英大期货：金属盘前点评1029

铜：
盘面走势，上一交易日沪铜主力1512合约跌380元至38930元/吨，跌幅0.97%；夜盘涨0.72%至39210元/吨。隔夜伦铜3月收于5190元/吨，跌幅0.34%。
消息面，秘鲁矿业及能源部称，9月秘鲁铜产量较去年同期增加逾40%至148,216吨，为过去几年中月度产量增长率最高值之一。产量增长是因Antamina矿产量增加且Constancia及Toromocho矿开始运营。2015年第三季度秘鲁铜产量较去年同期大增16%。南方铜业公司（Southern Copper）三季度铜产量增加，因位于墨西哥的Buenavista矿产量增长。该公司在周二的声明中表示，三季度铜产量为184,993吨，较上年同期的168,210吨增长10%。锌产量增加22.4%至16,297吨。
现货方面，10月28日上海电解铜现货对当月合约报贴水60元/吨-贴水10元/吨，平水铜成交价格39010元/吨-39110元/吨，升水铜成交价格39030元/吨-39130元/吨。沪期铜高位回落后波动有限，持货商盘初高位出货换现意愿增加，市场报价随即转为全线贴水报价，主流报贴水60元/吨-贴水10元/吨，但月末市场需求日渐趋淡，而市场供应充足品牌齐全，至第二交易时段，好铜小幅扩大贴水，但中间商祈求更大贴水，市场反应迟滞，今日票据因素转淡，已现月末因素。
行情研判，美联储决定暂不加息，符合市场预期，但也保留了12月加息的可能性，美元指数大幅反弹，铜价将承压。我国经济下行压力仍较大，国内精炼铜供应充足，经济增长放缓需求疲软，而国内刺激政策越发积极。现货方面，铜价下跌下游订单有所有所增加，料铜价近期以震荡整理为主。

铝：
盘面走势，上一交易日沪铝主力1601合约跌235元/吨收于10290元/吨，跌幅2.23%；夜盘涨0.58%至10350元/吨。隔夜伦铝3月收于1483元/吨，涨幅0.07%。
消息面，俄罗斯的俄铝联合公司（United Company Rusal Plc）三季度铝产量持稳，并重申其正在评估一些运作，因全球铝价跌至六年低位。作为全球最大的铝生产商，俄铝联合公司三季度铝产量为916,000吨，较上一季度增加1%。今年前三个季度，铝产量同比小幅增长1.4%，至270万吨。日前，世纪铝业告知位于南卡罗来纳州古斯克里克的霍利山炼铝厂的600名员工，如果炼铝厂无法和森迪库珀公司（Santee Cooper）达成一项输电协议，今年年底这座工厂将关闭。淄博市张店区人民法院24日宣布，淄博铝厂被正式宣告破产。与淄博铝厂同时破产的还有和兴铝业。对于淄博铝厂的破产，杨辉将原因归之于原管理层经营不善，甚至心存私利。28日下午消息，据彭博报道，不愿具名知情人士称，中国将于今年年底之前宣布下调上网电价，最快将于11月初宣布，以提振疲弱的经济。此次下调幅度或平均约为每千瓦时0.03元人民币。
现货方面，10月28日上海现货主流成交10320-10340元/吨，贴水100至贴水80元/吨，无锡现货主流成交10320-10340元/吨，杭州现货成交集中10290-10330元/吨。由于月末因素，冶炼企业月内长单交付结束，零单出货意愿明显下调，市场流通货源继续受限，而中间商逢低接货意愿继续提升，从而令现货较期货贴水继续缩窄。由于期货价格再次回复跌势，下游入场情绪略有减弱，限制更大规模采购提升，市场成交贡献主要为中间商。华南现货成交集中10430-10450元/吨，较华东升水100元/吨附近，受中间商入市仍显积极的态势下，华南现货市场中持货商挺价意愿较强，高端价格一度报之10460元/吨附近，实际成交价格较期货当月出现升水格局，流通品牌以东方希望等为主。此外，受期铝价格早间大幅回落影响，也有部分下游采购重归观望，采购谨慎。
行情研判，美联储暂不加息，缓和市场情绪，国内或11月调降电价，铝价仍承压。铝市方面，产能过大，铝市供应压力仍较大，减产消息对对铝价支撑效果有限。现货方面，价格持续下跌，下游成交略受限，料铝价走势仍偏弱，关注前期低点支撑。

铅：
盘面走势，上一交易日沪铅主力1512合约跌60元/吨收于13270元/吨，跌幅0.45%；夜盘涨0.45%至13330元/吨。夜隔夜伦铅3月收于1739元/吨，跌幅0.57%。
消息面，周三，美联储10月会议上维持利率不变，但表示将在下次会议决定是否加息。美联储称经济温和增长但对通胀仍有担忧，撤销了9月声明中“全球形势可能抑制美国经济“的表述。
现货方面，10月28日现货铅市场的长江现货1#主流成交均价报于13400元/吨，均价跌0元/吨。
行情研判，美联储宣布暂不加息，但保留12月加息可能性，美元指数暴涨，金属价格承压有所回落。国内中国经济数据表现疲弱，显示我国经济增速放缓，宽松政策效果体现需要一定时间。铅市基本面来看，近期下游蓄电池企业开工率走低，电解铅需求走弱，恐将限制铅冶炼厂开工，料铅价短时间内维持震荡偏弱格局。

锌：
盘面走势，上一交易日沪锌主力1512合约跌120元/吨报收1105元/吨，跌幅0.84%；夜盘涨0.67%至14200元/吨。隔夜伦锌3月收于1737美元/吨，跌幅0.26%。
消息面，在2015中国氧化锌交易大会暨锌锭价格预测发布会上，国际锌协中国区首席代表黄煌表示，虽然中国GDP增速减缓，但基础建设的投入始终持续增长，这将支撑镀锌行业发展。据不完全统计，2014年国内钢结构件镀锌产能超过2800万吨，全年产量超过1800万吨。2014年全国约200家镀锌钢管企业，产能约2200万吨，实际产量约1500万吨，主要分布在天津、河北、山东、江苏以及浙江等地。黄煌预计，2015年钢结构件及钢管、五金等产品镀锌产量将超过去年水平，主要得益于电力、交通、通讯以及“一带一路”政策实施带来的巨大市场需求。预计今年热镀锌产品出口约提升10-15%。上海有色网（SMM）铅锌分析师表示，由于年底世纪矿等大型矿山闭坑、嘉能可削减锌矿产量，2016年中国进口锌精矿加工费或将下降。SMM预计，2016年进口锌精矿TC长单，或由今年的245美元/干吨降至200-210美元/干吨。
现货方面，10月28日现货锌市场的长江现货0#主流成交均价报于14650元/吨，均价跌20元/吨。长江1#主流成交均价报于14220元/吨，均价跌20元/吨。
行情研判，美元指数飙涨，锌价仍将承压。昨日国内股市回落带动金属价格走低。中国经济数据表现不佳，加剧需求担忧。国内现货方面来看，进口锌增加导致库存积压，现货供应压力较大，但下游开工率较低，买方不兴。料沪锌短期震荡整理为主。