英大期货：金属盘前点评1124

铜：
盘面走势，上一交易日沪铜主力1601合约跌1400元至33510元/吨，跌幅4.01%；夜盘涨0.39%至33640元/吨。隔夜伦铜3月收于4468元/吨，跌幅1.87%。
消息面，智利铜矿安托法加斯塔矿业(Antofagasta Minerals)执行长Ivan Arriagada表示，公司2016年的铜产量可能增加3%左右，因有一个新矿投产并且现有矿场得到改善。中国海关最新数据显示，10月中国进口精炼铜343473吨，同比增加12.33%；1-10月累计进口精炼铜2895947吨，累计同比-1.98%。
现货方面，11月23日上海电解铜现货对当月合约报贴水50元/吨-升水30元/吨，平水铜成交价格33550元/吨-33980元/吨，升水铜成交价格33580元/吨-34050元/吨。沪期铜开盘下挫，早间仍坚挺于34000元/吨之上，持货商仍有较高报价，主流报贴水50元/吨-升水30元/吨，并保持一定坚挺，但随着盘面跌穿34000元/吨，并且再下新低，看空氛围极为浓厚，市场买盘瞬间减弱，持货商保值获利丰厚再挺升水已无意义，市场报价逐步下降，至午间已有报贴水60元/吨-升水10元/吨，中间商低位逐步出现成交，下游企业仍延续看空，等待更低价位。
行情研判，美元强势运行，大宗商品价格承压。国内经济下行压力较大，市场悲观情绪较浓。10月份精炼铜进口量大增，且冶炼厂逐渐恢复生产，市场供应充足，库存积压以及需求疲软，难以对铜价有所支撑。加之进入消费淡季，下游消费低迷，料铜价仍将弱势震荡。短期注意铜价急跌后的技术性反弹。

铝：
盘面走势，上一交易日沪铝主力1601合约跌65元/吨收于9870元/吨，跌幅0.65%；夜盘跌1.27%至9745元/吨。隔夜伦铝3月收1432.5元/吨，跌幅1.21%。
消息面，国际铝业协会(IAI)周五公布的数据显示，10月全球原产量为481.8万吨，较9月增加3.5万吨，较上年同期上升35.7万吨。中国海关最新数据显示，10月中国进口原铝34927吨，同比大幅增加506.75%，1-10月累计进口原铝136775吨，同比减少47.57%。中国10月出口原铝1177吨，同比-65.73%，1-10月累计出口原铝24166吨，同比-73.96%。澳新银行的报告称，随着俄罗斯和中国签署了能源合作协议，铝产量削减似乎箭在弦上。中俄合作协议里有让铝产量与需求保持一致的内容。炼铝是所有金属冶炼中最耗能的行业之一。对于受中国铝产品大量出口冲击的铝市场来说，这是个利好消息。报告显示，尽管美国铝业公司(AA)和中国铝业公司均宣布减产，但据信全球铝市场仍在努力应对140万吨供应过剩的困局。这主要是因为虽然铝价偏低，但中国新一代节能冶炼厂的产能却稳步增加。
现货方面，11月23日上海现货成交价格集中在9770-9780元/吨，贴水120-100元/吨，无锡成交价格集中在9760-9780元/吨，杭州成交9770-9790元/吨。早间盘面成交重心不断下移，华东地区报价相对较低，随后盘面小幅攀升，持货商上调价格出货，市场大量报价集中在9780元/吨，但成交清淡，市场接货意愿较低，并未显现挺价意愿，周初下游保持按需采购，华东地区整体成交一般，现货贴水恐将扩大。华南地区成交价格集中在9720-9740元/吨，较华东地区现货贴水60-30元/吨，华南地区现货市场的持续疲软，导致当地价格持续出现贴水华东价格的情况，早间盘面成交重心不断下移，成交集中在9720-9730元/吨，随后盘面小幅攀升，持货商上调价格出货，市场大量报价集中在9740元/吨，均持有华南华东两地现货的厂商更倾向于销售华东地区现货而并非价格处于低位的华南地区现货，周初下游保持按需采购，华南地区整体成交不佳，现货贴水恐将扩大。
行情研判，美联储加息预期下，美元指数高位波动。中国经济数据表现持续不佳，工业弱势格局未改，国内经济重压不断加剧，市场悲观情绪蔓延。国内宽松货币政策对经济刺激效果不显著。铝市基本面低迷，供应过剩压力仍较大，中国铝业与俄罗斯达成协议以减少铝产量，料对基本面大幅过剩的铝市提振效果有限，料沪铝仍将偏弱震荡。

铅：
盘面走势，上一交易日沪铅主力1601合约跌300元/吨收于11980元/吨，跌幅2.44%；夜盘涨1.59%至12170元/吨。夜隔夜伦铅3月收于1570元/吨，跌幅1.13%。
消息面，海关数据显示，我国10月份出口精炼铅2310吨，同比大幅增加90.57%，1-10月份累计出口精炼铅42088吨，同比增加59.82%。年底环保风暴再起，再生铅行业风声鹤唳。据SMM了解，近期山东、安徽、河南、江苏、河北、浙江、上海等7个省(市)27个地市严抓环保问题，导致不少“三无”再生铅企业关停。
现货方面，11月23日现货铅市场的长江现货1#铅主流成交均价报于12700元/吨，均价跌50元/吨。
行情研判，美元指数高位波动，铅价承压。中国经济数据持续低迷，通缩压力加剧，内需疲软。铅市供需两弱，下游电动蓄电池因铅价持续低迷。随盘面走低，以及环保压力，部门炼厂计划或已经停产。料铅价短时间内维持低位震荡格局。

锌：
盘面走势，上一交易日沪锌主力1601合约跌170元/吨报收12355元/吨，跌幅1.36%；夜盘涨1.62%至12555元/吨。隔夜伦锌3月收于1535美元/吨，跌幅1.03%。
消息面，海关数据显示，中国10月进口精炼锌9414吨，同比增加5.06%，1-10月累计进口精炼锌86608吨，同比减少2.2%。10月我国出口精炼锌2331吨，同比大幅减少90.95%，1-10月累计出口精炼锌93611吨，同比增加7.57%。
现货方面，11月23日现货锌市场的长江现货0#锌主流成交均价报于13000元/吨，均价涨100元/吨；1#锌主流成交均价报于12575元/吨，均价涨100元/吨。
行情研判，美元指数维持高位运行，锌价仍承压。全球锌市供应过剩，国内经济数据疲弱，显示出国内经济重压不断加剧，内需疲软。现货市场，进口锌供应充足，下游仍以观望为主，交投不不佳。减产消息或对锌价有所支撑，但需求疲弱仍拖累锌价表现，料锌价仍将维持低位运行。