旧货货源流出，但是临近月末，部分下游蓄电池企业盘点，另外高价在一定程度上也抑制了下游采购积极性，今沪市成交差。

锌：昨日伦锌开盘于1780美元/吨，盘初快速摸高1795美元/吨，受周边市场拖累，承压日均线运行向下测试5日均线支撑。进入欧美时段，伦锌一度上攻收复日均线， 晚间重心继续下滑破5日均线，收盘于1732美元/吨，跌49美元/吨，跌幅2.75%。成交量增426手至10139手，持仓量增1911手至27.4万手。今日伦锌开盘于1738美元/吨，亚盘围绕日均线震荡盘整，欧美盘小幅走高，截止16:36，伦锌报1745美元/吨，涨13美元/吨。晚间关注美国四季度GDP修正值，收入消费数据也将于晚间公布，预计好坏互见。行业消息方面，IZA会议矿山与冶炼厂长单谈判陷入胶着，对于锌基本面的看法，出现较大分歧，一方面矿供应的收紧促使分析师对于锌价的前景充满乐观，如高盛认为锌在基本金属中处于领涨低位，另一方面，中国经济的低迷也为锌需求端蒙上阴影，部分投资机构预期2016年锌消费较去年无改善，也是掣肘锌价进一步上行的因素。短期走势缺乏方向性指引，或陷入区间震荡。

隔夜沪期锌主力1604合约开盘于14120元/吨，跟随外盘重心一路下滑，放量失守万四关口，下触10日均线，收盘于13875元/吨，跌285元/吨。主力合约成交量放大至36.6万手，持仓量降4712手至17.5万手。今日央行公开市场将进行3000亿元7天期逆回购操作，以缓解由于前期逆回购到期略收紧的流动性，A股高开后勉强收涨，商品期货偏弱。沪期锌主力1604合约开盘在10日均线支撑下，上攻日均线，反复向上测试14000元/吨关口未能站上万四关口，重回震荡平台下沿13950元/吨，收盘于13945元/吨，跌215元/吨。主力合约成交量增6.3万手至66.6万手，持仓量降1.9万手至16.0万手。换月进程开启，1605合约增仓1.1万手至1.2万手。多头盘中获利了结促使沪期锌高位回落，远月1605,1606合约也有试空盘介入迹象。晚间继续关注多空万四关口争夺。

今上海市场0#锌主流成交价13800~13880元/吨，对沪期锌1604合约贴120~贴90元/吨，1#锌成交在13750~13760元/吨，进口锌成交于对1604贴180~贴150元/吨。锌价下挫，炼厂惜售，今日成交以贸易商长单交付为主；进口锌现货充裕，下游按需采购。午后主流成交价13860~13910元/吨，下游逢低采购，成交较昨日改善。

锡：今日伦锡开盘15970元/吨，亚洲时段以高位震荡为主，在16000美元/吨附近徘徊。A股大跌令对中国经济成长的忧虑席卷市场，关注下周二公布的2月中国官方制造业PMI以及相继于下周三和周六召开的全国政协会议和人代会。此外，美联储是否会改变其既定政策方向也是投资者需要关注的问题，聚焦今晚出炉的美国第四季度GDP修正值。伦锡短期围绕16000美元/吨做反复测试，均线运行维持多头格局。

昨日夜盘沪期锡1605合约开盘105490元/吨，夜间多头获利盘开始逐渐平仓，沪期锡走势震荡回落，收盘后103950元/吨。今日开盘104280元/吨，早市继续受到平仓盘打压跳水，最低触及102260元/吨，之后震荡回升收复部分失地，最终收盘103950元/吨，较前一日下跌1230元/吨，跌幅1.17%。成交48600手增4074手，持仓14698手减2584手。

沪锡市场，今日现货成交区间105500-108000元/吨，云锡少量交投于107500-108000元/吨，其他品牌大多集中于105500-106500元/吨成交，107000元/吨附近的报价成交较困难。由于需求低迷，午后部分持货商将云字品牌下调至106000元/吨贴水。沪期锡回落，持货商出货意愿提升，同时欲低价收货者增多，但今日市场观望氛围升温，成交偏淡。

镍：今日，伦镍亚盘低开8370美元/吨，开盘后伦镍开启修正走势，低位返升，站上40日均线，并一度上测10日均线，进入欧美时段，伦镍再度上测10日均线，但无奈上方压力大，8500美元压力明显，反弹或受阻，技术指标KDJ死叉下行开口扩大，MACD呈现敛口趋势，空头获利回补，伦镍弱势反弹，料晚间伦镍10日和20日均线间震荡。

隔夜盘沪期镍大幅跳水下行，夜间主力合约盘开67960元/吨，开盘后沪期镍短暂盘整后，延续日盘跌势，更加速下行，低位摸至66370元/吨，至收盘报于66770元/吨。今日，沪期镍主力合约1605早盘开66870元/吨，昨日沪期镍大跌后引起盘面修正，跌幅有所收窄，多是空头平仓所致，午后期镍以震荡盘整为主，资金谨慎持仓量继续下降，至收盘报于67290元/吨。整日沪期镍主力合约1605下跌0.77%，成交量增加11702手至66.9万手，持仓量减少11908手至43.9万手，多空博弈，期镍震荡盘整。

沪市现货，SMM 1#电解镍65900-66700元/吨。今日上午，金川镍现货较无锡主力合约1603升水700元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1603升水200元/吨成交，期镍跳水刺激下游采购，贸易商出货意愿不高，市场成交尚可，主流报价区间为66200-66800元/吨。下午，期镍小幅回升，现货升水小降，但临近周末市场需求清淡，尽管俄镍外贸美金升水下调，但暂未使得金川镍和俄镍价差拉大，主流报价区间为66200-66800元/吨。今日金川公司下调电解镍（大板）出厂价至66800元/吨，下调幅度1200元/吨。