国信期货： 宏观环境疲弱，有色弱势难改

大宗商品今年遭遇“寒流”袭击，铜价跌至2009年2月来的低点，铝价更是跌至2008年12月来的低点。虽然嘉能可削减锌矿一度提振基本金属走势，但在需求未有改观的情况下，有色金属反弹走势只是昙花一现，此外长期产能过剩造成铝价跌跌不休，底部无处可觅。宏观方面，中国经济仍处在结构调整关键阶段，较长时间内都将面临较大下行压力，导致有色价格长期下行趋势难以改变

期铜方面：今日沪铜主力CU1512高开低走，跌破三万九，最终报收于38900，下跌190或0.49%，未来价格料进一步回调至38000一线。现货市场上，市场成交逐步好转，市场报价小幅上升，主流至贴水30元/吨-升水30元/吨，低价成交一度活跃，但始终因持货商挺价意愿较高，市场货源较少，中间商低价入市，成交一般。操作建议：空单持有。

期镍方面：今日沪镍主力NI1601大幅走跌，78000一度被击穿，报收于78130，下跌350或0.45%，若77500失守，则看至76500。现货市场上，贸易商和下游观望为主，金川公司适量出货。操作建议：空单持有。

期铝方面：国际铝业协会公布的数据显示，全球9月铝产量为478万吨，较8月减少8万吨，但较2014年9月增加43.4万吨。总体来看，全球原铝产量依然居高不下。今日沪铝主力AL1512低开低走，盘中再创新低至10765，最终收于10825，下跌215或1.95%，未来价格很可能探至10000一线。现货市场上，下游加工企业观望情绪浓郁，采购趋于停滞，市场成交以贸易商间串货为主。在下游接货意愿不足的格局下，持货商出货仍然积极，从而拉低整体贴水水平。操作建议：空单持有。