英大期货：金属盘前点评1215

黄金：
盘面走势，上一交易日沪期金1606合约涨0.44%至226.95元/克；夜盘跌0.57%至225.65元/克。国际金价上一交易日跌1.31%至1059.6美元/盎司。
消息面，欧元区10月工业产出年率与月率双双高于预期，主要受益于资本货物与耐用品产出改善，比如冰箱、汽车等。具体数据显示，欧元区10月工业产出月率为0.6%，高于预期0.3%，也高于前值-0.3%；欧元区10月工业产出年率为1.9%，高于预期值1.3%，也高于下修后的前值1.3%。其中，耐用品产出在10月同比增长4.2%，环比增长1.8%，表现最为抢眼。而资本货物产出同比增长3.5%，环比增长1.4%。欧洲央行行长德拉吉称他预期现有的刺激政策足以令欧元区通胀率达到2%的目标，不过欧洲央行也做好准备在必要的时候出台更多的刺激政策。
行情研判，市场普遍预计美联储将在本月决定加息，金价反弹受抑。欧元区经济信心回升，但通胀仍偏低，欧洲官员讲话提振欧元走势，能源价格持续低迷，料金价短期维持震荡运行。

白银：
行情回顾，周一夜盘白银期货主力合约1606收盘3255，最高3273，最低3235.
基本面，　德拉吉周一在意大利博洛尼亚讲话时重申，欧洲央行已作好了再次采取行动的准备，欧元区18国政府也应该承担起各自的责任。德拉吉在讲话稿中称：“如果欧洲央行必须增加使用工具以确保完成维护价格稳定的使命任务，那么它就会这么做。”德拉吉称，最近欧洲央行在其12月会议上更改了关于政策工具的口径，此举意味着通货膨胀率极有可能重返目标水平，不会有不恰当的延迟。“尽管货币政策能带来价格稳定，但仅靠货币政策不能保证长期繁荣。要实现结构性的复苏，我们不仅要提高目前的增长速度，还需要提高潜在增长，”德拉吉表示。
盘面分析，周一夜盘白银1606小幅下跌，收盘3255，市场继续静待美联储消息，本周四凌晨美联储议息会议将决定是否加息，对贵金属走势影响较大，操作上密切关注消息内容。

铜：
盘面走势，上一交易日沪铜主力1602合约涨170元至36130元/吨，涨幅0.47%；夜盘跌0.19%至36060元/吨。隔夜伦铜3月收于4680.5美元/吨，涨幅0.07%。
消息面，央行14日公布的最新数据显示，11月末，央行口径人民币外汇占款下降3158亿元，至25.6万亿元人民币，为历史第二大降幅。中共中央政治局召开会议，分析研究2016年经济工作，要化解房地产库存，通过加快农民工市民化，推进以满足新市民为出发点的住房制度改革，扩大有效需求，稳定房地产市场。欧洲最大铜冶炼商Aurubis周五公布季度业绩报告，预计当前财年的税前利润大幅下滑，这主要归咎于近期铜价下跌。
现货方面，12月14日上海电解铜现货对当月合约报贴水140元/吨-贴水50元/吨，平水铜成交价格36200元/吨-36380元/吨，升水铜成交价格36240元/吨-36420元/吨。沪期铜稳步上扬，离交割仅剩两天，隔月价差仍维持于200元/吨附近，持货商逢高出货意愿较高，且手中精铜货源充足，市场报价随盘面上扬一路走低，好铜近午间多报贴水80元/吨左右，平水铜贴水140元/吨-120元/吨，整体市场仍表现供大于需，买性不佳，周一下游企业多观望，维持刚需入市。
行情研判，我国11月经济数据暂时表现企稳迹象，工业增加值增速超预期，固投增速维持稳定，加之国内收储消息提振铜价走强。但同时下游需求方面并未有明显好转，短期来看铜价中心有所上移。

铝：
盘面走势，上一交易日沪铝主力1602合约跌75元/吨收于10590元/吨，跌幅0.70%；夜盘涨0.33%至10625元/吨。隔夜伦铝3月收1484.5美元/吨，涨幅0.07%。
消息面，近日中国铝业正式批复了包铝50万吨合金铝项目的开工请示，同意内蒙古华云新材料有限公司50万吨合金铝产品结构调整升级技术改造项目开工建设。批复同时要求，包铝要严格按照有关建设项目管理制度组织实施，确保工程质量，严格控制投资，合理安排施工进度，切实保证项目顺利实施。虽然国际市场铝价屡创新低，但是，几内亚铝土矿对于国际矿业巨头的吸引力不减。作为不可再生、可枯竭的矿产资源，从长远看，主动开采几内亚铝土矿资源是各国铝业巨头必然的选择。
现货方面，12月14日上海现货成交10670-10690元/吨，现货贴水200-180元/吨，无锡现货成交10660-10680元/吨，杭州现货成交10730-10760元/吨。由于价格连续高企，今日持货商出货意愿明显偏强，市场流通货源涌现，但下游及部分中间商仍以按需采购为主，临近午间收盘时观望气氛趋浓，市场成交实际对当月贴水已经扩大至200元/吨附近，整体市况先扬后抑。华南地区现货成交价格集中在10790-10810元/吨，较华东地区成交价格升水120-80元/吨，周末仓库有部分到货，现货库存增加3000吨左右，市场货源充裕，成交火热，但成交仍然集中在贸易商之间串货，仓库出库情况略有好转，年底下游企业备货情绪较为清淡，并未跟随铝价上涨而增加采购意愿，华南市场整体成交尚可。
行情研判，美联储议息会议在即，加息预期概率较大，市场情绪较谨慎。受国内铝企联合减产消息推动，期铝近期走势偏强，目前来看，铝市供应过剩仍牵制铝价走高，预计铝价上涨空间有限，后期或将维持宽幅震荡。

铅：
盘面走势，上一交易日沪铅主力1602合约涨10元/吨收于13110元/吨，涨幅0.08%；夜盘跌0.08%至13100元/吨。隔夜伦铅3月收于1730美元/吨，涨幅0.23%。
消息面，央行14日公布的最新数据显示，11月末，央行口径人民币外汇占款下降3158亿元，至25.6万亿元人民币，为历史第二大降幅。
现货方面，12月14日现货铅市场的长江现货1#铅主流成交均价报于13200元/吨，均价涨0元/吨。近期河北再现环保风声，而此次由雾霾引起。唐山市政府网站公告显示，从12月8日20时起，全市由重污染天气黄色预警三级响应升级为橙色预警二级响应，政府要求“各单位严格按照《唐山市重污染天气预警应急响应预案》的要求，立即落实应急响应措施，努力减少污染物排放”。据闻河北迁安地区，已有环保人员进驻企业，吃住都在厂里。保定某还原铅炼厂表示当地因雾霾严重，，预计限产限排影响将持续一个月左右。据SMM调研了解，河北还原铅“三无”炼厂约有10家左右，而目前已有部分“三无”炼厂关停，仅有2-3家企业处于游击生产状态，还原铅市场货源偏紧。受此影响，河北今日还原铅主流成交价格小幅上涨至11600-11700元/吨；电动废电瓶收购价在7250-7300元/吨，汽车大白废电瓶收购价在6700-6750元/吨。
行情研判，美联储议息会议在即，近期市场情绪较为谨慎。国内工业增加值增长超预期，以及金属收储传闻提振市场情绪，带动铅价小幅反弹。铅市下游蓄电池开工率小幅抬升，库存有所下降，加之环保压力影响供应料对铅市有所提振。料沪铅近期维持小幅震荡偏强运行。

锌：
盘面走势，上一交易日沪锌主力1602合约涨0元/吨报收12900元/吨，涨幅0.00%；夜盘跌0.27%至12865元/吨。隔夜伦锌3月收于1547美元/吨，涨幅0.13%。
消息面，中共中央政治局召开会议，分析研究2016年经济工作，要化解房地产库存，通过加快农民工市民化，推进以满足新市民为出发点的住房制度改革，扩大有效需求，稳定房地产市场。
现货方面，12月14日现货锌市场的长江现货0#锌主流成交均价报于13300元/吨，均价涨170元/吨；1#锌主流成交均价报于12875元/吨，均价涨170元/吨。上周，沪期锌巩固12500元/吨关口重心，本周略企稳向上，欲探万三。SMM抽样调研40家镀锌、压铸锌合金及氧化锌下游会否逢低备库，调研显示：6成下游对后市悲观，短期无明显备库意愿，目前平均库存水平6.5天较上个月回落7.7天。
行情研判，美元指数回落，锌价承压减弱。收储传闻提振锌价大幅反弹。但供需仍是影响金属价格运行的根本因素，投资者切勿盲目追高。