华泰期货：金属铝跌至成本区间，短期下跌动能不足

  铝市概述
由于美联署暗示12月可能加息，整体金属市场跌声一片，也反映了市场的脆弱。铝产能仍然大量过剩，整体供需面差加上成本下降，使得均衡价格下移，若需求无法好转，后续仍有下跌空间。铝价跌破大部分企业的成本支撑，行业鼓励产业整合，少部分高成本高亏损企业或将考虑减停产，铝价近期有止跌回稳倾向。后期须注意反弹，但由于整体产业链情况不容乐观，整体供大于求，即使赶底后有反弹，若无需求明显好转的配合，预计不会有较大幅度的反弹。
l 期市简评
周四（10月29日）上期所夜盘金属集体下跌，黄金跌2.16%，白银跌2.13%。铜期货主力合约跌0.92%，报38700元/吨；铝期货主力合约跌0.24%，报10315元/吨；锌期货主力合约跌1.24%，报13955元/吨。伦敦金属交易所(LME)三个月期铜收跌1.4%，报每吨5130美元。美国数据公布前，基本金属价格已经走低，因美联储周三暗示，可能在12月升息。美联储声明公布后，美元攀升至8月以来最高，重压金属价格，之后，美元涨势动能消退。LME三个月期铝收盘时没有成交，最后买入价跌0.9%，报每吨1470美元。期锌和期铅均跌至10月9日以来最低，近乎尽数回吐佳能可宣布减产后录得的全部涨幅。LME三个月期镍急跌2.1%，收报每吨10375美元，因有消息称镍矿商削减成本，而非削减产量。
铝主力合约AL1601成交量前20名会员合计成交175150手，较前一交易日增加14663手或9.14%。持买单量前20名会员合计持买单62402手，较前一交易日减少465手或0.74%；该合约持卖单量前20名会员合计持卖单93857手，较前一交易日增加481手或0.52%。中信继续减空单600多手，永安减掉昨天增加的空单1100多手，倍特期货减多单700多手。成交量小幅增加，空头增持多头减持，仓单减少300吨，目前空头仍占上风，但由于短期跌幅较大，目前下跌动能不足，仍需注意短期的小反弹。
l 操作建议
整体来看,基本面仍然较弱,制造业增速较低，利空工业品。9月铝产业链供给过剩，目前来看已处于下跌通道末端，但需求数据即使小幅回暖也并不能改变供给过剩的现状，但目前已至成本区间，不建议过分看低，空单可持有观望,注意平仓止盈。后期建议继续关注产能和产量变动和下游需求情况。