上海中期：金属尾盘研发视点1105

品种

策略

分析要点

贵金属

空单轻仓持有

今日贵金属震荡走低，沪金收跌1.13%，沪银收跌1.43%。美国ADP10月就业人数增加18.2万，好于预期的18万，显示美国就业市场仍在稳步改善；美国10月服务业指数攀升至59.1%，创3个月来最高水平，好于9月的56.9%及预期的56.5%，新订单、就业等分项指数同样表现强劲。美联储主席耶伦表示今年12月加息可能是合适的，但目前尚未就是否采取行动作出最终决定，如果未来数据支持，12月会议将是作出加息决定的一次会议。资金面上，昨日SPDR再度减仓6.19吨，至680.11吨，SLV持仓量维持于9756.57吨。总体来看，目前贵金属均线系统呈空头排列，中期趋势偏弱，建议空单轻仓持有。

铜(CU)

空单继续持有

今日上海电解铜现货对当月合约报贴水80元/吨-贴水30元/吨，沪期铜窄幅波动，盘初盘面维稳，持货商维持昨日水平报价出货，但市场买盘仍有所犹豫，成交受制，好铜率先放大贴水，而平水铜仍表现坚挺，主流报贴水80元/吨-贴水40元/吨。秘鲁能矿部的统计显示，前三个季度，尽管锡产量下降，但是大多数金属产量出现增长。前三季度，铜产量为120万吨，同比增长16.4%。今日铜价冲高回落,期价运行在40000整数关口下方，空单继续持有。

铝(AL)

短多操作为主

上海现货成交集中10380-10390元/吨，贴水120至贴水110元/吨，无锡现货成交集中10380-10400元/吨，杭州成交10380-10390元/吨，现货市场货源仍显充裕，期铝价格回升后，持货商出货量较为稳定，但下游接货意愿随着期铝冲高观望提升，供需双方价格拉锯态势下，成交价格贴水较昨日扩大10元/吨，整体市况相对一般。期货方面，早间沪铝冲高回落，期价录得较长上影线，空头减仓离场显著，但上行动能有所不足，多头尚未集中入场，操作上建议短多操作为主。

锌(ZN)

偏空思路操作

今日现货市场0#锌主流成交13750-13860元/吨，对沪期锌1512合约升水90-160元/吨，锌价下跌，加剧部分炼厂惜售情绪，部分品牌货源减少，各品牌价差扩大，进口锌货源有限，贴水再度收窄，但下游采购仍无起色，成交变化不大。今日沪锌期价震荡下行，整体延续弱势格局，偏空思路操作。

镍(NI)

偏空思路操作

今日现货市场电解镍主流成交74700-75700元/吨，10-15%镍生铁自提价格760-780元/镍点，金川镍现货较无锡主力合约平水成交，俄镍现货较无锡主力合约贴水500元/吨成交，因期镍再度下行，贸易商出货积极，市场成交不活跃。今日沪镍期价震荡下行，偏弱格局积重难返，偏空思路操作。

锡(SN)

做多沪伦比值获利了结

隔夜伦锡小幅收涨，今日现货价格出现止跌，流通供应不多，截止中午主流成交92000-93000元/吨，南山金龙消耗殆尽，低价货源减少，询货增多但成交一般。云锡92800-93000元/吨，云亨云象云祥92000-92500元/吨。期货方面，伦锡下行乏力，沪锡维持低位震荡，做多比值空间相对有限，操作上建议做多比值获利了结，暂且观望。

铁矿石(I)

空单持有

进口矿市场资源价格跌势延续，成交一般。目前港口现货市场累积跌幅15—20元，市场悲观心态明显，基本面并无改观，探涨无力，钢材按需采购，并未释放多余采购力。国产矿市场矿价弱稳，成交较差。今日铁矿石主力1601合约大幅回落，尾盘跳水下挫，整体表现依然偏空，空单继续持有。