上海现货（铜铝铅锌锡镍）交易日评1014

铜：昨日中国最新未锻造铜及铜材进口创下新高，亚洲时段盘间虽一度支撑铜价企稳，伦铜亚洲时段开于5292美元/吨，随后探底回升，欧美时段伴随原油冲高回落，伦铜反复测试下方5日均线，并最后收跌51美元/吨至5250美元/吨，仓量方面伦铜持仓增加2739手至303183手，成交12884手，库存持续下降2600吨至300600吨，且多为亚洲库存减少，仍有继续流入国内迹象；今日伦铜弱势开盘于5日均线之下5239.5美元/吨，亚洲时段依然表现冲高回落，高位5280美元/吨，无奈午后国内股市下挫拖累大宗商品，伦铜欧美时段初，已抹去所有涨幅，截至北京时间17：00，伦铜5255美元/吨，美元指数94.52，原油46.7美元/桶；今日晚间将公布全球主要经济体PPI和CPI数据，特别是美国的数据将会为加息进程提供重要线索，美元指数的走势将继续引导伦铜走势。

伦铜宽幅震荡下跌，沪期铜夜盘小幅低开，主力合约开于5日均线附近39700元/吨，盘初下测低位39540元/吨，随后一度冲高翻红，高位39930元/吨，无奈尾盘原油下挫，沪期铜再度抹去所有涨幅，收39650元/吨，下跌120元/吨，跌幅0.3%；仓量方面，主力合约持仓量减少302手至231454手，成交18.5万手；今日沪期铜在中国PPI和CPI数据公布预期不佳之前，开盘即下行，刷新日内低位至39540元/吨，随后在国内股市上攻3300点的带动下，快速回升一度翻红，但仍迫于技术图形上5日、20日均线的粘连，加之午后股市跳水，沪期铜再度受抛回落，收39630元/吨，跌140元/吨，跌幅0.35%，仓量方面，主力合约持仓量减少1016手至230740手，成交量39.5万手，近期最新公布的国内进口未锻造铜及铜材数据创下新高，但解读多为依靠进口套利，而并非是国内需求改善，故对期铜支撑不佳，而今公布中国CPI和PPI数据，PPI连续43个月下滑，而CPI又重返1时代，经济实际令人担忧，多靠政策预期鼓舞，而期铜此前上行，始终也未有持仓的持续配合，如今沪期铜上方均线压力较重，运行重心缓步承压。

今日上海电解铜现货对当月合约报贴水10元/吨-升水50元/吨，平水铜成交价格39700元/吨-39900元/吨，升水铜成交价格39720元/吨-39940元/吨。今日沪期铜先抑后扬，持货商早间开盘尚有贴水20元-升水30元/吨的报价，吸引大量贸易商入市收货，成交活跃，好铜率先调高报价至升水40-50元/吨，平水铜随即拒绝贴水报价，第二交易时段盘面上扬，成交活跃度有所下降，但持货商报价持坚，贸易商收货量略有缩减，午后盘面逐渐回落，持货商基本维持报价于升水10元/吨-升水50元/吨，成交于39700-39870元/吨附近，临近交割基差缩窄，现货将维持升水状态，小幅升水或能继续吸引长单收货者，但下游仍未见大量跟进买盘，期现套利者仍为市场交易的主流。

铝：今日亚欧股市全线翻绿，伦铝走势承压下行为主，伦铝亚洲时段开于1593.5美元/吨，午前围绕1590美元/吨5日均线窄幅整理，进入欧洲时段，伦铝成交重心下行探低，10日均线暂时有支撑，但60日线压力重大，伦铝维持弱势下行，距离1570美元/吨平台一步之遥，当前，海外铝企减产难上规模，同期伦铝库存仍在300万吨上方，现铝升水下滑态势下，基本面偏空，伦铝承压趋重。

沪期铝主力早间开盘11470元/吨，午前弱势整理11400元/吨上方为主，午后市场空头大幅加仓，铝价迅速跌穿11400元/吨整数支撑，低点录得2009年1月以来的最低点11310元/吨，尾盘报收11335元/吨，下跌165元/吨，跌幅为1.43%，沪铝主力今日成交量增加23442手，而持仓增加8602手，沪铝指数总持仓增加19766手至41.5万手，空头加仓占据主动。当前，近月合约多头减仓，而远月市场空头加仓，显示出风险资金看空后市的心态。此外，当前沪铝主力缺乏技术支撑，上方均线下行排列，KDJ指标死叉向下，加之现货市场库存高企，需求疲软，市场对铝价预期继续下行探底。

沪期铝当月午前窄幅整理11380元/吨附近，上海现货主流成交集中11330-11350元/吨，贴水50至贴水30元/吨，无锡现货成交集中11330-11350元/吨，杭州现货成交集中11330-11340元/吨。华东市场现货货源充裕，信发、甘铝、希望等品牌集中，持货商出货力度明显增加，但下游仍以按需为主，从而令出货难度提升，整体市况趋于买方市场，现货价格下行，对期铝当月贴水幅度较昨日增加近40元/吨。午后市场持货商出接货均显弱化，零星成交集中11340元/吨附近。

铅：昨日，伦铅开于1800美元/吨，中国9月进口跌幅继续扩大创2008年来最长连跌、原油持续下滑、德国投资者信心急剧下降等多重利空共同施压，伦铅弱势下行，终收于1776美元/吨，跌29.5美元/吨，跌幅1.63%。今日伦铅开于1777美元/吨，运行于1770-1780美元/吨附近，截止17:00，伦铅报1783美元/吨，涨7美元/吨，涨幅0.39%。中国经济数据不佳，且昨日保定天威英利的10亿元中票违约，市场氛围偏空，料伦铅震荡整理，巩固1780美元/吨支撑。

隔夜，沪期铅主力1512合约跳空低开于5日均线上方13540元/吨，在外盘指引下窄幅整理于13550元/吨重心一线附近，终收于13525元/吨，跌55元/吨。今日中国公布9月PPI-5.9%，为连续43个月下跌，CPI 1.6%，不及市场预期及前值，中国通缩压力较大。沪期铅主力1512合约开盘后快速上行，重心回升至13590元/吨附近，上方13600元/吨关口压力较大，未能突破，临近尾盘，空头抛压加剧，终收于13560元/吨，跌20元/吨，跌幅0.15%。仓量方面，全日成交缩减1916手至3632手，持仓增506手至15294手。沪期铅主力1512合约暂获5日均线支撑，但上方13600元/吨整数关口压力较大，且空开占比较大，上行压力较大，料沪期铅主力1512合约巩固5日均线支撑。

今市场报价极少，仅有恒邦与少量蒙自。恒邦13560-13580元/吨，对沪期铅主力1512合约升10元/吨左右，蒙自13570元/吨。仅恒邦炼厂出货，市场货源流通骤然减少，下游消费不见起色，部分电动蓄电池企业减产，需求弱，整体供需两淡。

锌：昨日伦锌开于1841.5美元/吨后，重心小幅回落至1805-1825美元/吨区间震荡，收于1811美元/吨，跌11美元/吨。继上周五大涨后，伦锌连续两日增仓下行，回吐部分涨幅，重心向60日线移动。今日市场一方面继续消化疲软中国进口数据,加之日内公布的9月CPI、PPI表现不佳，担忧情绪加重,伦锌开于1818美元/吨后，一度下探至1792美元/吨，低位暂获5日均线支撑,临近欧美盘重心小幅回升至1820美元/吨附近，截止至17：00，伦锌涨至开盘时价位1817美元/吨。美元持续走弱，亦支撑大宗商品市场，伦锌暂站稳于各路均线，下方支撑明显。

隔夜，沪期锌主力1512合约开于14505元/吨，盘间多空僵持于14450-14600元/吨，终报收于14480元/吨，跌5元/吨，跌幅0.03%。成交量增27854手至206268手，持仓量增3156手至171270手。今日沪期锌主力振幅较大，早盘开盘后下挫至14370元/吨，下方测得40日线支撑，盘间在空头平仓带动下，收于14455元/吨，小跌30元/吨，跌幅0.21%。量仓方面，主力合约成交415230手，持仓减3660手至164454手，沪锌指数持仓减2698手至337388手，换月移仓正在进行，KDJ向上开口进一步缩窄，料沪锌短期运行与40日线至60日线之间。

今市场0#锌主流成交14530~14650元/吨，对沪期锌1511合约升水40~110元/吨，1#锌少量成交于14470~14520元/吨，进口锌报在贴60~升20元/吨。盘初锌价回调，贸易商大量抛售保值货，市场货源偏多，加之消费不畅导致升水一路下调；第二时段锌价反弹，冶炼厂放货，普通国产交割品牌0#成交活跃，随着锌价到达近期高位，炼厂调价，成交开始放缓，下游观望为主，成交较清淡。午后主流成交价14500~14580元/吨，品牌间价差几无，期货下跌贸易商加紧甩保值货，但市场需求低迷，下游刚需稍采，市场成交清淡。

锡：今日伦锡开盘15650美元/吨，亚洲时段及欧洲盘初小幅上行，上方5-10日均线压力较大，围绕15750美元做窄幅整理。中国公布9月通胀数据，整体表现低迷，表明中国经济下行风险依然巨大，而通缩威胁则再度增大宽松货币政策空间。市场情绪受到抑制，伦锡保持偏弱震荡。今晚关注美国PPI和零售销售数据。伦锡已落于5日均线下方，恐将继续承压，直指下方15500美元/吨一线的10日均线支撑。

昨日沪期锡1601合约夜盘开盘98210元/吨，盘初受多头支撑小幅上扬至98700元/吨，之后回落至98220元/吨附近窄幅盘整，收于98050元/吨。今日开盘98010元/吨，日内多在开盘价附近震荡整理，临近尾盘有多头平仓打压其小幅下行，最终收于97510元/吨，较前一日1050元/吨，跌幅1.07%。成交1070手减344手，持仓1896手增210手。

沪锡市场，今日现货价格上午较为平稳，主流区间96000-96800元/吨，成交平淡。午后价格有阴跌迹象，成交区间进一步缩窄至96000-96500元/吨。云锡96300-96500元/吨，云象云山云祥96000-96500元/吨，南山金龙96000-96200元/吨。

镍：今日早间公布的中国数据显示9月CPI不及预期，PPI同比跌幅达5.9%，为连续43个月下滑。目前通缩压力加大，宽松势在必行，四季度降息降准是大概率事件。今日，伦镍亚盘开10465美元/吨，维持于5日均线附近震荡，盘中高位仅摸至10505美元，之后承压回落，进入欧美时段，伦镍维持震荡盘整走势，但较亚盘更显弱势，技术指标MACD正逐渐趋于敛口态势，而KDJ则已明显拐头敛口，料晚间伦镍或将承压下跌。

隔夜沪期镍5日均线间震荡，夜间主力合约盘开79300元/吨，虽盘中一度上冲，但受阻于8万关口，高位摸至79870元/吨，冲高回落，宽幅震荡，收盘报于79290元/吨，收于十字星状态。今日，沪期镍主力合约1601早盘开79270元/吨，开盘后下探获得5日均线支撑后，沪期镍开启反弹，盘中一度摸高至79880元/吨，但受阻于8万元关口，收盘报于79270元/吨，资金逢高抛空操作明显。整日沪期镍微跌0.44%，成交量增加43936手至67.6万手，持仓量增加1242手至24.2万手，成交量放大，而持仓量仅微增，沪期镍换手率高，显现资金短线操作明显。

沪市现货，SMM 1#电解镍77300-78200元/吨。金川镍现货较无锡主力合约贴水300元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约贴水800元/吨成交，金川和俄镍的价差拉大，因节后进口镍到货量增加，市场成交一般，主流成交区间为77700-78200元/吨。下午，沪期镍弱势反弹，贸易商观望，市场成交减少，主流成交区间为77400-78100元/吨。今日金川公司上调电解镍（大板）出厂价至78500元/吨，上调幅度400元/吨。