上海中期：金属尾盘研发视点1208

品种

策略

分析要点

贵金属

空单轻仓持有

今日贵金属弱势运行，美国亚特兰大联储行长洛克哈特表示，目前加息条件令人满意，金融市场为下周加息做好了准备，市场预期美联储下周会议上加息的可能性为79%，这将是美联储近10年来的首次加息。国际方面，由于欧佩克会议未能解决供应过剩问题，原油价格大幅下挫，创七年新低，这将令全球通胀水平继续处于低位，从而利空贵金属。总体来看，贵金属整体趋势依然偏弱，建议空单轻仓持有。

铜(CU)

空单暂时观望

今日上海电解铜现货对当月合约报贴水50元/吨-平水，沪期铜承压回落，早间持货商即加大贴水幅度出货，市场出现全面贴水报价，主流报贴水50元/吨-平水；第二交易时段，期铜小幅维稳返升，持货商无意加大贴水出货，加之部分中间商入市吸收低价平水货源，市场成交底部小幅上抬，低价平水铜货源难寻，下游企业亦维持观望，买性不佳，多以投机商成交为主。中国海关总署周二公布的数据显示，中国11月进口铜460,000吨，较上月增加9.5%。沪铜延续了近期的横盘震荡行情，期价继续围绕35000整数关口震荡，空单暂时观望。

铝(AL)

投资者暂且观望

上海现货成交集中10140-10160元/吨，贴水120-100元/吨，无锡现货成交10100-10150元/吨，杭州现货成交集中10170-10190元/吨。期铝价格午前翻红拉涨，杭州、上海地区铝锭货源继续趋紧，持货商挺价惜售情绪增加，实际成交价格上倾，上海地区报价一度升至10180元/吨，无锡地区甘铝品牌充裕，早间成交集中10100元/吨附近，其他品牌货源成交10120元/吨较为集中，随着盘面上涨，持货商惜售增加，报价高企至10180元/吨附近。整体看来，今日随着惜售情绪增加，市场交投活跃度由热转冷。期货方面，受到现货市场惜售情绪的影响，期价表现抗跌，在整体金属市场中表现偏强，使得空头信心不足，减仓离场提振价格，操作上建议投资者暂且观望为宜，切忌盲目追多。

锌(ZN)

遇反弹抛空

今日现货市场0#锌主流成交12670~12810元/吨，对沪期锌1601合约升水70~升130元/吨，进口锌报在1601合约升10~升80元/吨。锌价下跌，炼厂惜售，市场国产锌现货充裕，贸易商出货积极，市场进口锌成交活跃，部分品牌成交价高于国产注册品牌价格。今日沪锌期价弱势运行，整体维持震荡格局，维持遇反弹抛空思路操作。

镍(NI)

偏空思路操作

今日现货市场电解镍主流成交66800-68300元/吨，10-15%镍生铁自提价格690-705元/镍点，金川镍现货较无锡主力合约1601升水500元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1601贴水300元/吨成交，期镍低位震荡，镍价下探后下游补货力度增大，金川挺价继续，贸易商持有金川意愿高，成交活跃。今日沪镍期价震荡回落，回吐前两个交易日涨幅，我们认为镍价仍将震荡下行，建议维持偏空思路操作。

锡(SN)

多单谨慎持有

今日沪锡市场主流成交83000-84000元/吨，云锡84000元/吨，其他品牌多在83000-83500元/吨成交，市场现货供应充足，部分下游观望。广东市场低价货源成交较好，云字品牌货源偏紧。期货方面，沪期锡维持相对高位震荡，多空博弈加剧，趋势性方向表现不明显。介于当前整体金属市场维持震荡，操作上建议多单谨慎持有。

铁矿石(I)

空单继续持有

进口矿港口现货报价下调，成交价格较上周维稳，港口现货成交较为活跃，远期现货弱势下跌。国产矿市场稳中下行，矿山报价与成交价格进一步下跌。今日铁矿石主力1605合约震荡走弱，整体表现依然偏弱，预计后市仍以偏空格局为主，空单继续持有。