英大期货：金属盘前点评1203

铜：
盘面走势，上一交易日沪铜主力1602合约跌190元至34890元/吨，跌幅0.54%；夜盘涨0.20%至34960元/吨。隔夜伦铜3月收于4552美元/吨，跌幅1.26%。
消息面，美联储周三(12月2日)发布的褐皮书显示，10月初以来大部分地区的经济活动呈现温和增长。受临时和入门级岗位影响，就业市场继续温和收紧，薪资压力总体稳定增长。美国11月ADP就业人数新增21.7万，好于19万的预期，上月新增18.2万。金属和矿业基金Orion Resources周二表示，铜价和金价料将进一步下跌，因为大宗商品熊市可能还将持续三年。
现货方面，12月2日上海电解铜现货对当月合约报升水50元/吨-升水120元/吨，平水铜成交价格35250元/吨-35570元/吨，升水铜成交价格35300元/吨-35620元/吨。沪期铜早盘高位盘整，持货商挺价心态较昨日更为浓烈，开盘后升水就呈现快速上扬态势，主流报价触及升水60元/吨-升水120元/吨，且持货商无意低价出货，市场货源在惜售心态下表现偏紧，仍有投机商入市收货，故在第二交易时段盘面大跌200元/吨之后，报价有所放松，主流报升水50元/吨-升水110元/吨，但市场成交相对受制，大跌后投机商也略显谨慎。
行情研判，美国就业市场数据好于预期，强化加息预期，美元指数仍高位运行。国内疲弱的制造业数据加重对金属需求的担忧，且新增产能弱化了减产消息的利好作用。本周宏观消息较多，弱势需求下，料铜价维持低位震荡。

铝：
盘面走势，上一交易日沪铝主力1602合约涨80元/吨收于10190元/吨，涨幅0.79%；夜盘涨0.59%至10250元/吨。隔夜伦铝3月收1480.5美元/吨，涨幅0.17%。
消息面，中国有色金属工业协会数据显示，今年1~9月，全国规模以上铝加工企业实现利润377亿元，占有色金属加工行业553亿元利润总额的54.5%，占整个有色金属全行业955亿利润总额的39.3%。1~9月，铝加工完成固定资产投资1392.7亿元，同比下降0.31%，一改连续多年两位数的高速增长的态势。
现货方面，12月2日上海现货成交10220-10260元/吨，贴水120-100元/吨，无锡成交10210-10240元/吨，杭州成交10220-10250元/吨，期铝当月午前自高位回落后，现货市场成交由盛转衰，现货成交价格自10260元/吨附近，逐步下跌至10220元/吨附近，市场成交方面，价格上涨后下游及中间商入市采购偏强，但待铝价回落后，实际市场成交趋弱，拖累现货报价连续走低。华南地区现货成交价格随着盘面的下挫不断下调。早间华南地区成交集中在10230-10240元/吨，较华东地区成交价格贴水40-20元/吨，成交相对活跃，午前盘面持续下探，华南现货成交价格随之走低，成交集中在10200-10220元/吨，较华东贴水20元/吨到升水10元/吨，市场活跃度明显下降，下游接货保持按需采购，华南地区整体成交清淡。
行情研判，隔夜美国就业数据向好，提振加息预期，美元指数高位波动，铝价承压。国内PMI数据连续九个月处在荣枯线下方，凸显内需疲弱。铝市基本面仍无有效改善，料近期铝价维持震荡行情。

铅：
盘面走势，上一交易日沪铅主力1601合约涨25元/吨收于12790元/吨，涨幅0.20%；夜盘涨0%至12790元/吨。夜隔夜伦铅3月收于1648.5美元/吨，跌幅0.75%。
消息面，美联储周三(12月2日)发布的褐皮书显示，10月初以来大部分地区的经济活动呈现温和增长。受临时和入门级岗位影响，就业市场继续温和收紧，薪资压力总体稳定增长。美国11月ADP就业人数新增21.7万，好于19万的预期，上月新增18.2万。
现货方面，12月2日现货铅市场的长江现货1#铅主流成交均价报于13050元/吨，均价涨25元/吨。
行情研判，欧元区利率决议公布在即，加之美国非农数据即将公布，近期市场情绪较为谨慎。国内经济数据表现不佳，铅市下游需求未见明显好转，料沪铅维持震荡走势。

锌：
盘面走势，上一交易日沪锌主力1602合约跌195元/吨报收12550元/吨，跌幅1.53%；夜盘涨0.52%至12615元/吨。隔夜伦锌3月收于1549美元/吨，跌幅2.02%。
消息面，欧元区11月通胀水平不及预期，市场对欧洲央行在3日的例会上加码宽松的预期进一步增强。数据显示，欧元区11月消费者物价指数（CPI）初值为同比增长0.1%，不及预期的0.2%，与10月增速0.1%一样；11月核心CPI同比增长0.9%，也低于预期的1.1%，以及10月增速1.1%。美国11月ADP就业人数新增21.7万，好于19万的预期，上月新增18.2万。
现货方面，12月2日现货锌市场的长江现货0#锌主流成交均价报于13480元/吨，均价涨20元/吨；1#锌主流成交均价报于13055元/吨，均价涨20元/吨。
行情研判，欧元区通胀增速不及预期，宽松预期加码，美国就业数据表现向好，提振美联储加息预期，美元指数高位运行，锌价承压。中国制造业数据仍疲弱，新订单收缩，显示内需减弱，拖累锌价疲弱。现货市场货源充裕，但下游畏高观望为主，成交较为清淡。料沪锌仍维持低位震荡运行。