英大期货：金属盘前点评1221

黄金：

盘面走势，上一交易日沪期金1606合约跌0.73%至224.20元/克；夜盘涨0.83%至226.05元/克。国际金价上一交易日涨1.48%至1065.6美元/盎司。
消息面，美国12月服务业采购经理人指数（PMI）初值降至去年12月以来最低，综合PMI也下滑。数据显示，美国12月MARKIT服务业采购经理人指数（PMI）初值回落至53.7，预估为56.0。11月终值为56.1。加拿大统计局(Statistics Canada)周五(12月18日)公布的数据显示，加拿大11月CPI年率升幅不及预期，因为汽油价格走低带来的不利影响抵消了食品和住房价格走高带来的有利影响，而加拿大的经济对资源高度依赖。具体数据显示，加拿大11月CPI年率上升1.4%，升幅虽略不及预期值1.5%，但高于前值1%；11月CPI月率下降0.1%，不及预期值和前值(两者均为上升0.1%)。乌克兰总理亚采纽克：俄罗斯拒绝接受乌克兰关于延后偿还俄罗斯债务的提议。
行情研判，美国经济数据疲软，预计美联储的政策不会太激进，美元指数小幅回调。欧元区货币环境维持宽松以提振通胀，油价持续疲软，料金价短期维持震荡走势。

白银：
行情回顾，周五夜盘白银期货主力合约1606收盘3285，最高3299，最低3248.
基本面，美国总统奥巴马周五签署政府支出及税务法案，正式解除长达40年的原油出口禁令，部分行业人士认为欧洲与亚洲将获得新的进口选择，也有人表示这一举动数年内对全球市场不会有太大影响。20世纪70年代初，受石油危机冲击，美国国内油价一度飞涨，为保障本国石油供应安全，美国于1975年出台《能源政策和节能法》，开始严格限制美国原油出口。近年来，在页岩气革命的推动下，美国原油产量大幅增加，美国国内要求解禁原油出口的呼声日益高涨。
盘面分析，周五夜盘白银160大幅上涨，收盘3285，连续收复20、5、10日线，短线走势继续看多，中线走势谨慎看空，操作上短线可继续持有多单，上方关注40日线位置压力。

铜：
盘面走势，上一交易日沪铜主力1602合约涨670元至35810元/吨，涨幅1.91%；夜盘涨1.01%至36170元/吨。隔夜伦铜3月收于4673美元/吨，涨幅2.70%。
消息面，继11月外汇储备大降872亿美元，外汇占款创历史第二大跌幅之后，11月银行结售汇逆差3490亿美元，也较10月规模大幅增加，显示中国跨境资本外流的形势在加剧，随着美元加息、人民币的贬值窗口开启，12月资金外流规模或进一步加剧。据业内人士消息，国内铜企领导周六在上海召开会议，商议铜收储事宜。本次协商主要围绕收储价格、收储时间、收储量展开。据了解此次收储大概率为商业收储，其对铜价的影响有限。具体事项及数据需待会议商讨后决定。目前铜厂主要领导预计将按照近月期价在最近收储四十万吨，大幅多于此前市场传言国储20万吨。中国一家大型铜冶炼商的高管周六称，包括该公司在内的九家大型铜冶炼商已同意，若铜价和盈利能力恶化，可能将原定的明年减产规模扩大至35万吨以上。
现货方面，12月18日上海电解铜现货对当月合约报贴水90元/吨-平水，平水铜成交价格35300元/吨-36400元/吨，升水铜成交价格35360元/吨-36460元/吨。沪期铜横盘整理波幅有限，早间持货商因盘面重心小幅回落，报价较昨日小幅抬高，早间主流报贴水80元/吨-平水报价，但介于需求疲弱，持货商急于换现，市场报价逐步下滑，好铜报价贴水40元/吨-贴水20元/吨，平水铜报贴水90元/吨，部分品种贴水已见百元以上，湿法铜以至贴水150元/吨以上报价，进口铜占比明显增多，少量中间商逢低成交，吸纳大贴水货源，整体成交偏弱。
行情研判，美国经济增长放缓、通胀缺乏上行压力、企业信心降至5年低点均令人失望。尽管美联储点阵图暗示2016年可能加息四次，但经济数据疲软，预计美联储的政策较温和。收储及减产消息利好铜价，铜市基本面来看无明显利好，料铜价反弹空间有限。

铝：
盘面走势，上一交易日沪铝主力1602合约涨150元/吨收于10690元/吨，涨幅1.42%；夜盘涨0.28%至10720元/吨。隔夜伦铝3月收1506美元/吨，涨幅2.10%。
消息面，海关数据显示，今年前10月，在中国前3大原油进口来源国中，俄罗斯仅次于沙特、安哥拉，屈居第三，占中国原油进口总量的12%。随着油价暴跌，中国成为各大原油出口国争夺的主战场。根据俄罗斯能源部长诺瓦克本周四的表述，预计今年对中国的石油供应增长15%。随着中国从俄罗斯大量进口石油，人民币的加速贬值或引发国内油品进口成本上升，从而加剧相关制造业企业生产形势的恶化，或对中国经济造成冲击。
现货方面，12月18日上海现货实际成交10600-10630元/吨，贴水110-90元/吨，无锡现货成交集中10580-10610元/吨，杭州现货成交10610-10630元/吨。受盘面走强影响，持货商看涨惜售，放货量受限，报价随之水涨船高，中间商及下游周初接货量较低，周末补库需求提升，成交活跃度提高。整体看来，华东现货库存仍处下降空间，实际流通量并不充裕，造成现货贴水水平持稳在100元/吨附近，贴水难再大幅拉升。华南地区早间成交集中在10680-10690元/吨，较华东升水90-60元/吨，随后盘面上行，持货商报价随之上调，成交集中在10710元/吨。华南当地库存持续下滑，中铝出货有所收敛，市场货源略微偏紧，且周末下游厂家有所备货，市场较为活跃，成交有所转好。
行情研判，美国经济数据表现不佳，美元指数小幅回调。短期来看，期铝近期走势偏强，中长期来看，铝市供应过剩仍牵制铝价走高，预计铝价后期或将维持宽幅震荡。

铅：
盘面走势，上一交易日沪铅主力1602合约跌10元/吨收于12815元/吨，跌幅0.08%；夜盘涨0.62%至12895元/吨。隔夜伦铅3月收于1679.5美元/吨，涨幅3.64%。
消息面，美国12月服务业采购经理人指数（PMI）初值降至去年12月以来最低，综合PMI也下滑。数据显示，美国12月MARKIT服务业采购经理人指数（PMI）初值回落至53.7，预估为56.0。11月终值为56.1。
现货方面，12月18日现货铅市场的长江现货1#铅主流成交均价报于13100元/吨，均价跌125元/吨。
行情研判，铅市下游蓄电池开工率小幅抬升，库存有所下降，加之环保压力影响供应料对铅市有所提振。美国经济数据表现不佳，料美联储加息路径较温和，美元指数维持高位波动，料沪铅价短期仍承压。

锌：
盘面走势，上一交易日沪锌主力1602合约涨95元/吨报收12645元/吨，涨幅0.76%；夜盘涨0.75%至12740元/吨。隔夜伦锌3月收于1517美元/吨，涨幅1.78%。
消息面，美国12月服务业采购经理人指数（PMI）初值降至去年12月以来最低，综合PMI也下滑。数据显示，美国12月MARKIT服务业采购经理人指数（PMI）初值回落至53.7，预估为56.0。11月终值为56.1。
现货方面，12月18日现货锌市场的长江现货0#锌主流成交均价报于12920元/吨，均价跌140元/吨；1#锌主流成交均价报于12495元/吨，均价跌140元/吨。
行情研判，美国经济增速放缓，预计美联储加息不会太激进。利空暂时出尽，锌价近期走势较为抗跌，料维持震荡运行。