上海中期：金属尾盘研发视点0824

品种

策略

分析要点

贵金属

观望为宜

今日贵金属区间震荡。美国方面，7月新屋销售年化月率为12.4%，好于预期-2.5%及前值3.5%；7月新屋销售总数年化为65.4万户，创八年新高，好于预期57.7万户及前值59.2万户。欧洲方面，8月Markit制造业采购经理人指数初值为51.8，差于前值52.0；8月Markit服务业采购经理人指数初值为53.1，好于前值52.9；8月Markit综合采购经理人指数初值为53.3，好于预期53.2；8月消费者信心指数初值为-8.5，差于前值-7.9。总体来看，美国新屋销售创八年新高，市场避险意愿有所降温，关注本周五耶伦在怀俄明州杰克逊维尔召开的年会上的讲话，建议贵金属观望为宜。

铜(CU)

轻仓持多

沪期铜较周二下跌约400元/吨，盘面报36700元/吨附近。下游逢低买盘涌入，令现铜升水上涨。持货商继续对湿法铜惜售报价，令下游和投机贸易商优先转向采购平水铜。早盘好铜报贴水10-平水，平水铜报贴水50元/吨，但第一节休市后，好铜已报升水10元/吨，平水铜报贴水30-平水。今日成交较活跃，除下游逢低买盘外，中间商投机买盘也水涨船高，预计现货升水稳中有升。期货盘面增仓下跌，今日成交量有所放大，盘面与现货成交情况有所背离，操作上，轻仓试多。

铝(AL)

暂且观望

上海成交集中12650-12670元/吨，对当月升水120-130元/吨，无锡成交集中12640-12670元/吨，杭州成交集中12670-12680元/吨。上海持货商控制出货力度，现货升水扩大，无锡持货商跟随控制出货力度，现货价格抬升至12660-12670元/吨，期弱现强，中间商接货意愿积极，下游跟涨接货较活跃，整体成交维持活跃。杭州由于物流货车今日开始禁止进入，铝锭成交以散单为主。期货方面，沪期铝维持窄幅震荡，当前多空博弈加剧，料短期难以大幅下行，主要是多头考虑到消费或将逐渐企稳，操作上建议投资者暂且观望。

锌(ZN)

多头持有

沪期锌高位震荡，现货升水与昨日基本持平；炼厂正常出货；贸易商积极报价，市场交投清淡，以长单交付为主；下游按需采购，成交平平；整体市场成交一般。锌价在高位有所波动，但现货升水跟进，下游继续平稳采购，操作上，多头持有。

镍(NI)

暂且观望

今日金川镍现货较无锡主力合约1609升水350元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1609贴水150元/吨成交，金川公司随行就市，出货意愿增加，贸易商出货意愿也有所增加，下游适量采购，市场成交有所好转，主流成交区间为79000-79500元/吨。期货方面，沪期镍继续维持窄幅震荡，短期镍市缺乏消息面指引，资金并未流入，使得期价难以呈现趋势性方向，操作上建议投资者暂且观望。