上海现货（铜铝铅锌锡镍）交易日评1126

铜：昨日美国经济数据因感恩节假期提前集中公布，整体表现良好的数据支撑美联储12月升息的预期，而另一方面对欧洲央行宽松的预期也持续升温，欧股收涨，政策差异也支撑美元升至100关口，但尾盘美元受到获利回吐的打压收回了部分涨幅，原油方面在EIA原油库存增幅却不及预期，同时钻井平台数据也减少的情况下，逐步收复早间跌幅，并收涨1.29%；伦铜方面开于4604.5美元/吨，但却受周边市场的带动极为有限，承压日均线下行，欧美时段尾盘低位盘整，再次收于5日均线之下4541美元/吨，跌幅80.5美元/吨；今日伦铜开于4538美元/吨，亚洲时段一路走高，因市场减产保价等诸多传闻频出，支撑伦铜运行于高位4740美元/吨，但亚洲时段尾盘，做多略显犹豫，同样显现获利平仓，伦铜高位回落，于日均线附近盘整，截至北京时间17：30，伦铜4648美元/吨，美元指数99.85点，原油42.92美元/吨，今日晚间消息清淡，晚间关注美元动向和国内消息的消化情况，伦铜考验10日均线的有效性。

隔夜伦铜偏弱承压；沪期铜主力1601合约夜盘跳空低开于34290元/吨，受到空头回补提振逐渐回升，最高触及34690元/吨，收盘报34410元/吨，下跌60元/吨，仓量方面，主力1601合约持仓量减少5152手至250510手，成交32.9万手；今天日内沪期铜重心小幅抬高，直至午间受市场消息面推动，盘面快速拉涨至高位36140元/吨，但随着消息影响力的逐步释放，多头短期获利之后，明显信心不足，1601合约多头大量平仓了结，至尾盘跌去过半涨幅，收35210元/吨，涨740元/吨，涨幅2.15%；1601合约持仓量减少40222手，1602合约持仓减少15998手，短期上扬对多头信心提振有限，关注后续消息进展，特别是周末的冶炼企业会议传言。

今日上海电解铜现货对当月合约报贴水50元/吨-升水10元/吨，平水铜成交价格34920元/吨-35380元/吨，升水铜成交价格34940元/吨-35420元/吨。沪期铜大幅波动，早盘显重心逐步上抬，部分持货商保值盘被套，出货意愿较低，并有部分中间商和下游入市收货保盘，青睐平水铜，故主流报价贴水40元/吨-升水10元/吨，整体成交仍存有一定体量；但11点之后，市场受消息面推动，盘面快速拉升近800元/吨，市场几乎难有反应时间，持货商报价小幅变动，主要是好铜转为小幅贴水，但成交迅速受制，今日随盘面的上涨，成交逐步萎缩，午后盘面回落后，持货商逐步出货，主流报贴水60元/吨-平水附近，成交区间35300-35670元/吨。

铝：伦铝亚洲交易时段小幅高开于5日均线之上1460美元/吨，随后受国内沪铝上涨拉动，伦铝成交重心不断上移，接连突破10日及20日均线阻力，高位触及1495美元/吨，1500美元/吨整数关口压力仍然较大，午后成交围绕1490美元/吨窄幅整理，进入欧洲交易时段伦铝震幅加剧，不断上测20日均线，截至17:30，伦铝企稳10日均线，晚间数据清淡，关注夜盘沪铝走势对于伦铝的影响。

受市场减产消息及坊间收储传言刺激，沪铝主力早间开于10日均线之上10050元/吨，随即大量的空头平仓避险拉动铝价急速上涨，一路突破20日均线至涨停点位10215元/吨，随后屡次短线多头的获利离场致使沪铝打开涨停板，但小幅下挫后均被持续出逃的空头平仓再次推至涨停，午后沪铝主力基本维持10215元/吨涨停位置至收盘，暂时站稳20日均线，成交总手数增加60660手至478748手，持仓减少25422手至169674手，沪铝1602合约持仓减少21298手至263642手，年底企业的一系列减产动作及影响力给予空头一定程度的震慑，关注空头的持续离场推动铝价被动上行的空间。

现货方面，受减产信息和收储传闻影响，期铝当月午前延续隔夜涨幅，早间高点封上涨停，11时期铝当月震荡10300元/吨附近，上海现货成交集中10080-10090元/吨，贴水220-210元/吨，无锡成交10080-10090元/吨,杭州成交10090-10120元/吨。期铝价格大幅回升后，持货商出货力度提升，同时中间商和下游采购趋向积极，整体成交活跃度明显回升，但当月隔月价差仍存，拖累现货贴水大幅增加至200元/吨上方。午后沪铝主力稳封涨停板，持货商惜售几无出货，华南少量成交集中在10150元/吨。

铅：昨日伦铅开于1601美元/吨后，盘中多空僵持于1600-1620美元/吨附近，波幅有限，报收于1612美元/吨，涨8美元/吨，涨幅0.5%。今日，伦铅开于1616美元/吨，在收储、调查恶意做空传言的带动下，伦铅冲上20日均线，截止16:40，伦铅报1652美元/吨，涨38美元/吨，涨幅2.36%。伦铅沿日均线上行，形成大涨的跳空缺口，晚间进一步测试20日均线的冲刺力度。

隔夜，沪期铅主力1601合约开于12505元/吨后，在收储传闻的刺激下，基本金属上涨，沪期铅快速上升至12560-12640元/吨区间，报收于12585元/吨，涨65元/吨，涨幅0.52%。今日，市场传闻监管层考虑调查有色金属市场恶意做空，有色金属均大幅上涨，镍涨停，沪期铅主力1601合约一度冲上40日和60日均线，摸高至13020元/吨，终收于12815元/吨，涨295元/吨，涨幅2.36%。仓量方面，全日成交增2640手至17934手，持仓缩减1020手至13224手。沪期铅主力1601合约大涨主要因收储、调查恶意做空等传闻的带动，市场不确定性增加，但基本面来看，铅市基本面较为疲弱，不利于铅价上涨。

现货市场，今恒邦、蒙自、南方、汉江、秦原12950-12970元/吨，对沪期铅主力升水100元/吨左右，今日各品牌均报在SMM均价附近，恒邦炼厂出货，铅价连续大涨，下游观望情绪极浓，加之月末部分蓄电池厂家压缩原料库存基本不采，成交量极少。

锌：昨日伦锌开盘于1585美元/吨，多空谨慎，围绕1575美元/吨一线盘整，收盘于1574.5美元/吨，跌10.5美元/吨。成交量降4553手至10296手，持仓量增2941手至288551手。今天感恩节美国休市，伦锌开盘于1574.5美元/吨，亚盘重心走高站稳1600美元关口，高位1639美元/吨，欧美时段，1620美元/吨附近盘整，截止17:19，伦锌报1630美元/吨，涨55.5美元/吨，涨幅3.52%。受监管层考虑调查有色金属市场“恶意做空”及传闻其他金属传闻收储的消息面带动，商品市场人气提振，夜盘料继续测试20日均线的有效性。

隔夜沪期锌主力1602合约开盘于12700元/吨，低开高走，空头平仓盘带动重心逐步上抬，高位12930元/吨，尾盘略承压，收盘于12815元/吨，涨15元/吨。主力合约成交量16.8万手，持仓量降1390手至17.1万手，5日均线上翘渐穿越10日均线，形成金叉。今日沪期锌主力1602合约开盘于12815元/吨后，沪期锌主力快速上扬，收复13000元/吨关口，借势反弹盘中触及高位13440元/吨，涨幅逾4.00%。午后，消息面反复，短多平仓离场，回吐部分涨幅，收盘于13130元/吨，涨330元/吨，涨幅2.58%。主力合约成交量增3.6万手至58.2万手，持仓量降1106手至7.1万手。日内金属期货盘中集体跳涨，沪期锌主力及远月合约一度涨停，远月合约多开占优。但主力合约20日均线上方空头有回归迹象，警惕空头借反弹之机再度抛压。收盘暂守20日均线，夜盘关注20日均线支撑。

今上海市场0#锌主流成交13310-13500元/吨，对沪期锌1601合约升水100-230元/吨，1#锌少量成交于13180-13250元/吨，0#进口锌报对1601合约升50-100元/吨。锌价大涨，炼厂持续出货，市场货源充裕，0#国产锌升水持续下调，而后多报固定价，贸易商积极交投。日内市场进口锌流通品牌偏少，下游观望为主。午后主流成交价13340-13550元/吨，期锌冲高回落，现货市场则相对较为冷清，部分下游按需采购，整体成交转淡。

锡：今日伦锡开盘14765美元/吨，亚洲时段围绕14650-14750美元宽幅震荡，进入欧洲时段强势冲高，触及14835美元/吨，晚间测试14800美元/吨支撑力度。在连续下跌之后，市场迎来诸多行业内的减产利好，提振整个基本金属的信心，加重看多氛围。虽然下午多数得到澄清，但还是对之前的集体暴跌起到缓和作用。随着美国感恩节的到来，本周消息面将转为平淡。

昨日夜盘沪期锡1601合约开盘82890元/吨，晚间走势延续前一日涨势一路走升，但涨幅有限，主要是低位买盘支撑，收盘83520元/吨。今日开盘83320元/吨，日间多空争夺剧烈，下午一度触及85910元/吨，但之后受到空头增仓以及部分多头平仓打压，由高位回落至83930元/吨一线，最终收于84230元/吨，上涨910元/吨，涨幅1.09%。成交8380手增930手，持仓3588手增46手。

今日沪市主流成交84000-85000元/吨，低价货源减少，上午部分南山成交于83500-83800元/吨，但临近中午84000元/吨以下的货已然减少，成交一般。云锡以84500元/吨成交居多，85000/吨报价成交偏少，其他品牌在84000-84500元/吨之间居多。午后随着期锡继续反弹，部分持货商开始变得惜售，部分品牌低价资源进一步减少。

镍：今日，伦镍开盘小幅高开8900美元/吨，开盘后伦镍延续昨日态势继续上扬，顺利站上10日均线，一路上冲最高摸至9330美元/吨，进入欧美时段，美元上行，伦镍承压，回吐部分涨幅，欧洲时段承压于日均线围绕9100美元做窄幅整理，技术指标MACD拐头向上有望敛口形成金叉，KDJ延续开口上行走势，逐渐进入超买区，伦镍延续反弹行情，继续上测20日均线。

夜盘沪期镍延续涨势继续攀升，夜间主力合约盘开67900元/吨，受利好好提振，在涨停后继续攀升，震荡上行，收盘报于69400元/吨。今日，沪期镍主力合约1601早盘开69250元/吨，延续反弹行情，震荡上行，站上10日均线后，继续上探20日均线，空头继续平仓，沪期镍冲高至72780元/吨 ，但之后受美元再度上涨影响，伦镍回吐部分涨幅，沪期镍冲高回落，收盘报于70800元/吨。整日沪期镍主力合约1601涨3.74%，成交量增加67.4万手至187.0万手，持仓量减少11356手至36.7万手，镍利多消息频出，空头平仓拉升镍价，短期仍将延续惯性性上扬。

沪市现货，SMM 1#电解镍69800-70900元/吨。今日，上午，金川镍现货较无锡主力合约升水800元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约升水100元/吨成交，期镍延续反弹，贸易成交仍较活跃，下游采购有所减少，成交一般，主流成交区间为70100-70700元/吨。下午，期镍回吐涨幅，市场上贸易商对近期联合减产和收储传闻的利多可持续性存忧，但短期仍小幅看高镍价超跌反弹，多愿在低升水时采购金川镍，成交一般，主流成交区间为70000-70800元/吨。今日金川公司上调电解镍（大板）出厂价至70700元/吨，上调幅度7000元/吨。