上海中期：金属尾盘研发观点1110

品种

策略

分析要点

贵金属

空单轻仓持有

今日贵金属涨跌不一，沪金收微涨0.07%，沪银收跌0.94%。美国方面，昨日公布的10月就业市场状况指数（LMCI）为1.6，不及预期的1.9，而9月的LMCI数值从0修正为1.3，表明10月劳动力市场较9月进一步改善，与10月美国非农数据传递的信号是一致的。欧洲方面，据路透援引的四名欧洲央行管委会成员称，欧洲央行内部正在就12月会议下调存款利率达成共识，并且部分委员认为降息幅度应该大于市场预期的10个基点。资金面上，昨日SPDR再次减仓2.98吨，至666.11吨，为连续七个交易日减少；SLV持仓量维持在9756.57吨。总体来看，受非农及LMCI数据的影响，令美元指数和十年期国债收益率走高，分别创了七个月新高和五年新高，美元走势强劲将继续施压贵金属，建议空单轻仓持有。

铜(CU)

空单继续持有

今日上海电解铜现货对当月合约报平水-升水50元/吨，中国公布数据偏弱，沪期铜延续跌势，隔月重返倒基差，部分保值盘获利，市场供应略有增加，但中间商在昨日大量入市收货之后，今日升水上抬，抑制更多投机，减少入市操作。智利政府官员周二称，2016年铜价可能维持在每吨5,500美元左右，2017年年底前将小幅上涨，因全球市场供应料将短缺。今日铜价刷新阶段性低点，空头格局明显，空单继续持有。

铝(AL)

投资者暂且观望

上海现货成交集中10230-10240元/吨，贴水110至贴水100元/吨，无锡现货成交集中10230-10250元/吨，杭州现货成交集中10220-10240元/吨。期铝价格大跌后，现货市场持货商并无惜售意愿，出货力度持续，市场货源充裕，同时下游加工企业备货则显观望情绪，中间商接货力度同样受其牵制接货量降低，持货商报价下倾后，成交价格连续下行，杭州地区一度出现10210元/吨附近报价。今日华东整体市况成交相对低迷，现货成交实际贴水仍然在百元附近。期货方面，沪期铝一路下探，空头有入场迹象，但跌破前期低点后杀跌动能减缓，不建议投资者盲目追空，暂且观望为宜。

锌(ZN)

偏空思路操作

今日现货市场0#锌主流成交13420-13560元/吨，对沪期锌1601合约升水170至升水270元/吨，进口锌贴水30-升水70附近。期锌大跌，部分炼厂惜售，下游逢低采购，升水微涨，成交回暖。今日沪锌期价增仓下行，中国公布的CPI及PPI数据差强人意，加重市场悲观预期，偏空思路操作。

镍(NI)

偏空思路操作

今日现货市场电解镍主流成交74700-75700元/吨，10-15%镍生铁自提价格760-780元/镍点，金川镍现货较无锡主力合约升水100元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约贴水500元/吨成交，期镍创近期新低，市场氛围悲观，贸易商和下游交易不积极，观望为主。今日沪镍期价增仓下行，整体依旧维持弱势格局，偏空思路操作

锡(SN)

继续做多沪伦比值

今日沪锡市场主流90500-91300元/吨，成交一般。云锡91000-91500元/吨，91500元/吨成交困难；云亨云祥飞碟云象90500元/吨附近，一度出现90000元/吨云亨但很快被消耗，小山汉合90000元/吨。市场上流通江西品牌难觅。期货方面，沪期锡呈空头排列，主要是受到外盘的拖累，建议投资者可继续做多沪伦比值。

铁矿石(I)

空单持有

进口矿现货价格报价较上周有所下调，成交一般。港口现货延续上周弱势，贸易商普遍下调报价，部分贸易商报价基本与上周持平，然议价空间拉大，港口现货偶现低价成交，部分品种价格较上周跌5元/吨左右，钢企按需采购为主，市场心态未有好转。国产矿市场矿价部分地区小幅下跌，成交一般。今日锑矿石主力1601合约冲高回落，期价表现维稳，上下空间有限，空单继续持有。