上海中期：金属早盘研发视点1112

品种

策略

分析要点

贵金属

空单轻仓持有

昨日贵金属再度下行，走势疲弱。昨日是美国退伍军人节，美国部分金融市场休市，亦无重要经济数据公布。中国方面，昨日统计局公布的10月工业增加值当月同比增长5.6%，差于预期的5.8%及前值5.7%，创7个月新低。欧洲方面，英国公布的至9月三个月ILO失业率降至5.3%，好于预期及前值5.4%，创逾6年最低水平。资金面上，昨日SPDR持仓量维持于663.43吨的7年多最低水平；SLV持仓量维持于9756.57吨。之前SPDR连续7个交易日减仓显示长期投资者不看好黄金。今日关注美国初请失业金人数及晚间耶伦等多位联储官员讲话。技术上看，贵金属均线系统呈空头排列，建议空单轻仓持有。

铜(CU)

空单继续持有

疲软的中国宏观经济数据引发市场对中国政府采取积极措施的猜想,隔夜的金属市场探底回升,当日LME期铜收跌9.00美元至4926.00美元/吨。整体而言，全球铜市处于供过于求的态势中，且中国市场对铜的消费疲软，我们维持铜价中线偏空的观点。技术图形显示,铜价挑战前期低点支撑,建议空单继续持有。

铝(AL)

投资者谨慎持有

隔夜LME铝探底回升，期价探底是受到国内铝价大幅下滑的拖累，下午国内期盘结束后，伦铝再一次印证偏强运行的格局。国内方面，沪期铝震荡上行，万元关口暂时挺住，持仓指标显示前期空头已经逐步获利离场，短期跌破万元概率不大。尽管当前现货市场货源仍显充裕，持货商看空铝价，出货力度不减，但下游已经有逢低买入的迹象，且万元关口支撑力度较强，操作上建议投资者可暂且观望为宜，切忌盲目追空。

锌(ZN)

空单暂时止盈

隔夜LME锌价先抑后扬，收盘录得1.28%涨幅，沪锌同样重返13000元/吨关口上方，锌价在连续下挫后录得一定幅度回升，但主要是受到近期获利的空头回补所致，我们仍然认为当前锌市乏善可陈，供需两端均难见亮点，锌价整体仍将处于弱势格局。不过考虑到空头回补的力度，建议前期空单暂时止盈离场。

镍(NI)

偏空思路操作

隔夜LME镍价震荡回升，收盘录得1.74%涨幅，沪镍同样录得一定涨幅，但幅度较小，就国外而言，大型冶炼企业并未见明显减产，因为镍业务量的份额占其总量较小。另外印尼方面中国新建产能不断投产，且菲律宾的镍矿产能亦寻求扩张，镍价积重难返。加之美联储在12月加息概率大增，美元强势格局难改，新兴市场国家经济前景不确定性加剧，风险资产料将遭受抛压，建议仍然以偏空思路操作。

锡(SN)

做多沪伦比值可获利了结

隔夜LME锡继续回升，前期跌势有所缓解，关注升水运行动向。国内方面，受到外盘的提振，沪期锡止跌企稳，盘面指标显示多头有逢低接盘的迹象，使得盘面气氛偏多。关注90000元/吨整数关口的支撑，操作上建议做多沪伦比值可获利了结

铁矿石(I)

空单持有

进口矿市场价格暂稳，成交活跃。远期现货方面，资源较为充足，买方心态平和，采购步调按部就班，成交价格持稳。国产矿市场矿价较稳，成交没有起色。华北地区矿价有所下跌。昨日铁矿石主力1601合约维持窄幅波动，尾盘大幅回落，整体延续偏弱表现，空单继续持有。