英大期货：金属盘前点评1111

铜：
盘面走势，上一交易日沪铜主力1601合约跌50元至37570元/吨，跌幅0.13%；夜盘跌0.37%至37430元/吨。隔夜伦铜3月收于4935元/吨，跌幅0.48%。
消息面，10月份，全国居民消费价格总水平同比上涨1.3%。10月份，全国工业生产者出厂价格环比下降0.4%，同比下降5.9%。智利政府官员周二称，2016年铜价可能维持在每吨5,500美元左右，2017年年底前将小幅上涨，因全球市场供应料将短缺。11月11日，中央财经领导小组召开第十一次会议，会议强调要适度扩大需求 供给侧结构性改革，供给侧改革的权重上升，需求端的政策更多以对冲为主。
现货方面，11月10日上海电解铜现货对当月合约报平水-升水50元/吨，平水铜成交价格37480元/吨-37550元/吨，升水铜成交价格37500元/吨-37580元/吨。中国公布数据偏弱，沪期铜延续跌势，隔月重返倒基差，部分保值盘获利，市场供应略有增加，但中间商在前一日大量入市收货之后，升水上抬，抑制更多投机，减少入市操作，下游接货犹疑，恐跌心态增加，整体成交不及昨日。
行情研判，全球经济增速放缓，美联储加息预期下美元持续高位，铜价承压。我国通缩压力加大，货币宽松仍有空间，财政政策将更积极。铜市方面，铜及精矿进口环比均回落，显示目前供应趋紧，现货市场大幅升水，但交投一般。消费逐渐进入淡季，企业活动逐渐显现疲弱状态。政府积极促进供需改革，料短期对价格有所提振，但预计效果有限，铜价近期以震荡整理为主，关注前期低点支撑。

铝：
盘面走势，上一交易日沪铝主力1601合约跌280元/吨收于10270元/吨，跌幅2.65%；夜盘跌0.78%至10190元/吨。隔夜伦铝3月收1508元/吨，涨幅0.27%。
消息面，10月CPI同比增长1.3%，增速较9月值放缓0.3个百分点；PPI同比萎缩5.9%，较9月值持平。三季度，中国铝业前三季度亏损9.31亿元，其中第三季度亏损9.59亿元。
现货方面，11月10日，上海现货成交集中10230-10240元/吨，贴水110至贴水100元/吨，无锡现货成交集中10230-10250元/吨，杭州现货成交集中10220-10240元/吨。期铝价格大跌后，现货市场持货商并无惜售意愿，出货力度持续，市场货源充裕，同时下游加工企业备货则显观望情绪，中间商接货力度同样受其牵制接货量降低，持货商报价下倾后，成交价格连续下行，杭州地区一度出现10210元/吨附近报价。华东整体市况成交相对低迷，现货成交实际贴水仍然在百元附近。华南地区现货成交价格集中在10250-10260元/吨，较华东现货价格升水30-10元/吨，升水幅度明显收窄。当地市场货源充裕，上周略有收货的下游企业日内观望为主，表现较为谨慎，早盘午间收盘前持货商报价收紧，成交集中在10270元/吨，因下游加重观望情绪，华南地区整体成交量有所下滑。
行情研判，美联储加息预期下，美元指数高位波动，金属价格仍承压。受宏观数据疲弱及继续收取原铝出口税消息打压，期铝昨日大幅下挫。国内商品产能过剩，通缩加剧，铝市基本面仍疲软，料沪铝下行趋势不变，短期维持偏弱震荡走势。

铅：
盘面走势，上一交易日沪铅主力1512合约跌115元/吨收于12870元/吨，跌幅0.89%；夜盘跌0.51%至12805元/吨。夜隔夜伦铅3月收于1636元/吨，跌幅0.79%。
消息面，10月中旬以来，再生铅（不含税）价格持续下跌，尤其是安徽、山东、江苏等地，而其原料废电瓶跌幅则较小，加上烟道灰、塑料等副产品价格也不乐观，目前，不少“三无”再生铅企业已降至微利，甚至亏损。由于利润薄弱、下游铅蓄电池需求差，加上环保严格，目前国内小型“三无”企业减停产现象较多。
现货方面，11月10日现货铅市场的长江现货1#主流成交均价报于13150元/吨，均价跌50元/吨。
行情研判，美联储年内加息预期较浓，美元指数高位波动，铅价承压。国内通缩压力加大，内需疲软。铅市基本面来看，铅市供应有所收紧，但下游蓄电池产能过剩，多数企业对年内市场不抱过分乐观态度，成品订单增幅有限，电解铅需求仍疲弱，料铅价短时间内维持偏弱震荡格局。

锌：
盘面走势，上一交易日沪锌主力1601合约跌300元/吨报收13225元/吨，跌幅2.22%；夜盘跌1.29%至13055元/吨。隔夜伦锌3月收于1606.5美元/吨，跌幅2.01%。
消息面，10月CPI同比增长1.3%，增速较9月值放缓0.3个百分点；PPI同比萎缩5.9%，较9月值持平。Nyrstar考虑减产40万吨锌精矿，或令加工费走低。
现货方面，11月10日现货锌市场的长江现货0#主流成交均价报于13980元/吨，均价跌170元/吨。长江1#主流成交均价报于13555元/吨，均价跌170元/吨。
行情研判，美联储加息预期仍较浓，美元指数高位波动，金属价格承压。国内经济数据疲弱，需求增长放缓，加剧市场担忧。现货方面来看，库存积压，下游买兴不佳，料沪锌短期偏弱震荡。