上海中期：金属尾盘研发视点1117

品种

策略

分析要点

贵金属

空单轻仓持有

今日贵金属震荡走低，沪银1512盘中创三个多月新低。纽约11月制造业指数从10月份的-11.4略微回升至-10.7，但仍差于预期的-6.5，这是2009年初以来纽约制造业指数首次出现连续第四个月低于-10的状况。资金面上，SPDR持仓量维持在661.94吨，SLV持仓量增加66.73吨，至9867.78吨。总体来看，贵金属均线系统呈空头排列，强势美元继续压制贵金属价格，中期趋势依然偏空，巴黎恐怖袭击仅短暂提振贵金属冲高，建议空单轻仓持有。

铜(CU)

空单继续持有

今日上海电解铜现货对当月合约报贴水60元/吨-升水20元/吨，沪期铜一路回落，今日早间持货商面对大跌的盘面，挺价已然心有余而力不足，加之盘面获利出货，市场供应充足，升水与盘面同降，主流报贴水50元/吨-平水附近，而第二交易时段盘面杀跌失守35000元/吨，市场把握机会逢低点价，但持货商低位出货意愿不高，报价收窄，整日低价成交活跃，较之前有所好转，但空头掌控的情况下伴随保值盘流出，现货恐难再现升水。上海有色网调研结果显示，10月份线缆企业平均开工率为78.74%，环比上升1个百分点，同比下降3.05个百分点。今日沪铜跌破35000整数关口，期价偏空格局难改，空单继续持有。

铝(AL)

投资者暂且观望

上海现货成交集中9970-9990元/吨，贴水130-110元/吨，无锡现货成交9960-9990元/吨，杭州成交9990-10000元/吨，华东现货成交全部沦陷至万元关口下方。期铝价格早间一度跌至10050元/吨，随后小幅回升，并于10100元/吨附近整理，现货持货商出货意愿不减，惜售不足，市场货源仍显充裕，但下游及中间商接货情绪仍显低迷，拖累成交量回缩，现货贴水迅速扩大至130元/吨附近。期货方面，沪期铝维持窄幅震荡，在铜大幅杀跌的拖累下，沪铝一度跌破万元支撑，但又迅速回抽，整体来看万元整数关口支撑仍旧有效，操作上建议投资者暂且观望为宜。

锌(ZN)

偏空思路操作

今日现货市场0#锌主流成交12950~13010元/吨，对沪期锌1601合约升水290~升400元/吨，进口锌报在1601合约升70~升170元/吨。锌价大跌，炼厂惜售，国产注册少量成交，主要交长单为主，市场进口锌成交活跃，下游采购积极。今日沪锌期价再度大幅下挫，直逼12500元/吨关口，维持偏空思路操作。

镍(NI)

偏空思路操作

今日现货市场电解镍主流成交71000-72100元/吨，10-15%镍生铁自提价格720-740元/镍点，金川镍现货较无锡主力合约升水200元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约贴水400元/吨成交，期镍再度走跌，市场空头氛围浓厚，谨慎观望，市场成交清淡。今日沪镍期价震荡下行，逼近71000元/吨关口，维持偏空思路操作。

锡(SN)

投资者暂且观望

今日沪锡市场主流成交88500-90000元/吨，基本较昨日持平，需求平淡。云锡云亨89500-90000元/吨，云山云象云祥飞碟88500-89000元/吨附近，金龙南山88500元/吨，皇岗88000-88500元/吨。期货方面，沪期锡探底回升，期价跌破前期盘整平台，主要是受拖累于沪铜的大幅杀跌，不建议投资者盲目追空，暂且观望为宜。

铁矿石(I)

空单持有

进口矿报价整体持稳，议价空间有所扩大，部分品种成交价格较上周末跌2-3元/吨。港口库存维持高位，然市场交投清淡，钢企按需采购为主，原材料低库存运行。国产矿市场矿价较稳，成交没有起色。华北地区矿价弱稳。今日铁矿石主力1601合约震荡回落，期价破位下行，整体延续偏空表现，空单继续持有。