上海现货（铜铝铅锌锡镍）交易日评1105

铜:隔夜中美两国数据均表现良好，晚间美联储主席耶伦再度登台发言，美元指数在其鹰派言论之下飙涨；原油EIA库存再度增加以及汽油价大跌使得原油价格大跌4%，近乎完全收回周二的涨幅，伦铜亦走出先扬后抑的走势，亚洲时段开于5148美元/吨，随即一路走高至晚间上刺20日均线至日内高位5220美元/吨，随即再强劲的美元指数压制和原油狂泻的拖累下，快速回落，转涨为跌，收5130美元/吨，跌32.5美元/吨，增仓减量，库存持续大减；今日伦铜开盘于5138.5美元/吨，小幅冲高后，遍回归弱势，一路下行，亚洲时段近乎收于低位，欧美时段初期刷新低位5100美元/吨，截至北京时间15：50，伦铜报5098美元/吨；美元指数98.05点；原油46.34美元/桶；今日晚间将公布英国11月央行利率决议；美国上周初请失业金人数和美国第三季度非农数据，美元指数将大幅波动，施压基本金属。

伦铜冲高回落；沪期铜主力1601合约开于38680元/吨，开盘后 继续高走至高位39110元/吨，但期间多以平仓盘为主，随后高位多头减仓，并受周边市场拖累，失去夜盘所有涨幅，低位38440元/吨，收38590元/吨，涨60元/吨，涨幅0.16%；仓量方面，持仓削减6490手，成交大增至25万手附近，收盘重回各路均线之下；今日期铜开盘谨慎，虽国内股市延续高涨态势，但并未延伸至大宗商品，期同重心逐步回落，午后加速下跌，主力合约近乎收于日内最低位38220元/吨，跌310元/吨，跌幅0.80%；仓量方面，主力合约持仓大增28344手至296380手，成交51.5万手，尾盘大量增仓下行，风险加剧。

今日上海电解铜现货对当月合约报贴水80元/吨-贴水30元/吨，平水铜成交价格38480元/吨-38660元/吨，升水铜成交价格38500元/吨-38690元/吨。沪期铜窄幅波动，盘初盘面维稳，持货商维持昨日水平报价出货，但市场买盘仍有所犹豫，成交受制，好铜率先放大贴水，而平水铜仍表现坚挺，主流报贴水80元/吨-贴水40元/吨，第二交易时段盘面回落，中间商逢低入市收货，市场成交逐步改善，但因市场供应充足，而买盘都亲睐低价货，故整体贴水收敛空间有限，铜价徘徊，下游按需，未见大规模入市；午后盘面下跌，持货商几本维持早间报价水平，且有所惜售，贴水70元/吨-贴水30元/吨，成交区间38400-38550元/吨，成交改善恐仍需继续放大贴水。

铝：亚洲交易时段美指高位窄幅震荡，基本金属承压走低。伦铝三月合约开于1500.50美元/吨，随即上涨至1507.50美元/吨后高位回落，成交重心快速下滑，截至16:00，伦铝一路下探跌穿5日均线最低点触及1485.50美元/吨，下方10日均线形成支撑。

今日上证指数再次大幅上行，提振市场人气，国内铝企减产及增加铝材出口退税传言继续发酵，沪铝主力早盘开于10535元/吨，开盘后部分尝试性买盘和空头平仓离场，铝价随即触及日内高点10620元/吨，然而部分多头亦在10600元/吨附近开始平仓，铝价再次回落至10510元/吨后窄幅震荡，午后多空双方对日均线10560元/吨附近争夺加剧，尾盘沪铝主力收较长上影线于10560元/吨，涨150元/吨，涨幅1.44%，成交增加11.7万至30.7万手，持仓量减少21390手至24.1万手，空头平仓仍占主导。沪铝指数今日持仓减少2.4万手至60万手，空头继续维持离场态势，铝价易被提振。

现货方面，午前国内期铝当月冲高回落至10500元/吨附近震荡整理，上海现货成交集中10380-10390元/吨，贴水120至贴水110元/吨，无锡现货成交集中10380-10400元/吨，杭州成交10380-10390元/吨，现货市场货源仍显充裕，期铝价格回升后，持货商出货量较为稳定，但下游接货意愿随着期铝冲高观望提升，供需双方价格拉锯态势下，成交价格贴水较昨日扩大10元/吨，整体市况相对一般。

铅：昨日，伦铅开于1693美元/吨，在22时前震荡整理在1700美元/吨重心一线，后美元走高施压下行，终收于1679美元/吨，跌15美元/吨。今日伦铅开于1680美元/吨，周边市场氛围谨慎，伦铅开盘小幅摸高5日均线1686美元/吨后遇阻开始单边下行，截止16时29分，伦铅录得3连跌，运行于1664美元/吨。

隔夜，沪期铅主力1512合约开于13175元/吨，开盘后冲高13290元/吨后回落，终收于13100元/吨，持平于昨日。日内，沪铅主力开于13080元/吨，虽然A股延续涨势，但此氛围未能传导至沪铅市场，空头进入加之多头平仓增多，沪铅主力合约跟随外盘同步下行，终收于13025元/吨，跌75元/吨，跌幅0.57%。成交增加206手至3676手，持仓量减少430手至10906手。沪期铅主力合约反复测试13000元/吨关口支撑有效性，MACD死叉放量、KDJ死叉趋势，整体看技术指标偏弱，不排除继续下滑可能性。

今金沙报价13250-13280元/吨，对沪期铅主力1512合约升水170元/吨附近，暂未听闻成交，成源13240元/吨，极少量成交，南方13210-13240元/吨，蒙自、恒邦13210-13220元/吨。恒邦、南方炼厂出货，贸易商套盘货源难流出，整体货源情况保持稳定，但是今日成交极其清淡，多家贸易商无成交，即使部分贸易商出货但成交量极少，活跃度极低。

锌：隔夜，伦锌开于1695美元/吨，亚欧时段多空对持于1700美元/吨关口附近，并两度上测10日均线1710美元/吨附近，美联储偏鹰派言论利好美元上冲98关口，伦锌承压快速回落，并报收于1676.5美元/吨，跌23.5美元/吨，跌幅1.38%。成交量增1383手至10092手，持仓量降762手至284281手。今日伦锌开盘于1679.5美元/吨，依附5日均线下行，截止16:33，报1663.5美元/吨，跌13美元/吨，跌幅0.78%，低位新低1658.5美元/吨，美元98关口附近高位震荡，基本金属偏空，料伦锌跌势延续。

沪期锌主力1601合约隔夜冲高回落，盘初空头回补平仓盘流出，摸高13875元/吨，周边人气回落，空头转而抛压，单边下行收盘于13625元/吨，小跌40元/吨，成交量15.2万手，持仓增6918手至15.6万手。今日沪期锌主力1601合约开盘于13625元/吨，上攻无力，开盘价附近短暂徘徊后单边下行，再度刷新低位13515元/吨，收盘于13530元/吨，跌135元/吨，跌幅0.99%。主力合约成交量增48012手至32.0万手，持仓量增9272手至15.8万，空头抛压显著，上影线较长，阴线实体向下。虽沪指延续涨势，但期货市场人气偏空，伦锌下挫拖累沪期锌主力1601合约夜间或延续跌势，下测前期低位。

今上海市场0#锌主流成交13750-13860元/吨，对沪期锌1512合约升水90-160元/吨，1#锌少量成交于13650-13670元/吨附近。沪期锌1512合约开盘后冲高受阻回落至13650-13670元/吨附近，较昨天重心下沉，但现锌升水较昨日基本持平。锌价下跌，加剧部分炼厂惜售情绪，部分品牌货源减少，各品牌价差扩大，进口锌货源有限，贴水再度收窄，部分转至升水20元/吨附近，虽贸易市场交投活跃，但下游采购仍无起色，成交变化不大。午后，0#国产现锌主流成交于13690-13820元/吨，沪期锌1512合约单边下挫，升水小幅回升，贸易商积极出货，下游逢低采购积极性增，成交略改善。

锡： 今日伦锡开盘14875美元/吨，受昨日强劲美国经济数据以及美联储耶伦发表的强硬观点，市场对美联储将年内的升息预期再度升温，昨晚美元强势上扬，今日继续维持高位震荡，给基金属带来压力，伦锡亚洲时段维持偏弱震荡，上方各路均线压力较大。料短期内继续需求14800美元/吨附近支撑。

昨日夜盘沪期锡1601合约开盘93010元/吨，盘初一度上探至93850元/吨，之后受到美元走强伦锡承压的影响震荡下挫，收盘93140元/吨。今日开盘92950元/吨，日内大体维持区间盘整，主要运行区间93000-93450元/吨，午后受到空头平仓的支撑走势略微上扬，不过依然在该区间内，最终收盘93210元/吨，较前一日上涨200元/吨，涨幅0.22%。总成交2090手增588手，持仓3262手减少124手。

沪锡市场，隔夜伦锡小幅收涨，今日现货价格出现止跌，流通供应不多，主流成交92000-93000元/吨，南山金龙消耗殆尽，低价货源减少，询货增多但成交一般。云锡92800-93000元/吨，云亨云象云祥92000-92500元/吨。午后价格平稳，虽然低价货源减少，但市场依然无力返升。

镍：今日，伦镍亚盘开9870美元/吨，开盘后短暂上修后，就继续单边下行走势，无论是亚盘时段还是欧美时段，伦镍始终呈现下跌走势，日成交平均线也下行明显，悲观情绪浓厚，技术指标MACD和KDJ再度呈现同步下行，跌势难止，料晚间伦镍继续弱势运行，并逐渐逼近前期9605美元低位。

隔夜盘沪期镍低位盘整，夜间主力合约盘开75700元/吨，开盘后沪期镍一度企稳，空头平仓镍价攀升反弹，但进入晚间，美数据好于预期，美元加息预期再度增加，美元大幅上涨，期镍承压，迅速拐头跳水，大幅下挫，收盘报于75730元/吨。今日，沪期镍主力合约1601早盘开75700元/吨，始终呈现弱势，短暂盘整后，再度下行，空头再度增仓打压，午后沪期镍继续震荡下行，收盘报于74820元/吨。整日沪期镍主力合约1601大跌2.21%，成交量增加44336手至75.5万手，持仓量增加44344手至40.7万手，大量资金涌入沪期镍，空头强势，短期空头仍大量盘踞沪期镍，镍价难有效反弹。

沪市现货，SMM 1#电解镍74700-75700元/吨。今日，上午，金川镍现货较无锡主力合约平水成交，俄镍现货较无锡主力合约贴水500元/吨成交，因期镍再度下行，贸易商出货积极，市场成交不活跃，主流成交区间为74700-75300元/吨。下午，镍价下行，进口镍因沪伦比值有所好转，再度进入国内，俄镍贴水扩大至600元/吨，接货者少，市场清淡，主流成交区间为74200-74800元/吨。今日金川公司下调电解镍（大板）出厂价至75500元/吨，下调幅度500元/吨