瑞达期货：金属交易提示1127

1 贵金属
外盘方面：隔夜伦敦金小幅震荡，收涨0.1%，报收1072.53美金/盎司；隔夜伦敦银震荡走高，涨幅0.66%，报收14.285美金/盎司。
消息方面：香港特区政府数据，中国内地10月自香港进口黄金87832.1公斤，9月份该数据为97242公斤。
ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至11月25日黄金ETF持仓量为655.69吨，日增0吨；iShares Silver Trust白银ETF持仓量为9897.43吨，日增0吨。
行情总结：感恩节原因，市场消息面十分清淡。近期美国经济数据还是中规中矩，贵金属仍然运行在对美联储加息预期的轨道上，料反弹难以出现。操作上建议沪金1606合约224元/克抛空，止损225.5元/克；沪银1606合约3285元/千克抛空，止损3315元/千克。


2铜
外盘走势：隔夜伦铜围绕4650美元/吨附近窄幅波动，其中3个月伦铜尾盘上涨2.11%至4637美元/吨，但较日内高点4741美元/吨仍回落2.2%，显示上方反弹受阻。持仓方面，11月25日伦铜持仓量为29.4万手，较24日减少3076手，铜市资金继续流出，显示目前铜价水平令多空交投谨慎，暂离场观望为主。
行业资讯：日本10月精铜出口同比大增29.8%至50027吨，其中出口自中国的精铜为23205吨，同比剧增35.1%。
现货方面：据SMM报道，11月26日上海电解铜现货对当月合约报贴水50-升水10元/吨，平水铜成交价34920-35380元/吨。早盘部分持货商保值盘被套，出货意愿较低，并有部分中间商和下游入市收货保盘，故主流报价贴水40元/吨-升水10元/吨，整体成交仍存有一定体量；但11点之后，市场受消息面推动，盘面快速拉升近800元/吨，持货商报价小幅变动，但成交迅速受制。
库存方面：截止11月26日，LME铜库存报244800吨，较25日减少3125吨，该库存再创年内1月28日来的新低；同时，截止11月20日，上期所沪铜库存报199288吨，再创年内5月8日创下的高点，显示国内库存供应有所增加。
观点总结：隔夜沪铜1601合约振荡企稳至35220元，但其表现弱于其他基本金属，且美元指数高企于99.8附近，或限制铜价进一步反弹高度，日内建议沪铜1601合约背靠34800元之上谨慎持多，上方阻力36000元，若未能突破则多单减仓离场。

3铝
外盘走势：隔夜伦铝强势攀升，似有补涨迹象，其中3个月伦铝尾盘飙升3.87%至1515.5美元/吨，回到11月11日来的高点，同时较此轮低点1432.5美元/吨反弹5.8%。但目前伦铝仍运行于M60之下，下跌趋势还未完全扭转。
行业资讯：中国铝业拟公开挂牌转让中铝物流100%股权及山西华兴铝业50%股权，为公司扭亏增盈做出贡献，因铝价持续下滑。
现货方面：据SMM报道，11月26日上海现货成交集中10080-10090元/吨，贴水220-210元/吨，期铝价格大幅回升后，持货商出货力度提升，同时中间商和下游采购趋向积极，整体成交活跃度明显回升，但当月隔月价差仍存，拖累现货贴水大幅增加至200元/吨上方。
库存方面：截止11月26日，LME铝库存报2913325吨，较25日减少8050吨，该库存再创2009年2月11日来的新低（2915875吨）；同时，截止11月20日，上期所沪铝库存报283001吨，较上周增加4413吨，高于年内均值265336吨。
操作策略：隔夜沪铝1601合约第二个交易日封住涨停板10460元，涨幅强于其他基本金属，因此前反弹幅度过小，存在补涨需求，但两个涨停板后，短多可暂离场，若未能封住涨停，可尝试短空。


4 锌
外盘走势：隔夜伦锌震荡走高，收报1608.5美元/吨，涨2.16%。
现货方面：11月26日SMM现货0#锌报价为13290-13390元/吨，均价涨240元/吨。据SMM报道，炼厂出货积极，市场货源充裕，国产锌升水继续往下调，持货方出货意愿强，收盘前报价多转为固定价出货，少数贸易商接货保值投机。市场进口锌市场流通品牌少，下游观望为主，成交较清淡。
消息面：亚洲金属网行业报道，西部矿业10万吨锌冶炼项目2015年年内暂不产出锌锭；锌冶炼厂对锌精矿冬储不积极。据中国海关公布的数据显示，10月份中国铅精矿及矿砂进口量同比增长16.2%，锌精矿及矿砂进口量同比增长45.42%。
库存方面：截至到11月26日，LME伦锌库存545375吨，日减2600吨；沪锌库存方面，截至11月20日，沪锌库存报174433吨，较上周末减2664吨。
观点总结：沪锌主力合约空头持续离场，反弹格局基本确立。另传言监管机构调查金属市场恶意做空，而且国家有意收储，一定程度利多期锌。技术上反弹应该有望借此契机形成，但过程或有波折。操作上建议沪锌1601合约12250元/吨做多，止损12150元/吨。


5钢材
现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价1790元/吨，涨20元/吨；广州报价2200元/吨，跌10元/吨；北京报价1790元/吨，持平；福州报价1980元/吨，跌10元/吨。
消息：(1)央行与欧洲央行完成双边本币互换操作测试(2)企业所得税优惠审批全部取消 备案制望减少纳税成本 (3)中钢协：11月上旬重点企业粗钢日均产量169.28万吨 (4) 澳洲62%粉矿CFR参考报价44.1美元/吨，涨0.5美元/吨。
库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为2084吨，持平。
小结：隔夜RB1605合约窄幅整理。在期盘走强的氛围下，现货市场下游采购也陆续进场，商家多反馈成交较前两日好转。操作上建议，1650附近多单仍可持有，止损参考1620。


6铁矿石
现货市场：辽宁66%粉矿报425元/吨，持平；青岛港：62% PB粉矿报334元/吨，跌4元/吨；印度62%粉矿报320元/吨，跌5元/吨。
消息面：据钢协统计，2015年11月上旬重点钢铁企业粗钢日均产量169.28万吨，旬环比下降2.84%。11月上旬末，重点钢铁企业钢材库存量1502.89万吨，较上一旬末增长1.51%，较上月同期略降0.3%。
库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为0，持平。
小结：隔夜I1605合约低位整理。国产矿市场矿价持续下跌，进口矿报价普跌，但干散货海运市场续上涨。操作上建议，300附近多单仍可持有，止损参考295。


7 铅
外盘方面：隔夜伦铅震荡走高，收报1641美元/吨，涨1.8%。
现货方面：11月26日现货铅市场的SMM1#主流成交均价报于12900-13000元/吨，均价涨125元/吨。SMM上海1#铅报道，恒邦炼厂出货，铅价连续大涨，下游观望情绪极浓，加之月末部分蓄电池厂家压缩原料库存基本不采，成交量极少。
库存方面：截至到11月26日，LME铅库存报129175吨，日减575吨；截至到11月20日，上期所铅库存报13829吨，周度减177吨。
消息面：据中国海关公布的数据显示，10月份中国铅精矿及矿砂进口量同比增长16.2%，锌精矿及矿砂进口量同比增长45.42%。
观点总结：近期反弹受益于市场传言收储与监管部分打击恶意做空。长期看反弹格局应该还将延续。操作建议沪铅1601合约12750元/吨做多，止损12650元/吨。


8焦煤
现货市场：国内焦煤市场持稳运行。唐山焦煤（A11S1V27G85Y18）到厂价报730元/吨，持平；京唐港焦煤（S0.6V25A9G85Y18）640元/吨，持平。
消息面：1-10月，四川省提取煤炭生产安全费用的原煤产量2694.7万吨，安全费用提取总额67644.44万元，使用总额75184.89万元，余额累计超支21051.28万元（其中包括了2014年年底的余额累计超支13510.82万元）。
库存：大商所焦煤仓单日报为0手，较上一交易日持平。
小结：隔夜JM1605合约增仓上行，国内炼焦煤现货市场持稳运行，由于下游企业资金紧张问题仍未改善，对原料的采购较为保守；操作建议，在520附近短多，止损参考515。


9焦炭
现货市场：焦炭现货市场基本持平。一级冶金焦唐山报价750元/吨（到厂含税价），持平；天津港报价815元/吨（平仓含税价），持平。二级冶金焦天津港报价750元/吨（平仓含税价），持平；唐山报价710元/吨（到厂含税价），持平。
消息面：1-10月，云南省煤炭产量3993万吨，同比增长6.6%。前10月云南省商品煤销量5052万吨，增长5.2%，其中销往省外473万吨，下降20.1%。
库存：大商所焦炭仓单日报为0手，较上一交易日持平。
小结：隔夜J1605合约增仓下行，国内焦炭市场弱势运行，华东地区部分焦炭价格下调20元/吨，市场悲观情绪依旧浓厚；操作建议，在635附近抛空，止损参考642。


10镍
外盘走势：隔夜伦镍反弹受阻，围绕9100美元/吨附近窄幅波动，其中3个月伦镍尾盘上涨2.36%至9120美元/吨，基本维持住亚市录得的涨幅。11月初以来，伦镍一度累计下跌近20%，短期上涨视为技术反弹，目前已较此轮低点8145美元/吨反弹近12%，需警惕反弹过度。
行业资讯：据悉，中国镍生产商今日将开会讨论市场状况和减产的可能性。
现货方面：11月26日日SMM1#电解镍成交价为69800-70900元/吨，成交均价较25日上涨3050元/吨。日内金川镍现货较无锡主力合约升水800元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约升水100元/吨成交，期镍延续反弹，贸易成交仍较活跃，下游采购有所减少，成交一般。
库存方面：截止11月26日，LME镍库存报411228吨，较25日减少618吨，创下去年12月29日来的新低（410808吨）。同时，截止11月20日，上期所镍库存报37641吨，较上周增加3317吨，该库存再创年内新高。
操作策略：隔夜沪镍1601合约振荡微涨至71580元，但持仓量重新出现增加，显示多空分歧加大，短期需警惕反弹过度，建议NI1601合约以71500元/吨为涨跌分界线，若跌破再短空入场，否则继续持有多单。