上海现货（铜铝铅锌锡镍）交易日评0225

铜：隔夜，伦铜开于4654美元/吨，亚盘时段，伦铜盘中大幅跳水，后震荡盘升，收复部分日内跌幅；进入欧美时段，伦铜围绕4600美元/吨来回震荡，而后原油大幅反弹带动伦铜因此大涨重回5日均线之上，终收4667.5美元/吨。今日，铜开于4670美元/吨，亚盘间受原油走弱及中国股市低迷影响震荡走低，低触4646美元/吨，午间原油反弹带动低位反弹至4668美元/吨，午后中国股市大幅跳水，伦铜4620美元/吨附近企稳，进入欧洲盘时段，伦铜再度回升，目前已站稳5日均线，截止17:00，伦铜报于4650美元/吨，原油报31.72美元/桶；美元报97.587。今日市场多空僵持反复，预计晚间伦铜或继续盘整测试5日线。晚间可关注欧元区1月消费者物价指数年率终值及美国1月耐用品订单月率。

隔夜，沪期铜1604合约开于35780元/吨，原油大涨，美元回落，带动空头减仓，攀升至36080元/吨后回调百余点，而后继续上攻最终收于36100元/吨，涨110元/吨，仓减4756手。今日，沪期铜1604合约开于36210元/吨，开盘虽一度拉涨至日内高位近昨日开盘价36250元/吨附近受阻叠加周边股市等影响，多头信心不足开始获利离场，呈现阶梯式震荡下跌，在5日均线36070元/吨附近略有反复，午后股市跌幅扩大，拖累铜价跳水跌破5日、10日均线，铜价下探低位至35830元/吨附近，尾盘受伦铜低位回升带动低位企稳，终收35920元/吨，下跌0.19%，持仓量减15234手至24.6万手，成交41万手。今日沪铜指数增仓2252手，1605、1606合约合计增仓27000余手，主力已接近换月，且远月多空介入比例仍显僵持，1606合约多头仍显占优，期铜短期回调暂站稳20日线，仍有尝试突破10日线动力。

今日上海电解铜现货对当月合约报贴水230元/吨-贴水140元/吨，平水铜成交价格35800元/吨-35890元/吨，升水铜成交价格35850元/吨-35950元/吨。沪期铜震荡盘整，今日整体市场成交依然集中于贸易商之间，市场货源依然充足，部分中间商尚有入市买货换货，低价货源难觅，市场报价也维持稳定，平水铜主流报价区间贴水230元/吨-贴水200元/吨，好铜报价贴水180元/吨-贴水140元/吨，然而下游仍未见明显买量，市场预期仍存，整体供需仍显僵持，贴水拉锯。午后期铜盘面跌幅大且合约间基差收窄，更刺激部分投机商入市收货，市场报价贴水收窄，主流报贴水200元/吨-贴水120元/吨，成交区间35600-35900元/吨，个别下游逢低少量收货，提振持货商的挺价信心。

铝：隔夜，美国经济数据疲软，美元走低，原油提振，伦铝大幅上行，涨24美元/吨。今日，伦铝开于1570.5美元/吨，亚盘，伦铝宽幅震荡，承压日均线，亚盘盘末受中国股市大跌拖累，伦铝大幅下泄，低位触及1561美元/吨。欧盘，伦铝触低回升，截至17:15，伦铝录得1570美元/吨，重新站上日均线。晚间关注英国第四季度GDP数据，欧元区1月CPI年率终值及美国初请失业人数及房价指数对伦铝的影响，测试继续测试5日均线的支撑作用。

隔夜，沪铝开于11130元/吨，受伦铝带动，多头强势入场，沪铝沿日均线上行，高位触及11275元/吨，收于11260元/吨。今日，沪铝高开于11285元/吨，借昨夜伦铝上涨余温，盘初期铝快速拉升冲高11325元/吨，高位承压，短线多头获利离场，铝价回落，低位触及11205元/吨，盘末铝价修复部分跌势收于11230元/吨。成交量增50134手至190750手，持仓量减3944手至217282手，沪铝指数增仓4802手，远月增仓为主。沪铝挣扎于5日均线，料近期沪铝上测11300元/吨整数关口。

现货市场，沪期铝当月冲高后震荡整理。上海成交集中11120-11140元/吨，贴水100-80元/吨，无锡成交集中11100-11120元/吨，杭州成交集中11090-11110元/吨。持货商逢高出售意愿积极，中电投明天年会将不会出货，中间商提前备货意愿积极，消费需求逐渐回暖，但鉴于现货价格较高，下游按需采购，暂无备货意愿，市场交投活跃。午后少量成交11120-11140元/吨。

铅：昨日，伦铅开于1707美元/吨，盘间成W形走势，下探底部支撑，一度触底1681.5美元/吨，低位空头回补，加之周边金属大涨，终收于1712.5美元/吨，涨4美元/吨，涨幅0.23%。今日伦铅开于1717美元/吨，开盘后短暂冲高至1729美元/吨，周边金属表现疲软，加之国内A股大跌，伦铅重心逐步回落，一度跌破下方40日和60日均线，截止17:30，伦铅报1711美元/吨，跌2美元/吨，跌幅0.12%。伦铅目前运行于40日均线附近，走势较为疲软，晚间关注美国1月耐用品订单数据，市场预期较好，美元指数有望走高，恐施压伦铅，料伦铅继续下探1700美元/吨支撑。

隔夜，沪期铅主力1604合约重心较稳，开于13545元/吨，开盘后迅速触底13485元/吨，但随即反弹，后保持高位震荡，终收于13595元/吨，涨40元/吨，涨幅0.3%。今日沪期铅主力1604合约开盘后短暂跳涨至13760元/吨，但高位抛压加剧，重心一路走低，终收于13520元/吨，收于日内最低点，跌35元/吨，跌幅0.26%。仓量方面，全日成交增4554手至13376手，持仓增172手至22992手，空开占比略高。沪期铅主力1604合约上方承压5日和10日均线压力，MACD由红柱转为绿柱，且连续三天增仓下行，料沪期铅主力164合约恐继续下跌。

今金沙报价13900元/吨，对沪期铅主力1604合约升水240元/吨，恒邦13820元/吨，蒙自13760-13800元/吨，塑料秦原13770元/吨，塑料白银13720元/吨， 另有白银报价13800元/吨，铁皮秦原13680元/吨。恒邦炼厂出货，持货商积极报价出货，但是下游一是厂内有库存，二是对于高价稍有不认可，买兴弱，成交量有限。

锌：隔夜伦锌维持强势，开盘于1740美元/吨后，亚盘向下测试10日均线，摸低1715美元/吨。欧美时段空头回补，伦锌重回日均线上方，晚间受原油直线拉涨带动，伦锌一路上扬收盘于1781美元/吨，接近于日内高位，涨42美元/吨。今日伦锌开盘于1780美元/吨，快速摸高1795美元/吨，受周边市场拖累，承压日均线低位下测1750美元/吨，进入欧美时段逐步收回跌势并且上穿日均线，截止17:45，伦锌报1772美元/吨，跌9美元/吨。近期连续的空头回补支撑伦锌走强。晚间关注欧元区CPI数据及美国耐用品订单环比。近期各项数据预示欧美经济面走软，市场对于全球经济担忧更甚。行业消息方面，IZA会议进行中，供应端的收紧促使分析师认为锌的基本面好于其他金属。据外媒，矿山及冶炼厂有望就190美元/吨附近的加工费达成一致，但是基准价仍在艰难谈判。而在2015年，泰克与嘉能可以2000美元/吨的基准价达成245美元/吨的加工费，这是自2010年以来的最高水平。

隔夜沪期锌主力1604合约开盘于13965元/吨，在多头买盘动力下，快速站上14000元/吨关口，顺势收复5日均线，完全抹去前一交易日跌幅，放量上行收盘于14235元/吨，涨235元/吨。成交量23.5万手，持仓量增9152手至18.7万手。指数增仓1.8万手至39.1万手。由于资金面较前期略趋紧，隔夜shibor报2.0040%，上涨4.80个基点。今日沪指惨跌，收盘再现千股逼近跌停。偏弱人气拖累沪市金属走势。沪期锌主力1604合约开盘后，快速放量冲高14360元/吨，突破前期高位14320元/吨，触及布林通道上轨，受股市低迷影响，沪期锌主力部分多头盘中获利了结，重心缓步下行，午后跌穿日均线，收盘于14070元/吨，涨70元/吨。回吐夜盘过半涨幅。主力合约成交量增16.8万至60.3万手，成交量增1636手至17.9万手。沪期锌换月进程开启，远月有试空盘介入，短空下方目标仍在14000元/吨关口；关注周边市场人气及沪期锌资金面流动，偏空人气仍容易促使多头获利了结。

今上海市场0#锌主流成交价14070~14150吨/吨，对沪期锌1604合约贴180~贴130元/吨，1#锌成交在14060~14070元/吨，进口锌今日主流成交于对沪期锌1604合约贴200~贴180元/吨。锌价反弹，炼厂积极出货，贸易商逢高贴水积极收可交割货源做交仓打算；进口锌陆续到货，贴水扩大，下游按需采购，成交较活跃。午后市场主流品牌成交价13980~14100元/吨，开盘后现锌价格下挫至14000元/吨，期盘回落贴水收窄，贸易商市场接货热情消减，成交情况整体一般。

锡：今日伦锡开盘15905美元/吨，亚洲时段延续涨势，最高触及16100美元/吨，受压严重出现下滑。受近期公开市场到期量较大影响，金融市场资金面趋紧，而央行逆回购投放未明显缓解这一局面，受此打压，沪综指大幅走低，打压市场情绪。伦锡走势受到油价上涨支撑，加之近期全球供应趋紧的预期支撑，伦锡继续冲击16000美元阻力位。

昨日夜盘沪期锡1605合约开盘105540元/吨，仅盘初受空头增仓打压最低触及104860元/吨，之后多头再度发力积极入市支撑沪期锡走势上行，最高触及106270元/吨，收盘106080元/吨。今日开盘106030元/吨，上午走势以震荡为主，多空争夺加剧，临近中午多头出现获利平仓迹象，走势相应开始震荡下挫，午后更多的获利盘平仓拖累走势下沉，最终收盘105180元/吨，较前一日上涨20美元/吨，涨幅0.02%。成交44526手减10092手，持仓17282手减552手。

沪锡市场，今日上午现货成交区间106000-108500元/吨，云亨、云山、南山、金龙等成交区间集中在106000-107500元/吨，云锡成交在108500元/吨附近，整体需求平淡，多为贸易商之间转货，下游入市较少。午后虽然沪期锡转为跌势，但商家交易兴趣不多，报价并未发生明显波动。

镍：今日，伦镍亚盘低开8630美元/吨，昨日尾盘拉升但难以提振今日镍价，开盘后伦镍再度转弱走跌，跌破8600美元，午后更受中国A股大跌拖累，一度下探10日均线附近寻求支撑，低位摸至8470美元/吨，进入欧美时段，伦镍开始修正回升，跌幅收窄，技术指标KDJ仍处于超买区附近且继续呈现敛口状态，若晚间下跌恐形成死叉，MACD开口逐渐收窄，呈现拐头迹象，伦镍下方测试60日均线，上方5日均线承压趋重。

隔夜盘沪期镍低位返升，夜间主力合约盘开68350元/吨，开盘后沪期镍低位盘整，空头获利平仓，多头谨慎进入，使得沪期镍尾盘开始拉升，至收盘报于68570元/吨。今日，沪期镍主力合约1605早盘开68750元/吨，开盘沪期镍短暂回升后，空头积极入场，沪期镍大幅跳水，跌势难止，再度触及5日均线，至收盘报于68260元/吨，午间伦镍有所企稳，但A股市场再度大跌引发恐慌效应，使得沪期镍急跳水近500元，期镍再收重挫，跌破5日均线，仅或10日均线支撑，至收盘报于67810元/吨。整日沪期镍主力合约1605下跌1.08%，成交量增加13.7万手至65.7万手，持仓量增加23360手至45.1万手，期镍短期冲高后，逢高抛空压力大，市场仍看弱镍价。

沪市现货，SMM 1#电解镍67400-68100元/吨。今日上午，金川镍现货较无锡主力合约1603升水500元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1603平水成交，期镍弱势，低价后贸易商补货积极，下游少量采购，市场成交尚可，主流报价区间为67200-67800元/吨。下午，期镍受累于A股下跌，盘面持稳时，贸易商出货尚可，大跌后进入观望状态，成交减少，主流报价区间为67100-67500元/吨。今日金川公司上调电解镍（大板）出厂价至68000元/吨，上调幅度300元/吨。